الاحتياطي الفيدرالي: 3 تخفيضات لأسعار الفائدة في 2024
لم يغير مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير توقعاتهم، بشأن تخفيض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، على الرغم من النمو القوي في الأشهر الأخيرة.
وتوقع معظم المسؤولين إجراء 3 تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، وأبقى البنك المركزي سعر الفائدة القياسي على الأموال الفيدرالية ثابتاً، في نطاق يتراوح بين 5.25% و5.5%، وهو أعلى مستوى له منذ 23 عاماً.
وكانت التوقعات الاقتصادية الصادرة يوم الأربعاء، موضع تركيز في وول ستريت، لأن المستثمرين يتوقون إلى مزيد من المعلومات، حول كيفية تأثير قراءات التضخم لشهري يناير وفبراير، على توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي. وأثرت ضغوط الأسعار القوية هذا العام في تقارير النصف الثاني من العام الماضي، مما أثار تساؤلات حول ما إذا كان التضخم، سيعود إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، بالسرعة التي توقعها المسؤولون والمستثمرون.
وتوقع المستثمرون في وقت سابق أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي، بخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام، مع احتمال أن تتم الخطوة الأولى بحلول يونيو، وسيجتمع بنك الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى قبل ذلك، في الفترة من 30 أبريل إلى 1 مايو.
ومن المقرر أن يجيب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، على الأسئلة في مؤتمر صحفي لاحقاً. وأشار باول خلال الأشهر القليلة الماضية إلى أن البنك المركزي يتوقع أن يستمر التضخم في الانخفاض، ولكن قد تكون هناك عقبات على طول الطريق.
وأخبر باول المشرعين قبل أسبوعين، أنه يعتقد أن المسؤولين "ليسوا بعيدين" عن خفض أسعار الفائدة، الأمر الذي قد يهدئ المخاوف من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يضعف الاقتصاد دون داع.
لكنه قال أيضاً إنه من المهم التأكيد على أن التقدم الأخير بشأن التضخم، لم يكن مجرد صدفة.
ويؤثر سعر الفائدة على تكاليف الاقتراض الأخرى في جميع أنحاء الاقتصاد، مثل الرهون العقارية وبطاقات الائتمان والقروض التجارية. وبلغ معدل الفائدة على الرهن العقاري لمدة 30 عاماً، حوالي 6.7% الأسبوع الماضي، بانخفاض عن أعلى مستوى له في أكتوبر عند 7.8%، وفقاً لفريدي ماك.
وبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة من الصفر تقريباً قبل عامين، ورفعها بأسرع وتيرة منذ 40 عاماً، لمكافحة التضخم الذي ارتفع أيضاً، إلى أعلى مستوى له منذ أربعة عقود.
في ذلك الوقت، توقع العديد من الاقتصاديين، والبعض داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي، أن زيادة سعر الفائدة من قبل البنك المركزي لخفض التضخم، من شأنها أن تؤدي إلى ارتفاع معدلات البطالة والركود. لكن النمو الاقتصادي أظهر مرونة مدهشة، حتى مع تباطؤ الزيادات في الأجور والأسعار، بفضل سلاسل التوريد المتعافية، وتدفق العمال إلى قوة العمل.
وباستخدام المقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، انخفض معدل التضخم باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، إلى نحو 2.8% مؤخراً، بعد أن كان 4.8% قبل عام واحد.
ومنذ اجتماع المسؤولين آخر مرة في يناير/كانون الثاني، لم تفعل البيانات الاقتصادية الكثير، لحل الجدل الدائر حول ما إذا كان ينبغي لبنك الاحتياطي الفيدرالي، أن يتراجع بشكل استباقي عن أي من الزيادات، التي حققها في العام الماضي، في حين أن كثيرين يشعرون بالقلق من أن التضخم قد يستقر فوق 3%.
وعكست انتكاسة التضخم في يناير وفبراير، التباطؤ الحاد الأخير، وأكدت الموقف الحذر الذي اعتمده العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي، في اجتماعهم في يناير بشأن خفض أسعار الفائدة. ومن المرجح أن يكون ذلك قد شجع أولئك، الذين يعتقدون أن التخفيضات، لن تكون مبررة هذا العام ما لم يتباطأ الاقتصاد بشكل حاد.
ويعمل ارتفاع أسعار المساكن، وارتفاع سوق الأوراق المالية بنحو 20% منذ نوفمبر/تشرين الثاني، على تعزيز الثروات وبالتالي دعم الاستهلاك، خاصة بين الأسر ذات الدخل المرتفع، كما ارتفع سعر بيتكوين مؤخراً إلى مستويات قياسية، وهي علامة على الإقبال الشديد على المخاطرة.
ومع ذلك، تشير تقارير أخرى إلى أن الإنفاق الاستهلاكي قد تباطأ، وأن استطلاعات التوظيف كانت غير واضحة. وكان المقياس الأكثر مراقبة على نطاق واسع لنمو العمالة قويا، ولكن تم تعديل التقارير السابقة نزولاً بهوامش كبيرة تاريخياً. واستمر نمو الأجور في التباطؤ، وارتفعت البطالة بشكل مطرد، من 3.4% في إبريل/نيسان الماضي، إلى 3.9% في فبراير/شباط.
ويمكن لهذه القراءات أن توفر مادة لمسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذين يشعرون بالقلق بشأن ترك أسعار الفائدة، عند مستواها الحالي لفترة طويلة جداً.
ويشعر الديمقراطيون بالقلق من أن ارتفاع أسعار الفائدة، يؤدي إلى إضعاف معنويات المستهلكين، ويخاطر بالتباطؤ قبل انتخابات نوفمبر. وهذا الأسبوع، دعت مجموعة من المشرعين الأكثر ليبرالية، باول، إلى خفض أسعار الفائدة. ويقول مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إنهم لا يزنون الاعتبارات السياسية، عند اتخاذ قرار بشأن سياسة أسعار الفائدة.
وقال الرئيس بايدن في وقت سابق من هذا الشهر، إنه يأمل أن يتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من متابعة توقعاته لخفض أسعار الفائدة. وقال في تجمع انتخابي: "لا أستطيع أن أضمن ذلك، لكنني أضمن لكم أن أسعار الفائدة ستنخفض أكثر، لأنني أراهن أن تلك المؤسسة، التي تحدد أسعار الفائدة سوف تخفضها".