وبحسب البيانات التي قدمها موقع "ذا بلوك" تعد الصناديق الثلاثة المملوكة لشركات غراي سكيل" و "بلاك روك" و "فيداليتي" هي الرائدة بين 11 صندوق استثمار متداولة للبيتكوين يجري تداولها حاليًا.
وحتى إغلاق تعاملات الثلاثاء، حققت الصناديق الثلاثة الكبرى حوالي 1.6 مليار دولار من إجمالي حجم التداول اليومي البالغ 1.8 مليار دولار، وفقًا لبيانات "ياهو فايننس".
وانتهت تداولات الثلاثاء أقل بكثير من 3.1 مليارات دولار التي شوهدت يوم الجمعة. وفي يوم الخميس الماضي، وهو اليوم الأول من التداول، بلغ إجمالي حجم التداول خلاله 4.6 مليارات دولار.
في حين أن صندوق "غراي سكيل" للتداول على البتكوين كان في الريادة من حيث الحجم بين الصناديق القائمة على العملات المشفرة، لكنه شهد تدفقات خارجية كبيرة. وفقًا لما قاله إريك بالتشوناس، كبير محللي بلومبرج لأسواق صناديق الاستثمار المتداولة.
وخسر صندوق "غراي سكيل" أكثر من 500 مليون دولار منذ أن بدأ التداول عليه الأسبوع الماضي، وفقًا لما ذكره بالتشوناس، الذي نشر البيانات على منصة التواصل الاجتماعي "إكس" أمس الثلاثاء. وقال أيضًا إن صندوق الاستثمار المتداول التابع لشركة "بلاك روك" هو الأكثر احتمالاً لتجاوز صندوق"غراي سكيل" بعدِّه ملك السيولة.
وبشكل عام، قال بالتشوناس إن نشاط التداول للصناديق الجديدة كان صحيًا. ويبلغ الحجم التراكمي خلال الأيام الثلاثة الأولى الآن أكثر من 9.5 مليارات دولار.
ولفت موقع "ذا بلوك" أنظار مستثمري العملات المشفرة إلى أنه منذ إطلاق صناديق استثمار متداولة للبيتكوين تم "تعزيز قدرة المتداولين في الأسواق التقليدية على إجراء صفقات بيع كبيرة على المكشوف بالبيتكوين بقدر كبير" .
ويمكن بيع أسهم صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية، على غرار الأسهم، على المكشوف، مما يمكّن المستثمرين من الاستفادة من الانخفاضات المتوقعة في الأسعار عبر بيع أسهم صناديق الاستثمار المتداولة المقترضة.
وتتضمن عملية البيع على المكشوف لصناديق الاستثمار المتداولة اقتراض أسهم من وسيط، وبيعها بسعر السوق الحالي، ثم إعادة شرائها لاحقًا بسعر أقل للعودة إلى المُقرض.
لعبة المخاطر
ويقول سمسار مشتقات العملات المشفرة، جوردون جرانت في شركة CeFi: "هذه القدرة المتزايدة على بيع عملة البيتكوين بأمان من قبل المتداولين التقليديين في السوق ترجع جزئيًا إلى أن المخاطر المتصورة لاقتراض الأسهم والضمانات المقدمة لدعمها، أصبحت الآن أقل في أذهان هؤلاء المشاركين في السوق، مقارنة بالتعامل مع العملات غير المنظمة".
وشدد جرانت على أن المتداولين التقليديين في سوق الأسهم يمكنهم التعرف على حالة الاستخدام الرئيسة في اقتراض أسهم من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية الجديدة من أجل بيعها على المكشوف، "إما بصورة مباشرة أو كآلية تحوط للخيارات"
وأضاف جرانت أن هناك الآن احتمالًا لظهور أسواق الريبو (إعادة الشراء) لصناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية مع نظيراتها في تداول الأسهم من الدرجة الأولى. ومن الممكن أن يعزز هذا التطور التصور بين المتداولين في السوق بأن هناك الآن انخفاضًا في مخاطر الطرف المقابل عند المشاركة في آليات الاقتراض والإقراض المستخدمة في المراكز القصيرة.