وأدى قرارها بالغياب عن منتدى سيرنوبيو المرموق إلى تفاقم القلق المتزايد بين الشركات والمستثمرين بشأن قدرة الحكومة اليمينية في إيطاليا على قيادة الدولة المثقلة بالديون خلال فترة التباطؤ الاقتصادي الأوروبي.
وعندما وصلت إلى السلطة في العام الماضي، طمأنت ميلوني المستثمرين العالميين، لكن الأسواق اهتزت هذا الصيف بسبب إعلان الحكومة الإيطالية المفاجئ عن فرض ضريبة غير متوقعة على البنوك، والتي تم تخفيفها بسرعة بعد تراجع أسهم البنوك، وفقاً لما نقلته فايننشيال تايمز.
ويواجه ائتلاف ميلوني المكون من ثلاثة أحزاب الآن أكبر اختبار له بينما يستعد للكشف عن ميزانية إيطاليا المقبلة، في محاولة لتحقيق التوازن بين موارد الحكومة المتضائلة والوفاء ببعض وعودها الانتخابية بخفض الضرائب ومساعدة الأسر المتعثرة.
ويراقب المستثمرون عن كثب لتحديد ما إذا كانت ميلوني ستلتزم بتعهدها بالانضباط المالي حتى مع تعثر الاقتصاد الإيطالي.
وقال فيليبو تادي، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في بنك غولدمان ساكس: "كانت هناك إعادة تركيز على إيطاليا"، "الناس يتساءلون إلى أين تتجه البلاد؟، إنهم يريدون التأكد من عدم وجود المزيد من المفاجآت السياسية".
وقال لورينزو كودوجنو، المسؤول السابق بوزارة المالية الإيطالية والذي يدير الآن شركة استشارية، إن موجة من التحركات التدخلية الأخيرة أثارت شكوكاً جدية حول توجه سياسة الحكومة.
وانتقد البنك المركزي الأوروبي ضريبة المكاسب غير المتوقعة الأسبوع الماضي، محذراً من أنها قد تعرقل بناء البنوك احتياطيات رأسمالية إضافية، مما يجعلها "أقل مرونة في مواجهة الصدمات الاقتصادية" وتحد من قدرتها على الإقراض. وحذرت وكالة التصنيف الائتماني فيتش من احتمال حدوث اضطراب وعدم يقين من اقتراح قدمه حزب ميلوني، حزب إخوان إيطاليا اليميني المتشدد، للسماح للمقترضين المتعثرين بإعادة شراء ديونهم المتعثرة بخصم كبير.
ونقلت فايننشال تايمز عن كودوجنو قوله: "لقد انتهى شهر العسل". "قطاع الأعمال ينقلب ضد الحكومة"، "هناك قوى داخل التحالف لا تتناغم حقاً مع الأسواق أو مع مصالح المستثمرين".
وفي الأشهر الأولى لها في السلطة، حصلت ميلوني على الترحيب لتبنيها ميزانية حكيمة مالياً، الأمر الذي طمأن المستثمرين القلقين.
الميزانية المقبلة، التي سيتم الكشف عنها في الأسابيع المقبلة، سوف تحمل بصمة ميلوني، مما يمنح الناخبين والمستثمرين الإيطاليين رؤية أكبر للرؤية الاقتصادية لائتلافها.
وقال لورينزو بريجلياسكو، الشريك المؤسس لوكالة استطلاعات الرأي السياسية، YouTrend: "هذه هي الميزانية الأولى التي يتعين على حكومة ميلوني فيها تحمل المسؤولية الكاملة عن الإجراءات، ومواجهة رد فعل محتمل من الرأي العام".
يُنظر على نطاق واسع إلى توقعات النمو الرسمية الحالية في إيطاليا بنسبة 1% هذا العام و1.5% في العام المقبل باعتبارها مبالغة في التفاؤل، نظراً للتباطؤ الأوسع نطاقاً في منطقة اليورو.
وانكمش الناتج المحلي الإجمالي في إيطاليا بنسبة 0.4% في الربع الثاني، مما يعكس الضيق في التصنيع الأوروبي والتباطؤ الحاد في البناء بعد أن خفضت روما خطة الحوافز التي غذت طفرة تطوير المنازل.
واستمر الضعف خلال فصل الصيف، وانكمش الناتج الصناعي في إيطاليا بنسبة أكبر من المتوقع بلغت 2.1% على أساس سنوي في يوليو/تموز، وفقد ما يقرب من 73 ألف وظيفة، مما دفع البطالة إلى 7.6%. وأشارت الدراسات الاستقصائية إلى أن قطاع الخدمات الذي كان يتمتع بالمرونة سابقاً انكمش قليلاً في أغسطس.
ومع تعثر النمو، يتساءل المستثمرون عما إذا كانت إيطاليا قادرة على تحقيق هدفها المتمثل في خفض عجزها المالي إلى 4.5% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2023، و3.7% في عام 2024، أو ما إذا كانت حكومة ميلوني ستزيد العجز المستهدف هذا الشهر.
ومن المفترض أن يتلقى الاقتصاد الإيطالي دفعة من خطة التعافي من فيروس كورونا التي يمولها الاتحاد الأوروبي بقيمة 191.5 مليار يورو، بالنظر إلى أن إيطاليا هي المستفيد الأكبر من البرنامج. لكن التنفيذ تعثر، وتسعى روما الآن للحصول على موافقة بروكسل على إجراء إصلاح شامل للخطة من شأنها أن تساعدها على إطلاق الأموال المستحقة.
واعترفت ميلوني بأن وعودها بخفض الضرائب وزيادة المعاشات التقاعدية وزيادة الإنفاق على الرعاية الصحية سيكون من الصعب الوفاء بها في ظل التباطؤ الاقتصادي الحالي.
وقالت الأسبوع الماضي: "فكرتي هي تركيز الموارد على عدد قليل من التدابير الكبيرة بدلاً من توزيعها على العديد من التدابير الصغيرة التي من المرجح أن يكون لها تأثير أقل".
ومن المحتمل أن تكون ميلوني مترددة في التخلي بشكل كامل عن الحذر المالي بالنظر إلى الكيفية التي يمكن أن تعود بها اضطرابات السوق إلى الإضرار بصورتها في الداخل.
وتظهر استطلاعات الرأي الآن أن ثقة الجمهور في الائتلاف قد تآكلت إلى حد ما.