إذ قال ألطاف قسام، رئيس استراتيجية الاستثمار في شركة ستيت ستريت، في أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا، اليوم الثلاثاء، إن الاقتصاد الأميركي قد يتجه نحو أمواج عاصفة في عام 2025، إذا لم يتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي إجراءً قريبًا بشأن أسعار الفائدة.
وأضاف في حديث لشبكة "سي إن بي سي" الأميركية، أن آليات السياسة النقدية الكلاسيكية قد "تعطلت"، مما يعني أن أي تغييرات يجريها بنك الاحتياطي الفيدرالي، ستستغرق الآن وقتًا أطول، لتنتقل إلى الاقتصاد الحقيقي، مما قد يؤدي إلى تأخير أي صدمات كبيرة.
وأردف قسام أن "آلية سياسة الانتقال التقليدية تعطلت، أو أنها لا تعمل بشكل جيد".
وأرجع رئيس الأبحاث هذا التحول إلى شيئين. أولا، المستهلكون الأميركيون، الذين عادة ما تكون مسؤوليتهم الأكبر هي الرهن العقاري الخاص بهم، والذي تم تأمينه في الغالب على أساس سعر فائدة ثابت طويل الأجل، خلال حقبة أسعار الفائدة المنخفضة بسبب فيروس كورونا.
وعلى نحو مماثل، قامت الشركات الأميركية إلى حد كبير، بإعادة تمويل ديونها بأسعار فائدة أقل في الوقت نفسه. وفي هذا السياق، فإن تأثير أسعار الفائدة المرتفعة، على سبيل المثال، قد لا يكون محسوسًا حتى وقت لاحق، عندما يتعلق الأمر بإعادة التمويل.
وقال قسام "المشكلة هي أنه إذا ظلت أسعار الفائدة عند هذا المستوى حتى عام 2025، فأعتقد أننا سنبدأ في رؤية المزيد من الأشياء تنهار"، وأضاف أنه "في الوقت الحالي، لا يشعر المستهلكون والشركات بوطأة أسعار الفائدة المرتفعة".
إلى ذلك، تلاشت التوقعات بتخفيض أسعار الفائدة على المدى القريب من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، مؤخرًا، وسط بيانات التضخم المستمرة والتعليقات المتشددة من صناع السياسات.
وقالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي، يوم الاثنين، إنه "ليست هناك حاجة ملحة" لخفض أسعار الفائدة الأميركية، مع استمرار الاقتصاد وسوق العمل في إظهار علامات القوة، ولا يزال التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
وحتى وقت قريب، في الشهر الماضي، كانت الأسواق تتوقع ما يصل إلى ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، بحلول شهر يونيو.
ومع ذلك، قامت سلسلة من البنوك، منذ ذلك الحين، بتأخير توقعاتها، حيث قال كل من بنك أوف أميركا ودويتشه بنك، الأسبوع الماضي، إنهما يتوقعان الآن خفضًا واحدًا فقط لسعر الفائدة في ديسمبر.
ويمثل ذلك انحرافًا عن البنك المركزي الأوروبي، الذي لا يزال من المتوقع على نطاق واسع، أن يخفض أسعار الفائدة في يونيو، بعد ثباتها في اجتماعه الأسبوع الماضي.
ومع ذلك، قلص بنك مورغان ستانلي، يوم الاثنين، توقعاته لخفض أسعار الفائدة للبنك المركزي الأوروبي لعام 2024، من 100 نقطة أساس إلى 75 نقطة أساس، وأرجع ذلك إلى "التغير في توقعات دورة التخفيض من بنك الاحتياطي الفيدرالي".
ومن جانبه قال قسام، إن توقعات ستيت ستريت، وهي شركة عالمية تقدم الخدمات المالية، بشأن خفض سعر الفائدة الفيدرالي في يونيو، لم تتغير.