إصلاح النظام المصرفي بسيط جداَ

يبدو أن الصناعة المصرفية بحاجة إلى المزيد من رأس المال، كانت هذه القضية تتراكم في الصناعة المصرفية خلال العام الماضي، وسلطت الأحداث الأخيرة الضوء عليها، وبالتالي في حال لم تنخفض أسعار الفائدة إلى مستويات 2021، يجب أن تكون الحاجة إلى المزيد من رأس المال هي التركيز الأساسي للبنوك والجهات التنظيمية على مدى السنوات القليلة المقبلة.

تبلغ الصناعة بأكملها تقريبًا عن مستويات صحية لرأس المال، ويستمر المنظمون الأميركيون الرائدون في الترويج لمستويات رأس المال القوية لهذه الصناعة، ومع ذلك ، فإن الواقع الاقتصادي دائمًا ما يتفوق على المحاسبة في النهاية، هذه الحقيقة بسيطة: فقد انخفضت قيمة الأصول ذات السعر الثابت للصناعة، ونتيجة لذلك فإن الصناعة لديها رأس مال أقل، أي شخص يقول خلاف ذلك هو ببساطة يقف على الخيال المحاسبي أن الخسائر غير المعترف بها لا تحسب.

تتيح تسهيلات السيولة الجديدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي لجميع البنوك إمكانية الوصول إلى السيولة الوفيرة عند الضرورة، وقد أوضحت قيادة الصناعة استعدادها لتكون بمثابة دعامة بطرق مختلفة، لم تكن مشاكل بنك سيليكون فالي فريدة من نوعها بأي حال من الأحوال، ولكن البنك كان من خلال العديد من المقاييس بعيدًا عن هذه الصناعة، نعم ، العديد من البنوك الأخرى لديها خسائر جوهرية مضمنة في أصولها ذات السعر الثابت، لكن العديد من البنوك نفسها لديها مكاسب مضمنة على الخصوم ذات السعر الثابت والتي ستعوض تلك الخسائر، جزئيًا على الأقل، على الرغم من مدى قدرتها على مقاومة ضغط السوق لإعادة التسعير ودائعهم تصاعدية.

بطبيعة الحال، من غير المحتمل أن تظل الأسعار في مكانها الحالي، ألا يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي التخلص من هذه المشكلة برمتها؟ تأكد جيدا، وإذا تراجعت المعدلات إلى مستويات 2021 ، فستختفي حاجة الصناعة إلى رأس المال، لكن التضخم يمثل مشكلة اقتصادية رهيبة، وبينما يهتم الاحتياطي الفيدرالي بالتأكيد باستقرار النظام المالي، فإن السيطرة على التضخم هي، إن وجدت، أقرب إلى مهمتها الأساسية، وسابقة بنك الاحتياطي الفيدرالي هي مفيدة: الرئيس السابق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بول فولكر هو مصرفي مركزي أسطوري على وجه التحديد لأنه وضع التضخم المسيطر فوق كل الأولويات الأخرى، وتمسك بأسلحته، ونجح.

إن تاريخ أزمة المدخرات والقروض مفيد، ليس لأنه محكوم علينا بتكراره ولكن لأنه يسلط الضوء على أهمية اتخاذ الإجراءات في الوقت المناسب لمواجهة تحديات رأس المال في الصناعة المصرفية، بغض النظر عما قد تظهره أرقام رأس المال المبلغ عنها، فإن المصرفيين الذين يفهمون أن مؤسساتهم تقع في مكان ما في جوار لا قيمة لها لديهم كل الحافز لتحمل المخاطر، مع العلم أن فوائد المقامرة ستتراكم عليهم وعلى مساهميهم، في حين أن أي خسائر تقع في حضن شركة التأمين على الودائع الفيدرالية.

إن التصريحات التي تفيد بأن لدينا أزمة جديدة في المبيعات والخسائر بين أيدينا، أو أننا يجب أن نتوقع أعدادًا كبيرة من حالات فشل البنوك، تبدو دراماتيكية للغاية في هذه اللحظة، يمكن أن تسوء الأمور دائمًا، وفرصة تحويل مشكلة كبيرة طويلة الأمد إلى أزمة حقيقية ليست بعيدة المنال أبدًا، ولكن بشرط أن نستخدمها بشكل منتج، فلدينا الوقت والأدوات لمنع أسوأ السيناريوهات.

وبالمثل، فإن التصريحات التي تفيد بأننا بحاجة إلى تغييرات تشريعية أو تنظيمية لمعالجة الأزمة تبدو خاطئة إلى حد الإنتاجية المضادة، يستغرق التشريع - حتى لو كان لدينا نوع الكونغرس الذي يمكنه إصداره - شهورًا حتى عندما يتحرك بسرعة، عادة ما تستغرق عملية وضع القواعد المشتركة بين الوكالات وقتًا أطول، لكن المصرفيين يعرفون بالفعل كيفية زيادة رأس المال ، والمنظمون لديهم كل الأدوات التي يحتاجونها لفرض الإجراءات المناسبة من المتمرد، إن التركيز على المشكلة الحقيقية - رأس المال - بينما نمضي قدمًا هو اسم اللعبة.