الجمعة 20 يونيو 2025 ص
وتعتبر الخيارات عقوداً تمنح المستثمرين الحق في شراء أو بيع الأسهم بسعر محدد وفي تاريخ محدد، وتمنح أسهم الشراء (Call Options) حق الشراء، بينما تمنح خيارات البيع (Put Options) حق البيع.
وارتفعت أسهم شركة إنفيديا، التي تصنع رقائق الرسومات المستخدمة لتشغيل تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي التوليدية، بنسبة 8.5% يوم الاثنين وتضاعفت أكثر من ثلاثة أضعاف هذا العام، مما يجعلها الأفضل أداءً على الإطلاق في مؤشر ستاندرد آند بورز 500. وقد وصل الارتفاع إلى أقصى حد قبل ثلاثة أشهر عندما أذهلت الشركة وول ستريت بتوقعات الإيرادات التي فاقت التقديرات السابقة.
واكتسبت إنفيديا ما يقرب من 184 مليار دولار من القيمة السوقية في 25 مايو، أي اليوم التالي لتقرير أرباحها الأخير، وساعدت في إثارة ارتفاع دام أشهراً في الأسهم الأخرى المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والتي دفعت صعود سوق الأسهم على نطاق أوسع. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 15% في عام 2023، على الرغم من تراجعه بنحو 4% في أغسطس.
ووصل النشاط في سوق خيارات الأسهم إلى سباق محموم قبل تقرير الأرباح القادم، والذي من المقرر أن يصدر بعد جرس الإغلاق يوم الأربعاء، وأظهرت بيانات Cboe أن عدد عقود خيار الشراء القائمة بلغ أعلى مستوى له في أغسطس.
كما أظهرت بيانات Cboe Global Markets أن بعض العقود الأكثر تداولًا يوم الاثنين هي تلك التي من شأنها أن تحقق أرباحاً إذا استمرت الأسهم في الارتفاع، حيث وصلت إلى 500 دولار، وكان بعض المتداولين يتطلعون إلى خيارات الشراء المرتبطة بالأسهم التي قفزت إلى 600 دولار أو700 دولار.
وفي أعقاب التقرير، يراهن المتداولون على تأرجح السهم بحوالي 11% - صعوداً أو هبوطاً - حتى نهاية الأسبوع، حسبما يظهره تسعير الخيارات. وهذا أعلى بكثير من متوسط حركة السهم البالغة حوالي 7% التي شوهدت بعد إصدارات الأرباح الثمانية الأخيرة، وفقًا لبيانات سوق داو جونز.
ويشير النشاط القوي إلى أن بعض المتداولين يخشون فقدان المزيد من المكاسب في إنفيديا، بينما من المحتمل أن يكون الآخرون حريصين على الاستفادة من التحركات الكبيرة في يوم واحد في أسهمها.
وفي هذا الصدد، قال ماثيو تيم، رئيس مشتقات الأسهم المتداولة في "كانتور فيتزجيرالد": "هذا الاسم على وجه الخصوص تطغى عليه حالة "فومو FOMO" ولا يريد الناس تفويت هذه الفرصة".
وبالمثل، فإن محللي الاستثمار الخمسين الذين يغطون السهم هم في الغالب متفائلون، وفقًا للبيانات التي جمعتها فاكتسيت. ويبلغ متوسط السعر المستهدف حوالي 535 دولاراً، أي أعلى بنسبة 14% من إغلاق يوم الاثنين البالغ 469.67 دولار. ورفع وارين لاو من "آليثيا كابيتال" Aletheia Capital، وهو الأكثر تفاؤلاً بين المجموعة، هدفه مؤخراً إلى 1000 دولار، حسبما تظهر بيانات فاكتسيت.
ولا شك أن المخاطر كبيرة قبل صدور تقرير الأربعاء، إذ تعتبر أرباح إنفيديا بمثابة اختبار لثيران الشركة بالإضافة إلى الأسهم الأخرى التي استفادت من الإثارة حول الذكاء الاصطناعي. على سبيل المثال، ارتفعت أسهم شركة ألفابت، الشركة الأم لشركة غوغل، بأكثر من 45% هذا العام، ويرجع ذلك جزئياً إلى هذا التفاؤل.
وتحتاج سوق الأسهم أيضاً إلى محفز جديد بعد تعثرها في أغسطس بسبب المخاوف بشأن تأثير ارتفاع عوائد السندات على أسهم التكنولوجيا ذات القيمة العالية. وخلال شهر يوليو، حققت شركة إنفيديا وحدها أكثر من 10% من مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وفقاً لـ S&P Dow Jones.
بعض تداولات الخيارات الأكثر شيوعًا المرتبطة بشركة إنفيديا هي تلك الخيارات التي تنتهي صلاحيتها خلال أيام، وهي علامة على أن المتداولين يتطلعون إلى تحقيق أرباح سريعة. وانفجر الاهتمام برهانات خيارات تداول اليوم الواحد هذا العام، حيث وصلت أحجام التداول إلى مستوى قياسي هذا الشهر، وفقاً لشركة نومورا.
وبالنسبة للبعض، تذكر رهانات إنفيديا بالهوس في خيارات أسهم تسلا، تتمتع شركة صناعة السيارات الكهربائية المملوكة للملياردير إيلون ماسك بمتابعة كبيرة بين بعض المستثمرين الذين ساعدوا في رفع السهم إلى مستويات عالية متكررة في السنوات الأخيرة. واستخدم العديد من الخيارات لركوب هذا الزخم ومحاولة الاستفادة من المكاسب الأكبر المقبلة، وتحولت خيارات تسلا إلى واحدة من أكبر الأسهم جذباً في الأسواق المالية.
وقال داني كيرش، رئيس خيارات الأسهم في شركة بايبر ساندلر: "الأمر يذكرني بما كان يفعله الناس في تسلا". "يمكنك كسب 10 أضعاف أموالك في يوم واحد".
