لماذا لم توقف هيئة SEC بورصة FTX؟

رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية SEC دعوى الأسبوع الماضي ضد شركات وساطة العملات المشفرة جينيسيس جلوبال كابيتال وجيميني تراست. كما هو الحال مع فشل بورصة العملات المشفرة FTX، تأخرت هيئة الأوراق المالية والبورصات في اتخاذ القرار، ومن المحتمل أن يكون قد فات الأوان بالنسبة لـ 340.000 عميل في الولايات المتحدة المتأثرين بقرار جينيسيس بوقف جميع عمليات السحب.

تنبع المشاكل المالية لشركة جينيسيس من حيازات كبيرة مع FTX، ومن غير المرجح أن تكون آخر شركة تشفير تخضع لتداعيات FTX. من المسؤول وما الذي يمكن فعله لحماية تجار التجزئة الأمريكيين المستثمرين في العملات المشفرة؟

يمكن للنائب باتريك ماكهنري، الرئيس الجديد للجنة الخدمات المالية بمجلس النواب، الإجابة عن هذا السؤال من خلال التحقيق في فشل لجنة الأوراق المالية والبورصات في منع كارثة FTX. من المرجح أن يكون الضرر الذي يلحق بالمستثمرين الأمريكيين من السرقة المزعومة لأصول عملاء FTX من جانب سام بانكمان- فرايد هائلاً.

احتفظت عمليات FTX العالمية بأكثر من 8 مليارات دولار من أصول العملاء، وكان هناك 2.7 مليون عميل أمريكي لعمليات FTX في الولايات المتحدة وحدها. جمدت أصول عملاء FTX في حالة الإفلاس ويواجهون الآن خسائر كبيرة. إنهم يستحقون أن يعرفوا لماذا فشلت لجنة الأوراق المالية والبورصات في حمايتهم.

في عام 2008، بعد الكشف عن مخطط بيرني مادوف، بدأ رئيس المجلس الأعلى للتعليم كريستوفر كوكس على الفور تحقيقاً داخلياً في فشل اللجنة في الكشف عن الاحتيال. وفشل غاري غينسلر، الرئيس الحالي، حتى الآن في فعل الشيء نفسه. كان تهرب مادوف من لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات المطبقة مفاجئاً. كانت حالة عدم تنظيم FTX مؤشراً واضحاً جداً على وجود مخاطر. كان مادوف يخدع المستثمرين الأثرياء إلى حد كبير.

يجب أن يبدأ الكونغرس بطرح سؤال أساسي للغاية: لماذا لم تخضع FTX لأي تنظيم وتنفيذ من هيئة الأوراق المالية والبورصات؟ قال السيد غينسلر إن القوانين التي تحكم صناعة الأوراق المالية توفر لهيئة الأوراق المالية والبورصات السلطة القانونية لتنظيم عمليات تبادل العملات المشفرة واتخاذ إجراءات إنفاذ ضدها بتهمة الاحتيال.

وجهة نظر هيئة الأوراق المالية والبورصات، كما تنعكس في إجراءاتها المدنية الأخيرة ضد المديرين التنفيذيين لشركة FTX، هي أن FTX كانت تتداول الأوراق المالية، وتحديداً الرموز المميزة، أو العملات المشفرة الصادرة عن الشركة نفسها.

كان من الممكن أن تحظر هيئة الأوراق المالية والبورصات ببساطة أصول العملاء الأمريكيين من الاحتفاظ بها من قبل بورصات العملات المشفرة غير المنظمة. بدلاً من ذلك، فإن الإجراء الوحيد الذي اتخذته الهيئة جعل المشكلة أسوأ من خلال منع البنوك والوسطاء من الاحتفاظ بأصول التشفير.

وبالمثل، طلبت الهيئة من بورصات العملات المشفرة التسجيل لدى المنظمين، لكنها لم تقدم أي إرشادات تجعل من الممكن القيام بذلك. وبدلاً من ذلك، اتخذت الهيئة إجراءات إنفاذ ضد العروض العامة غير المسجلة المزعومة لرموز التشفير لعدم الكشف عنها، مع تجاهل الأنشطة المحفوفة بالمخاطر لبورصات التشفير التي لديها الملايين من عملاء التجزئة. والأسوأ من ذلك، لا يوجد لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات أي خطة لتنظيم بورصات العملات المشفرة حتى الآن. ولا بد للكونغرس من التحقيق في الإخفاقات التنظيمية لهيئة الأوراق المالية والبورصات.

يحتاج الكونغرس أيضاً إلى التحقيق في الفرص الضائعة لكشف الاحتيال المزعوم. التقى السيد غينسلر وموظفوه بالسيد بانكمان- فرايد والمديرين التنفيذيين لشركة FTX مرارًا في الأشهر التي سبقت فشل FTX. وبحسب ما ورد ركزت تلك الاجتماعات على تزويد FTX بترخيص تنظيمي كبورصة للأوراق المالية دون التحقيق في عملياتها في الوقت نفسح على ما يبدو.

في أوائل عام 2022، أرسلت هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC أيضًا استفسارات حول FTX تتعلق بتعاملها مع أصول العملاء، ولكن من الواضح أن هذه الاستفسارات لم تؤد إلى اتخاذ إجراءات إنفاذ للقانون. ماذا كان رد FTX على هذه الاستفسارات؟ هل قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات بالمتابعة؟ يحتاج الكونغرس إلى التحقيق في اجتماعات هيئة الأوراق المالية والبورصات والاتصالات مع السيد بانكمان- فريد وموظفيه.

يجب على الكونغرس أيضاً دراسة ما إذا كان نقص موارد موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات قد ساهم في فشل هيئة الأوراق المالية والبورصات في إيقاف عملية احتيال FTX أو تنظيم أسواق العملات المشفرة بشكل عام. وعلى الرغم من أن تركيز تحقيق الكونجرس يجب أن يكون على هيئة الأوراق المالية والبورصات، فإن على المشرعين أيضًا النظر فيما إذا كان المنظمون المصرفيون قد ساهموا أيضًا في الفشل في إيقاف عملية احتيال FTX المزعومة.

لقد حان الوقت للجنة الخدمات المالية في مجلس النواب لممارسة سلطتها الرقابية ومساءلة المجلس الأعلى للتعليم عن إخفاقاته.