البنوك المركزية الآسيوية في ورطة.. مساع لاحتواء الدولار

يستعد محافظو البنوك المركزية في آسيا، لمزيد من الاضطرابات الناجمة عن ارتفاع الدولار الأميركي، إذ أن انحسار احتمالات خفض أسعار الفائدة الأميركية، هذا العام، يرسل موجات صادمة عبر الين والرنمينبي والعملات الإقليمية الأخرى.

وفي الأيام الأخيرة، تحدث صناع القرارات في اليابان والصين وكوريا الجنوبية عن عملاتهم، مع ضعفها تحت وطأة الضغوط الشديدة، الناجمة عن الفجوة بين أسعار الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة، وأسعار الفائدة المنخفضة التي تدعم أكبر الاقتصادات في آسيا، وفقا لصحيفة "فايننشال تايمز" البريطانية.

وأدى هروب المستثمرين إلى الأصول الأميركية ذات العائد المرتفع، إلى انخفاض قيمة الين إلى أدنى مستوى له منذ 34 عاماً، حيث تجاوز 154 يناً للدولار، كما شكل اختباراً لسياسة العملة المستقرة، التي تنتهجها بكين مع انخفاض قيمة الرنمينبي مقابل الدولار، إلى ما دون السعر المرجعي اليومي للبنك المركزي. وسجل الوون أضعف مستوى له مقابل الدولار منذ نوفمبر 2022.

ودفعت هذه التقلبات إلى تحركات سياسية، كان من بينها إصدار بيان مشترك نادر، من جانب الولايات المتحدة واليابان وكوريا الجنوبية، يوم الخميس، يتناول "المخاوف الجادة".

ويتعلق البيان بالانخفاض الحاد الأخير في قيمة الين الياباني والوون الكوري، والتحذيرات التي أطلقها البنك المركزي الصيني، ضد الرهانات "أحادية الجانب" على الرنمينبي.

لكن المحللين قالوا إن التحذيرات، من الولايات المتحدة واليابان على وجه الخصوص، سلطت الضوء فقط على الفرصة المحدودة لتدخل حكومتيهما.

إلى ذلك، قال بول ماكيل، الرئيس العالمي لأبحاث الصرف الأجنبي لدى بنك HSBC: إن العبارة القديمة التي قالها وزير الخزانة الأميركي السابق جون كونالي بأن "الدولار هو عملتنا، ولكنه مشكلتكم" لا تزال صحيحة مرة أخرى اليوم.

* رهان غير مكتمل

وفي بداية العام، كان صناع السياسة الآسيويون، أكثر ثقة في أن سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة الأميركية، من شأنها أن تخفف من ضغط فجوة أسعار الفائدة.

وقد أدت ثلاثة أشهر من بيانات التضخم الأميركية الأعلى من المتوقع، والأداء الاقتصادي المرن، إلى إنهاء هذه الخطة.

وقال أدارش سينها، رئيس فريق استراتيجية أسعار الفائدة والعملات الآسيوية في بنك أوف أميركا: "بالمضي قدمًا إلى اليوم، لا يستطيع محافظو البنوك المركزية في آسيا، على الأقل في الوقت الحالي، الاعتماد على ضعف الدولار الأميركي، وتخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي".

وقال المتداولون في طوكيو إن البيان المشترك الصادر عن الولايات المتحدة واليابان وكوريا الجنوبية، على الرغم من أنه يبدو تاريخيًا، كان خيارًا "رخيصًا" نسبيًا للدول الثلاث، ووصفوه بأنه مصمم لإثارة السوق بما يكفي لتهدئة الأمور، لكنه لم يتدخل فعليًا.

وأشار جونيا تاناس، المحلل في بنك جيه بي مورغان تشيس، أنه حتى التحركات الأحادية الجانب في السوق، كانت نادرة لأن جميع أعضاء مجموعة السبع لديهم عملة معومة حرة.

وأضاف: "في الماضي، كانت هناك بعض التدخلات المشتركة، التي تم إجراؤها في إطار مجموعة السبع. تميل التدخلات المشتركة إلى أن تكون أكثر استثنائية، ولا تتم إلا في الأزمات".