اﻷثنين 21 سبتمبر 2026 ص
أعادت هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI) السماح للشركات بإعادة شراء أسهمها من السوق المفتوحة، في خطوة قد تدعم أسعار الأسهم المحلية التي تأخرت في أدائها مقارنة بالأسواق العالمية، وفقاً لوكالة «بلومبرغ».
وكانت الهيئة قد أوقفت تدريجياً عمليات إعادة الشراء المباشرة عبر البورصة في عام 2025، بسبب مخاوف تتعلق بعدم المساواة في معاملة المساهمين والآثار الضريبية المرتبطة بهذه العمليات، معتبرة أن هذا الأسلوب كان يفيد فئات محددة من المستثمرين.
وقالت الهيئة إنها وضعت ضوابط جديدة لمنع أي سوء استخدام لهذا المسار، بحسب عضو الهيئة كامليش شاندرا فارشني، مشيرة إلى أن القرار سيوفر مرونة أكبر للشركات في تنفيذ عمليات إعادة شراء الأسهم، ويقلل التعقيدات الإجرائية، ويعزز حماية المستثمرين.
ومن المتوقع أن يؤدي القرار إلى زيادة نشاط إعادة شراء الأسهم، خاصة من جانب الشركات التي تمتلك سيولة نقدية مرتفعة، كما قد يوفر مصدراً إضافياً للطلب على الأسهم خلال فترات تقلب الأسواق.
ويأتي القرار بعد مطالبات من مصرفيين ومستشارين استثماريين بإعادة العمل بهذا المسار، معتبرين أنه يمكن أن يساعد في الحد من ضغوط البيع على الأسهم.
وتراجع مؤشر «نيفتي 50» الهندي بنحو 8% منذ بداية العام، في حين ارتفع مؤشر «إم إس سي آي» للأسواق الناشئة بنسبة 27% خلال الفترة ذاتها.
وكانت الهيئة قد أوضحت سابقاً أن التعديلات الضريبية الجديدة التي دخلت حيز التنفيذ هذا العام عالجت المخاوف المتعلقة بعدم المساواة الضريبية وإمكانية الاستفادة من فروق المعاملة الضريبية بين إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح.
وبموجب القواعد الجديدة التي بدأ تطبيقها في الأول من أبريل، أصبحت العوائد الناتجة عن عمليات إعادة شراء الأسهم تخضع لضريبة أرباح رأس المال بدلاً من ضريبة دخل التوزيعات.
وأعلنت شركات من بينها «ويبرو» و«بجاج أوتو» في وقت سابق تنفيذ عمليات إعادة شراء عبر آلية عروض الشراء، التي كانت المسار الوحيد المتاح لهذه العمليات حتى الآن.
