"تنصيف" بيتكوين.. ماذا يعني للمستثمرين والقائمين بالتعدين؟

بات حدث "تنصيف" عملة البيتكوين وشيكا، ومن المرجح أن يكون التأثير المتوقع له متباينا اعتمادا على علاقتك بالعملة؛ إذ قد يؤثر الحدث على من يقوم بتعدين العملة والمستثمرين بشكل مختلف.

وقال أوميد مالكان، الأستاذ المساعد في كلية كولومبيا للأعمال، إنه "بالنسبة للأشخاص الذين يمتلكون عملة البيتكوين لأنهم يعتقدون أنها مخزن جيد للقيمة، فإن هذا التخفيض إلى النصف ليس حدثا ضخما. ولكن بالنسبة للقائمين بالتعدين، فهو حدث كبير"، وفقا لشبكة "سي إن بي سي" الأميركية.

وبداية، يتلقى القائمون على عملية التعدين عملات البيتكوين، ويمكنهم الاحتفاظ بها أو يتاجرون بها أو يبيعونها، وهذه أيضًا هي الطريقة التي يتم بها تداول العملات الرقمية الجديدة.

وحدث النصف هو حدث تقني مكتوب في كود البيتكوين، ويتمثل الغرض من الحدث في تقليل معدل إنشاء عملات البيتكوين الجديدة تدريجيًا، مما يؤدي في النهاية إلى تحديد إجمالي العرض عند 21 مليونًا، كما هو منصوص عليه في الورقة التنظيمية الأصلية للعملة المشفرة.

* التأثير على المستثمرين

وقال دوغلاس بونيبارث، وهو مخطط مالي ورئيس Bone Fide Wealth: "في حين أن التنصيف بحد ذاته لا يؤثر بشكل مباشر على سعر البيتكوين، فإن توقع المستثمرين للحدث يمكن أن يؤدي إلى تحركات أسعار غير منتظمة للغاية".

وأضاف: "مع اقتراب النصف، عادة ما تزداد المضاربة، مما قد يؤدي إلى زيادة التقلبات في سوق البيتكوين. قد يشتري المستثمرون عملة البيتكوين تحسبًا لزيادات محتملة في الأسعار، ولكن ليس هناك يقين أو ضمان لذلك، وبصراحة تامة، هذا يزيد فقط من التقلبات".

بالإضافة إلى ذلك، من الصعب تحديد ما الذي يدفع بالضبط تقلبات أسعار البيتكوين وانخفاضها. وعلى عكس الأسهم والسندات، لا تستمد العملة المشفرة قيمتها من الأصول الأساسية.

وعلى الرغم من أن حدث التنصيف يؤدي إلى مزيد من الندرة، إلا أن عملة البيتكوين لا تتبع بالضبط القواعد النموذجية للعرض عند الطلب.

وقال بونيبارث: "قد تعتقد أن وجود عرض مقيد يجب أن يعني دائمًا ارتفاع السعر، لكن هذا ليس صحيحًا. إذا كانت هذه أطروحتك، فأنت لا تأخذ في الاعتبار عددًا لا يحصى من العوامل التي قد تتسبب في تحرك سعر البيتكوين بأي طريقة في أي يوم".

* تأثير على التعدين

في عام 2012، انخفضت مكافأة كل كتلة تم تعدينها من 50 إلى 25 بيتكوين، وفي عام 2016، حصل القائمون على التعدين على مكافأة كتلة قدرها 12.5 بيتكوين، وفي عام 2020، حصلوا على 6.25.

وفي عام 2024، سيتم تخفيض مكافأة الكتلة إلى 3.125 بيتكوين، والتي تبلغ قيمتها حوالي 200.122 ألف دولار تقريبا.

ومع ذلك، نظرًا لأن تعدين البيتكوين يتطلب عادةً أجهزة باهظة الثمن وكمية هائلة من الطاقة، فقد يكون هدف التعدين مكلفًا.

ولهذا السبب، قال مالكان: "سيحتاج بعض القائمين بالتعدين إلى موازنة تكاليفهم مقابل العوائد المحتملة".

وأضاف: "في حين أن القائمين بالتعدين يمكنهم كسب إيرادات من رسوم المعاملات، فإنهم يكسبون غالبية أموالهم من مكافآت الكتلة، والتي سيتم تخفيضها بشكل أساسي إلى النصف بعد الحدث".

وأردف مالكان: "يحتاج القائمون بالتعدين إلى أن تكون إيراداتهم أكبر من تكاليفهم، مثل أي عمل تجاري. ما سيحدث على الأرجح بعد النصف هو أن بعض القائمين بالتعدين لن يعودوا من الحدث محملين بالأرباح، وسوف يتوقفون عن التعدين".