اﻷثنين 21 سبتمبر 2026 ص
خفض «سيتي غروب» بشكل كبير توصيته بشأن الأسهم البريطانية، من «زيادة الوزن» إلى «خفض الوزن»، في حين رفع موقفه تجاه الأسواق الناشئة إلى «زيادة الوزن». وتعكس هذه التوجهات الاستراتيجية تفضيلاً واضحاً للفرص النامية الدورية والمرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
وحدد محللو سيتي هدفهم لمؤشر MSCI للأسواق الناشئة عند 1,465 نقطة بحلول منتصف 2026، ما يشير إلى فرصة صعود بحوالي 7% مقارنة بالمستويات الحالية. في المقابل، رفعوا هدف مؤشر FTSE 100 إلى 9,700 نقطة مقابل 9,300 سابقاً، ما يلمّح إلى نمو محدود خلال الفترة نفسها.
وفي مذكرة نشرها الجمعة، أشار البنك إلى أن اعتماد المملكة المتحدة بنسبة 50% على القطاعات الدفاعية مثل السلع الاستهلاكية الأساسية والمرافق العامة يقلل من جاذبيتها في سوق يفضل بشكل متزايد الأسهم الدورية والنموية.
وعلى الرغم من صمود النشاط الاقتصادي البريطاني، لاحظ سيتي أن النمو كان مدعوماً بشكل أساسي بالتجارة المتوقعة والإنفاق الحكومي، بينما يبقى الطلب الاستهلاكي ضعيفاً.
وبالنظر إلى توقعات محللي سيتي، الذين يتوقعون تبايناً أكبر في نمو الأرباح والأداء السوقي حسب المناطق والقطاعات والأساليب الاستثمارية في 2026، تبدو النظرة تجاه الأسهم البريطانية أقل جاذبية.
وأشار المحللون إلى أن «أداء المملكة المتحدة كان جيداً عند زيادة الوزن، لكن توسع الطلب المحتمل والأسهم الدورية أقل دعماً للمؤشر». كما يُتوقع أن تؤثر انخفاضات أسعار الطاقة على أرباح الشركات البريطانية، مع توقع سيتي تقلص أرباح مؤشر FTSE 100 بنسبة 1% في 2025. ومن جهة أخرى، لا يُتوقع أي خفض لأسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا هذا العام، ما يحافظ على بيئة اقتصادية كلية صعبة.
وعلى النقيض، ترى سيتي أن الأسواق الناشئة ستستفيد من عدة عوامل، أبرزها الهبوط السلس للاقتصاد الأميركي، وتوقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وزيادة التعرض لموضوع الذكاء الاصطناعي عبر أسواق مثل تايوان وكوريا الجنوبية والصين.
وأوضح التقرير أن «الأسواق الناشئة ترتبط بشكل مباشر أكثر بموضوع الذكاء الاصطناعي، مع تعرضات باتت مماثلة لتلك في الولايات المتحدة»، مشيراً إلى أن تدفقات الاستثمارات نحو الأسهم الناشئة لا تزال ضعيفة لكنها قد تتسارع في المستقبل.
