أميركا.. التضخم يتباطأ في يناير لكنه يخيب الأسواق

 تباطأ التضخم الأميركي إلى 3.1% في يناير، في حين ارتفعت الأسعار الأساسية أكثر قليلاً من المتوقع.

وتوقع الاقتصاديون، الذين استطلعت صحيفة وول ستريت جورنال رأيهم، أن يظهر تقرير التضخم الشهري الصادر عن وزارة العمل، أن أسعار المستهلكين الإجمالية سترتفع 2.9% في يناير، مقارنة بالعام السابق، فيما يعتبر أقل زيادة منذ مارس 2021. وقدّروا أن الأسعار الأساسية، التي تستثني المواد الغذائية والطاقة، في محاولة لتتبع الاتجاه الأساسي للتضخم بشكل أفضل، سترتفع بنسبة 3.7%، وهي أقل زيادة منذ أبريل 2021.

ولا تزال الأسعار أعلى بكثير مما كانت عليه قبل الوباء، خاصة بالنسبة للسلع التي يشتريها معظم الأميركيين في كثير من الأحيان، مثل البقالة.

وقد تكون الزيادات الماضية في الأسعار، جزءاً من السبب وراء بقاء الكثير من الأميركيين في حالة تشاؤم من الاقتصاد. ويشير تحليل أجراه خبراء الاقتصاد في بنك غولدمان ساكس، إلى أن الإحباط إزاء مستويات الأسعار المرتفعة، ربما ساهم في انخفاض قراءات الثقة التي استمرت في أوائل الثمانينيات، حتى بعد انخفاض التضخم بشكل حاد.

وقال جان هاتزيوس، كبير الاقتصاديين في بنك غولدمان ساكس: "يبدو أن الأمر سيستغرق بعض الوقت حتى تتعافى الثقة، ويرجع ذلك جزئياً إلى أن الناس يركزون على المستويات، بدلاً من التركيز على التغييرات".

ومن المقرر أن يصدر مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، من وزارة التجارة الأميركية، في وقت لاحق من هذا الشهر، والذي كان أقل من مقياس وزارة العمل خلال الفترة الماضية. ولكن حتى مع الأخذ في الاعتبار هذه الحقيقة، فمن المرجح أن التضخم الشهر الماضي، كان لا يزال أعلى من نسبة 2% التي يستهدفها البنك المركزي.

ويتوقع الاقتصاديون بشكل عام أن يهدأ التضخم هذا العام، رغم أنهم يحذرون من أن العملية قد تكون صعبة. فقد ساعد حل مشاكل سلسلة التوريد، في خفض أسعار العديد من السلع، على سبيل المثال، في حين بدأت أسعار السيارات المستعملة، التي كانت مصدرا رئيسيا للتضخم، بعد فترة وجيزة من تفشي الوباء، في الانخفاض مؤخرا. كما انخفضت أسعار الإيجارات الجديدة خلال العام الماضي، كما يتضح من البيانات الصادرة عن مقدمي الخدمات من القطاع الخاص، بالإضافة إلى مؤشر إيجار المستأجر الجديد الصادر عن وزارة العمل.

من ناحية أخرى، قد يكون التضخم في بعض أسعار الخدمات ثابتاً، كما يحذر دييجو أنزواتيغوي، الاقتصادي في مورغان ستانلي، وقد يفرض ذلك ضغوطاً تصاعدية على قراءات الأسعار من شهر لآخر. وقال: "نعتقد أنه خاصة في الربع الأول من العام، سيكون التضخم أعلى قليلاً مما رأيناه في الأشهر الستة الماضية". "في النصف الثاني من العام، نتوقع المزيد من تراجع التضخم على جبهة الخدمات."

ويعتقد مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضاً أن التضخم، ربما تم احتواؤه، وهذا جزء كبير من الأسباب، التي تجعلهم يتوقعون خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام. وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، في المؤتمر الصحفي عقب اجتماع البنك المركزي لوضع السياسات قبل أسبوعين: "لذلك لدينا ستة أشهر من بيانات التضخم الجيدة".

لكنه أضاف أن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي، يريدون رؤية المزيد من الأدلة، التي "تؤكد ما نعتقد أننا نراه وتمنحنا الثقة في أننا على طريق مستدام نحو تضخم بنسبة 2%".

وعلى الرغم من أن الأسعار لم تعد ترتفع بالسرعة، التي كانت عليها قبل عام - بل إنها تنخفض في بعض الحالات - إلا أنها لا تزال أعلى بكثير مما كانت عليه قبل الوباء. وتشير توقعات الاقتصاديين إلى أن مقياس وزارة العمل لأسعار المستهلكين الإجمالية، ارتفع بنسبة 19.3% في يناير/كانون الثاني الماضي، مقارنة بأربع سنوات قبل ذلك، قبل ظهور الوباء مباشرة. وفي المقابل، ارتفعت الأسعار بنسبة 8.9% في السنوات الأربع المنتهية في يناير 2020.

ويبدو أن بعض التشاؤم بشأن الاقتصاد بدأ يتلاشى، حيث أفاد بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك يوم الاثنين، أن نسبة المشاركين في استطلاعه الشهري للمستهلكين، الذين يعتقدون أن الوضع المالي لأسرهم سيكون أفضل خلال عام، ارتفعت إلى 34.1% في يناير من 30.6% في ديسمبر، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2020. وأظهر الاستطلاع أيضاً أن المستهلكين يتوقعون ارتفاع الأسعار بنسبة 3% خلال العام المقبل، وهو أدنى رقم منذ ديسمبر 2020.

وقال مايك بور، من هندرسون بولاية كنتاكي: "أستطيع أن أقول إن التضخم قد تحسن. وهذا بالتأكيد أمر جيد. من المؤسف أن الأمر لا يحدث بشكل أسرع."

سبب آخر يجعل الناس يرون تقدماً أقل في التضخم، مما تشير إليه الأرقام الرسمية، هو أن أسعار بعض الأشياء التي يشترونها بشكل متكرر، ارتفعت بشكل كبير منذ تفشي الوباء. وجد تحليل أجراه معهد بنك أوف أميركا لبيانات العملاء، أن الأسر تميل إلى إجراء معاملات أكثر بكثير شهرياً للأطعمة والمشروبات في المطاعم والحانات، ومحلات البقالة والبنزين، مقارنة بما تفعله مع العناصر الأخرى. وتظهر أرقام وزارة العمل أن الأسعار في جميع فئات المعاملات الثلاث المتكررة أعلى، مقارنة بما كانت عليه قبل الوباء، من الأسعار بشكل عام.

ووجدت الأبحاث التي أجرتها جامعة كاليفورنيا، بيركلي، والخبيرة الاقتصادية أولريكي مالمندير، وثلاثة مؤلفين مشاركين، أن أسعار السلع التي يشتريها الناس في كثير من الأحيان، تلعب دوراً كبيراً في تحديد توقعاتهم للتضخم.

وتبحث أبحاث أخرى أجرتها مالميندير عن التأثيرات المؤلمة، التي يخلفها التضخم، والتي يمكن أن تخلف تأثيرات مستمرة، وربما مكلفة، على القرارات المالية التي يتخذها الناس. وتشير في الوقت نفسه، إلى أن التضخم تراجع بسرعة عن نسبة 9.1% التي سجلها في يونيو/حزيران 2022 - على النقيض من تجربة أواخر السبعينيات وأوائل الثمانينيات، عندما ظل مرتفعاً لسنوات.

وقالت: "أنا أقل قلقاً بشأن التأثيرات طويلة الأمد مما كنت عليه في عام 2022".