و يتوقع حوالي 87% من 331 مشاركًا في استطلاع لبلومبرغ، أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى 3% أو أقل، في دورة تخفيف يعتقد 40% من المشاركين أنها ستبدأ هذا العام.
وأشارت الوكالة إلى أن هذا يتناقض مع أسعار السوق، التي تضع معدل السياسة الضمني حول 3.05% في غضون عامين.
ونوهت بلومبرغ إلى أنه للمستثمرين المحترفين رؤية سلبية على الدولار، مع وجود فجوة تبلغ 17 نقطة مئوية بين الدببة والمضاربين على الارتفاع.
وأشارت إلى أن الكثير يذكر أنها هبوطية، لأن سعر الفائدة مرتفع للغاية، مضيفة أنه من المثير للاهتمام، أن الرد الثاني الأكثر شيوعًا، هو أن ضغوط القطاع المصرفي ستقتصر إلى حد كبير على الولايات المتحدة، مما يعني أيضًا أن الاحتياطي الفيدرالي، سيضطر إلى أن يكون أكثر تشاؤمًا من نظرائه العالميين.
وذكرت بلومبرغ أنه قد يبدو الأمر غريبًا للوهلة الأولى ، إلا أنه توجد بالفعل سابقة تاريخية لخفض الاحتياطي الفيدرالي بحدة، دون أن تحذو البنوك المركزية الأخرى حذوه.
وأشارت إلى أنه خلال فترة الانهيار التكنولوجي، في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، والسنة التي سبقت انهيار بنك ليمان براذرز ، تباعدت السياسة النقدية الأميركية بشكل جذري عن نظيراتها العالمية.
وقالت إن الاحتياطي الفيدرالي خفض 325 نقطة أساس، بين أغسطس 2007 وأبريل 2008 ، بينما ارتفع البنك المركزي الأوروبي بشكل سيئ، بمقدار 25 نقطة أساس في يوليو 2008، وكان الدولار ضعيفًا للغاية خلال فترة ما قبل أزمة ليمان.
ونوهت الوكالة إلى أن التشاؤم حول الدولار ليس مجرد نتاج لمشاكل الولايات المتحدة، حيث تعتقد مجموعة كبيرة من المستثمرين، أن ارتفاع الين أو اليوان بشكل مفاجئ سيكون السبب الرئيسي لانخفاض الدولار.
وذكرت بلومبرغ أن محافظ بنك اليابان الجديد، كازو أويدا، بذل قصارى جهده حتى الآن ليكون بطيئاً قدر الإمكان، ولم يقدم سوى القليل من الأمل، لأولئك الذين يراهنون على وضع حد لسياسة التيسير النقدي الفائقة، التي أدت إلى ضعف الين.
ونوهت إلى أنه مع ذلك، فإن لدى أويدا نافذة ملائمة، لإلغاء التحكم في منحنى العائد، بينما يوجد ضغط ضئيل على أسواق الأسعار المحلية.
وأشارت إلى أنه إذا اختار التصرف، فمن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى ارتفاع كبير في قيمة الين، موضحة أن هناك دليلا على أنه حتى التغييرات الصغيرة في سياسة بنك اليابان، يمكن أن يكون لها تأثير كبير على العملة.
ولفتت الوكالة إلى ارتفاع مؤشر المفاجأة الاقتصادية لسيتي جروب للصين، بالقرب من أعلى مستوى منذ 2006 هذا الشهر، ومع ذلك ارتفع اليوان بنسبة 1% فقط مقابل سلة العملات المرجحة حتى الآن في عام 2023.
وتابعت: يجب أن يرتفع اليوان، لكن من المقلق أن العملة لم تتفاعل مع الأخبار السارة، حيث يصعب تخيل ما يمكن أن يتم فعله أكثر لإثارة إعجابهم. بصرف النظر عن المخاطر الجيوسياسية المستمرة، قد يكون الأمر ببساطة هو أن المستثمرين يحتاجون إلى وقت للتعود على فكرة عودة التجارة الصينية.
وقالت بلومبرغ إن المستثمرين يعتبرون أن خطر الانحراف العام عن العملة الأميركية، أمر تجب مراعاته بجدية، حيث يرى غالبية المستطلعين أن الدولار يشكل أقل من نصف الاحتياطيات العالمية، في غضون عقد من الزمن.
ومن ناحية أخرى، لا يزال هناك مضاربون على ارتفاع الدولار، لا سيما بين الأفراد، وتعتقد الغالبية العظمى من محبي العملة الأميركية أن مسار سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي، أقل من قيمته الحقيقية، مما يؤكد أن تصحيح اتجاه العملة سيؤدي في النهاية إلى تحقيق قرار السياسة.
وتابعت: ومن المثير للاهتمام أن خطر حدوث كارثة في سقف الديون، يمر دون ذكره تقريبًا.
ونوهت الوكالة إلى أنه ومع ذلك، قد يجادل القليل في أن البيئة السياسية اليوم شديدة الخطورة، وأن المخاطر عالية كما كانت منذ سنوات عديدة. ويعد عام 2011 هو أفضل نموذج للحكم على استجابة السوق المحتملة لأي حادث خطير، حيث في ذلك الوقت، انخفضت العوائد بشكل كبير، ومع ذلك ارتفع الدولار خلال هذه الفترة، حيث سيطر النفور من المخاطرة على أفكار المستثمرين.