أميركا.. الربع الثالث قد يسجل أعلى نمو منذ 2021

من المرجح أن ينمو الاقتصاد الأميركي بوتيرة أسرع في الربع الثالث، وذلك مع ارتفاع الإنفاق الاستهلاكي، وطفرة بناء المساكن، والاستثمار التجاري القوي.

ويتوقع الخبراء الاقتصاديون أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للولايات المتحدة بمعدل سنوي 3.8% في الفترة من يوليو إلى سبتمبر، وفقاً لتوقعات FactSet، ما يمثل تسارعاً كبيراً من وتيرة الربع الثاني المنقحة البالغة 2.1%، كما سيكون ذلك أسرع نمو ربعي منذ أواخر عام 2021، عندما أدت آثار إعادة الانفتاح الاقتصادي بعد الوباء، وإعادة بناء المخزون الضخم بين الشركات إلى دفع النمو إلى معدل 7%.

ومن المتوقع أن تصدر وزارة التجارة الأميركية أرقام الناتج المحلي الإجمالي في الساعة 8:30 بالتوقيت الغربي يوم الخميس.

وتختلف التوقعات على نطاق واسع، إذ يتوقع نموذج التنبؤ الآني الذي وضعه بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك نمواً بنسبة 2.5% في الربع الثالث، في حين تشير أداة الناتج المحلي الإجمالي التي يتبعها بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، والتي تحظى بمراقبة وثيقة إلى نمو بنسبة 5.4%، ومن الممكن حدوث مفاجأة صعود أو هبوط من الإجماع.

ويشير الخبراء الاقتصاديون في بنك بي إن بي باريبا إلى أن النمو في الربع الثالث قد يكون قوياً بما يكفي لدفع التوقعات للربع الرابع إلى الأعلى أيضا.

ويقول الاقتصاديون إن الربع الثالث القوي من النمو سيعكس مساهمة إيجابية من كل عنصر رئيسي في الناتج المحلي الإجمالي، بما في ذلك انخفاض الواردات وارتفاع الصادرات وإعادة تخزين المخزونات.

وسيكون الإنفاق الاستهلاكي هو عامل النمو الأكثر أهمية، مما يدفع إجمالي الناتج المحلي الإجمالي إلى الارتفاع بشكل كبير حيث ساعد ارتفاع الأجور في تغذية الطلب القوي في مجالات مثل السفر والترفيه والضيافة.

وعلى الرغم من القوة الكبيرة في الربع الثالث، فمن المرجح أن يتباطأ التوسع المتفشي حتى نهاية العام، ويقول الاقتصاديون إن النمو في الربع الرابع يسير على الطريق الصحيح ليكون أقل بكثير من الربع الثالث. ومن المرجح أن يتباطأ الإنفاق الاستهلاكي بشكل خاص بسبب مزيج من تباطؤ نمو الدخل واستمرار "إرهاق الأسعار"، على حد تعبير جريجوري داكو، كبير الاقتصاديين في إي واي بارثينون.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الكثير مما أنفقه المستهلكون في الربع الثالث كان على الأرجح تذاكر وتجارب لمرة واحدة، مثل تذاكر حفلات تايلور سويفت وبيونسيه، أو تذاكر أفلام باربي وأوبنهايمر، كما يقول داكو.

ويقول: "إنها أمثلة نموذجية للإنفاق الذي لا يتجدد". "لذلك تحصل في الواقع على مساهمة سلبية في النمو في الربع التالي لأن الإنفاق لا يحدث."

رياح معاكسة

وتتزايد الرياح الاقتصادية المعاكسة الأخرى أيضًا، فالتوترات الجيوسياسية تعمل على رفع حالة عدم اليقين ويمكن أن تقلل الطلب، وإلى جانب ذلك فإن المزيد من الأسر تنفق المزيد من الأموال على مدفوعات الديون. وبدأت الجهود التي يبذلها بنك الاحتياطي الفيدرالي لإبطاء الاقتصاد في إحداث تأثير، وهو التأثير الذي سينمو كلما ظلت أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

وكتب فريق بي.إن.بي باريبا: "لا نرى استمرار وتيرة النمو التي تفوق الإمكانات بشكل كبير في ظل سياسة نقدية مقيدة".

ومع ذلك، فإن رقم النمو القوي للربع الثالث سيكون بمثابة أخبار جيدة للاقتصاد، ما يشير إلى أن الركود الاقتصادي ليس وشيكًا وأن المستهلكين لا يزالون في حالة جيدة على نطاق واسع. ولكن نظرًا للطبيعة الرجعية لبيانات الناتج المحلي الإجمالي، فمن غير المرجح أن تؤثر القوة المذهلة في أحدث البيانات على بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة عندما يجتمع صناع السياسة في الفترة من 31 أكتوبر إلى 1 نوفمبر.

وأرسل المسؤولون برقية مفادها أنهم على يقين من إبقاء أسعار الفائدة ثابتة خلال ذلك الاجتماع عند النطاق الحالي من 5.25% إلى 5.5% على الرغم من البيانات الاقتصادية القوية الأخيرة، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى رغبتهم في المضي قدمًا بحذر بينما ينتظرون ليروا كيف سيستمر الاقتصاد في التحسن.

وقال داكو: "أتوقع وآمل أن يدرك بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن جيدًا القوة التي كانت لدينا في الربع الثالث، ولكنه يعترف أيضًا بحقيقة أن الربع الثالث قد انتهى نحن ننظر الآن إلى صورة مختلفة تمامًا عندما يتعلق الأمر بالنشاط الاقتصادي".