بريطانيا تتفوق على أميركا في كبح جماح التضخم

بدأت بريطانيا في مكافحة التضخم بوتيرة أسرع من الولايات المتحدة، مما يسلط الضوء على التباين بين الاقتصادين الذي قد يسمح لبنك إنجلترا بالتحرك بنحو أسرع في خفض أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي.

ومن المتوقع أن تكشف الأرقام الرسمية المقرر صدورها هذا الأسبوع في المملكة المتحدة أن مؤشر أسعار المستهلك تراجع أكثر في شهر مارس، بينما ارتفعت معدلات البطالة مع بدء البلاد في التخلص من الركود، حسبما أظهر استطلاع للاقتصاديين.

وعلى الجانب الآخر، أعلنت الولايات المتحدة عن ارتفاع غير متوقع في التضخم وانخفاض معدل البطالة، مع اكتساب الاقتصاد المزيد من القوة.

ويرفع المستثمرون الآن رهاناتهم على أن البنك المركزي البريطاني يمكن أن يكون في طليعة التحرك العالمي نحو خفض تكاليف الاقتراض في وقت لاحق من هذا العام، بدلا من التخلف عن الركب. وبينما قاموا بتأجيل الموعد المتوقع لأول خفض لسعر الفائدة في الولايات المتحدة إلى سبتمبر، فإن الأسواق الآن تضع في الحسبان بنحو كامل تقريبًا التخفيض في بريطانيا في أغسطس، وفق بلومبيرغ.

وقالت ميجوم موهيك، الخبيرة الاستراتيجية في "آر بي سي كابيتال ماركتس" RBC Capital Markets: "لقد فاجأنا التضخم في المملكة المتحدة بالانخفاض خلال آخر قراءتين، ونعتقد أن هذا الزخم يمكن أن يستمر".

كما أشارت كاثرين مان وجوناثان هاسكل وميجان جرين إلى المخاوف المستمرة بشأن الضغوط التضخمية. كما توفر هيمنة بنك الاحتياطي الفيدرالي على السوق أسباباً للتردد.

أسعار الفائدة

وعادت أسواق المال إلى الأمام في الأسابيع الأخيرة بشأن التوقعات بالنسبة للمملكة المتحدة. وفي الأسبوع الماضي، قاموا بتخفيض الرهانات على التخفيض الكبير في أسعار الفائدة بسبب تعليقات صانعي السياسة وطباعة التضخم الأكثر سخونة من المتوقع في الولايات المتحدة.

وبدأ بعض المحللين يجادلون بأن موقف بنك إنجلترا قد تغير، وأن التضخم من المرجح أن ينخفض ​​مرة أخرى إلى هدف 2%، وأن هناك مسارًا موثوقًا لتخفيف أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.

وأوضح دان هانسون وآنا أندرادي من بلومبيرغ إيكونوميكس في مذكرة يوم الاثنين أن "بنك إنجلترا يمكن أن يقاوم سحب بنك الاحتياطي الفيدرالي".

ومن المرجح أن تكون الفجوة بين سياسات أسعار الفائدة موضوعا رئيسًا في اجتماعات الربيع لصندوق النقد الدولي في واشنطن هذا الأسبوع.

تعافي اقتصادي

وتتجه بريطانيا للخروج من الركود بعد نمو الناتج المحلي للشهر الثاني على التوالي في فبراير وتعديل قراءة يناير 2024.

وأظهرت بيانات رسمية يوم الجمعة أن الناتج الإجمالي المحلي لبريطانيا سجل نمواً قدره 0.1% على أساس شهري في فبراير.

وقال مكتب الإحصاءات الوطني إن قراءة يناير جرى تعديلها لتظهر نموا نسبته 0.3% ارتفاعا من 0.2% في السابق.

وقال وزير المالية البريطاني جيريمي هانت تعليقا على البيانات: "تلك الأرقام مؤشرات مرحب بها على تعافي الاقتصاد".

وتشير مسوح لقطاعات الأعمال إلى أن النمو استمر في مارس. وجاء الناتج الاقتصادي أقل بنسبة 0.2% عن مستواه في فبراير 2023، لكنه أفضل قليلا من توقعات خبراء الاقتصاد التي تنبأت بأن يكون أقل بنسبة 0.4%.

ونما قطاع الخدمات 0.1% على أساس شهري بما توافق مع التوقعات. لكن الناتج الصناعي تجاوز التوقعات وزاد 1.2% بينما تراجع قطاع التشييد 1.9% في أكبر تراجع فيما يزيد قليلا عن عام.