اﻷثنين 21 سبتمبر 2026 ص
أظهر استطلاع حديث أجراه «بنك أوف أميركا» أن نسبة قياسية من مديري الصناديق العالمية يرون أن أسهم الذكاء الاصطناعي دخلت في مرحلة «فقاعة» بعد الارتفاع القوي الذي سجلته هذا العام.
وأشار نحو 54% من المشاركين في الاستطلاع إلى أن أسهم التكنولوجيا أصبحت باهظة الثمن، في حين بلغت المخاوف من المبالغة في تقييم الأسهم العالمية ذروتها في المسح الأخير.
وبحسب نتائج الاستطلاع، اعتُبرت «فقاعة الذكاء الاصطناعي» أكبر خطر يهدد الأسواق حالياً، تليها عودة التضخم ومخاوف فقدان الاحتياطي الفيدرالي استقلاليته وتراجع قيمة الدولار.
وتأتي هذه المخاوف في وقت دفعت فيه موجة الحماس للاستثمار في الذكاء الاصطناعي الأسهم الأميركية إلى مستويات قياسية جديدة. فقد صعد مؤشر «ناسداك 100» المهيمن عليه من قبل شركات التكنولوجيا بنسبة 18% منذ بداية العام، ما رفع نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية إلى نحو 28 مرة، مقارنة بمتوسط 23 مرة خلال العقد الماضي.
ورغم هذه القفزة، يرى بعض المحللين أن تقييمات أسهم التكنولوجيا تجاوزت توقعات أرباحها المستقبلية، في حين يؤكد خبراء «غولدمان ساكس» أنه من المبكر الحديث عن فقاعة في القطاع التكنولوجي.
كما أظهر الاستطلاع أن مديري الصناديق زادوا من تعرضهم للأسهم الأميركية إلى أعلى مستوى في ثمانية أشهر، وهو ما يعكس استمرار بعض التفاؤل رغم المخاوف. وانخفضت مخاوف الركود إلى أدنى مستوياتها منذ مطلع عام 2022، في حين تراجعت السيولة النقدية في المحافظ الاستثمارية.
غير أن الاستراتيجي مايكل هارتنت من «بنك أوف أميركا» أشار إلى أن القلق المتزايد بشأن الذكاء الاصطناعي، إلى جانب المخاطر المحيطة بسوق الائتمان الخاص، يحدّان من الاتجاه نحو التفاؤل الكامل في الأسواق.
وتأتي هذه التطورات وسط تجدد المخاوف بشأن تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، ما أثر سلباً على معنويات المستثمرين خلال الأيام الأخيرة. وقد قاد مؤشر «ناسداك 100» التراجعات في وول ستريت، فيما انخفضت العقود الآجلة المرتبطة به بنحو 1% يوم الثلاثاء.
وشمل استطلاع «بنك أوف أميركا» الذي أُجري بين 3 و9 أكتوبر 166 مشاركاً يديرون أصولاً بقيمة إجمالية تبلغ 400 مليار دولار.
