هل أميركا هي الوجهة الأولى للاستثمار رغم تراجع التدفق الأجنبي؟

كانت الولايات المتحدة الوجهة الأولى للشركات التي تتطلع إلى التوسع دولياً العام الماضي، لكن تدفق رأس المال انخفض، حيث خفضت الشركات في جميع أنحاء العالم الاستثمار الأجنبي وسط تزايد عدم اليقين وتكاليف الاقتراض.

انخفض الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة إلى 285 مليار دولار في عام 2022 من 388 مليار دولار في عام 2021، ويرجع ذلك أساساً إلى الانخفاض الحاد في المشتريات الأجنبية للشركات الأميركية، وفقاً لبيانات الأمم المتحدة الصادرة يوم الأربعاء.

ويمكن للولايات المتحدة تحقيق المزيد من المكاسب في المستقبل القريب حيث تستفيد الشركات الأجنبية من قانون خفض التضخم، الذي يقدم إعانات للاستثمار في مشاريع الطاقة المتجددة وإنتاج الطاقة من مصادر متجددة، وقالت الأمم المتحدة إن من السابق لأوانه تسجيل آثار التشريع في البيانات.

وقالت الأمم المتحدة إن الاستثمارات الخارجية الجديدة للشركات تراجعت على الصعيد العالمي بنسبة 12% من عام 2021 إلى 1.3 تريليون دولار، ومن غير المرجح أن تنتعش بقوة هذا العام بالنظر إلى أن المديرين التنفيذيين "غير متأكدين وينفرون من المخاطرة".

جعل هذا العام الماضي الأسوأ بالنسبة للاستثمار الأجنبي منذ عام 2009 باستثناء عام 2020، عندما ضربت جائحة كوفيد -19.

ومع ذلك، كان الانخفاض أقل مما كانت تخشى الأمم المتحدة بالنظر إلى حجم الشكوك الاقتصادية التي تواجه الشركات، بما في ذلك الآثار المستمرة للوباء، وارتفاع أسعار المواد الغذائية والطاقة، والتنافس الاقتصادي بين الولايات المتحدة والصين.

وقالت ريبيكا جرينسبان الأمينة العامة لمؤتمر الامم المتحدة للتجارة والتنمية إن "احتمالات الاستثمار الدولي بدت قاتمة للغاية العام الماضي"، "في النهاية، عانت تدفقات الاستثمار الدولي، لكنها أثبتت أنها أكثر مرونة مما كان متوقعاً".

وسجلت الاقتصادات المتقدمة بشكل عام انخفاضاً بنسبة 37% في تدفقات الاستثمار، وسجل الاتحاد الأوروبي على وجه الخصوص خروجاً كبيرًا للاستثمار الأجنبي، لكن الأمم المتحدة قالت إن القياس "مشوه" بسبب التحركات الكبيرة التي شملت لوكسمبورغ، والتي تستخدمها العديد من الشركات لخفض فواتيرها الضريبية، وباستثناء لوكسمبورغ، قالت الأمم المتحدة إن الاستثمارات الجديدة في الاتحاد الأوروبي ارتفعت إلى 197 مليار دولار من 127 مليار دولار.

وفي حين ظلت الصين متخلفة عن الولايات المتحدة، فإنها سجلت أعلى تدفقات على الإطلاق بلغت 189 مليار دولار، بزيادة قدرها 5%، وجاء جزء كبير من هذه الزيادة من الشركات الأوروبية.

هذا أيضاً يمكن أن يتغير، إذ أصبح صانعو السياسة الأوروبيون أكثر حذرًا من طموحات بكين الاقتصادية وهيمنتها في بعض سلاسل التوريد العالمية، في مارس، طرحت رئيسة المفوضية الأوروبية، أورسولا فون دير لاين، إمكانية فرض ضوابط على الاستثمار الخارجي في الصين.

وقالت الأمم المتحدة إن عدداً متزايداً من الدول يفحص الاستثمار الأجنبي بحثاً عن تهديدات محتملة للأمن القومي في عدد متزايد من القطاعات، في عام 2022، ارتفع العدد الإجمالي للبلدان إلى 37 من 35، في حين وسعت تسع دول لديها فحوصات قائمة من نطاقها.

في عام 2006، قامت ثلاث دول فقط بفحص الاستثمار الأجنبي لأسباب أمنية.

وقدرت الأمم المتحدة أن عدد صفقات الاندماج والاستحواذ عبر الحدود التي تم خروجها بسبب مخاوف تنظيمية أو سياسية زاد بمقدار الثلث عن عام 2021.

كانت هناك دلائل أخرى على أن بعض الحكومات أصبحت أكثر حذراً من سلاسل التوريد العالمية، التي تم إنشاؤها خلال العقود الأخيرة، حيث قامت الشركات بتقسيم الإنتاج عبر عدد من البلدان، غالبًا بحثًا عن أجور أقل أو وفورات أخرى في التكاليف.

وتضع الولايات المتحدة وبعض الحكومات الأخرى الآن مزيدًا من الضغط على أمن توريد المكونات الرئيسة، مثل رقائق الكمبيوتر، وتقليل اعتمادها على الموردين في البلدان التي يحتمل أن تكون معادية، وهي عملية تُعرف باسم دعم الأصدقاء.

وقالت الأمم المتحدة إن الاستثمارات في الصناعات "التي تواجه ضغوط إعادة هيكلة سلسلة التوريد" ارتفعت من حيث القيمة والعدد، مخالفة للاتجاه العالمي، وأشارت إلى أن ثلاثة من أكبر خمسة مشاريع استثمارية تم الإعلان عنها كانت في مجال أشباه الموصلات.

وقال جيمس زان، مدير الاستثمار والمشاريع في مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية"أونكتاد": "تجري عمليات إعادة التوطين ودعم الأصدقاء والتقريب".

وفي تقرير منفصل نُشر الشهر الماضي، قالت الأمم المتحدة إن هناك مؤشرات متزايدة خلال الأرباع الأخيرة على أن الدول تتاجر أكثر مع الدول التي هي متحالفة سياسيا معها، وتتوقع أن يزداد هذا الاتجاه.

وحصلت الاقتصادات النامية ككل على حصة قياسية من إجمالي تدفقات الاستثمار، حيث ارتفعت بنسبة 4% لتصل إلى 916 مليار دولار، وسجلت أميركا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي أكبر زيادة، حيث ارتفعت بنسبة 51% لتصل إلى 208 مليارات دولار، مما يعكس ارتفاع الطلب على السلع والمعادن الهامة.

وعلى النقيض من ذلك، خسرت روسيا 19 مليار دولار من الاستثمار الأجنبي حيث انسحبت الشركات من البلاد بعد غزوها لأوكرانيا.