مؤشر الخوف في «وول ستريت» يتبخر بسرعة مذهلة.. ماذا يعني؟

تبخرت التقلبات الشديدة في سوق الأسهم الأميركية، حيث أرسل المقياس الأكثر شعبية في «وول ستريت» لقلق المستثمرين، مؤشر «فيكس» (VIX) أو مؤشر «الخوف والتقلبات» إشارة صعودية قوية، بعد أسابيع من الهبوط التاريخي.

جاءت أحدث الإشارات التي أرسلها مؤشر «فيكس» بعد أن هدأت الاضطرابات الأولية المحيطة بالرسوم الجمركية الشاملة وحرب التعريفات التي فرضها الرئيس دونالد ترامب، وكادت تزج الاقتصاد العالمي في هاوية الركود.

مؤشر كوب

◄ انخفض مؤشر تقلب بورصة شيكاغو التجارية (Cboe) أمس الثلاثاء إلى 18.22، وفقاً لبيانات FactSet.
◄ جاء ذلك بعد إغلاقه يوم الاثنين عند 18.4، وهو أقل من متوسطه طويل الأجل البالغ 19.5، ليعود بثبات إلى منطقة السوق الصاعدة.

ماذا حدث؟

جاء الانخفاض في مؤشر «فيكس» بعد أن قفز المؤشر إلى مستويات «أزمة نادرة» الشهر الماضي عقب إعلان ترامب عن تعريفات «يوم التحرير» في الثاني من أبريل، والتي دفعت الأسواق إلى موجة حادة من التراجعات.

أشار الارتفاع الحاد في قراءة المؤشر حينذاك إلى ضرورة اتخاذ إجراءات سياسية فورية خوفا من اتساع انهيار الأسواق، وفقاً لشركة «داتا تريك» لجمع البيانات، حيث اتجهت المؤشرات كافة إلى تسجيل تراجعات تاريخية.

بعد ذلك بوقت قصير، أوقف ترامب ما يُسمى بالتعريفات الجمركية المتبادلة على الدول، باستثناء الصين، ما أدى إلى انحسار نسبي للتقلبات.

تراجع سريع

انخفض مؤشر التقلب، المعروف برمزه VIX، بشكل أكبر هذا الأسبوع بعد اتفاق البيت الأبيض والصين على خفض كبير للرسوم الجمركية الباهظة لمدة 90 يوماً.

دفعت نتيجة محادثات التجارة الأميركية الصينية خلال عطلة نهاية الأسبوع محللي «وول ستريت» إلى تقليص احتمالية حدوث ركود.

بدا المستثمرون متفائلين بشكل متزايد بأن البيت الأبيض سيتفاوض على صفقات تجارية أكثر ملاءمة برسوم أقل في نهاية المطاف من تلك التي أُعلن عنها في 2 أبريل.

أكثر طبيعية

وفقاً لما ذكره نيكولاس كولاس، المؤسس المشارك لشركة «داتا تريك» للأبحاث، في مذكرة أُرسلت عبر البريد الإلكتروني يوم الثلاثاء: «ويمثل الانخفاض في المؤشر ذلك خطوة جيدة نحو بيئة استثمارية أكثر طبيعية». 

وكتب بول كريستوفر، رئيس استراتيجية الاستثمار العالمية في معهد «ويلز فارغو» للاستثمار: «بينما كانت الأسواق تتفاعل بخوف مفرط، فإنها الآن على الأرجح تتفاعل بتفاؤل مفرط». وأضاف: «لا تزال هذه التعريفات كبيرة».

هبوط قياسي

انخفض مؤشر VIX من أكثر من 40 إلى أقل من 20 في وقت قياسي، ومع هذا الانخفاض السريع ازدادت عوائد مؤشر «إس آند بي» المستقبلية.

مع انهيار أسواق الأسهم في أوائل أبريل، مسجلةً انخفاضات تاريخية في غضون أيام تداول قليلة، ارتفع مؤشر التقلبات (VIX)، فوق مستوى 60 إلى مستويات نادرة.

وفقاً لما ذكرته شركة «بيسبوك» في مذكرة «كان ارتفاع التقلبات قصير الأمد، مع إغلاق مؤشر التقلبات (VIX) دون مستوى 20 نقطة نزولا من مستوى 40 هي أسرع فترة تبخر للتقلبات في تاريخ مؤشر التقلبات (VIX) بأكمله منذ عام 1990».

اتجاه السوق

ارتفع مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» يوم الثلاثاء لينهي جلسة التداول مرتفعا بنسبة 0.1% حتى الآن في عام 2025، والذي يعد أول إغلاق إيجابي لمؤشر «ستاندرد آند بورز 500» على أساس سنوي منذ الـ28 من فبراير، وفقا لبيانات «داو جونز».

يتوقع معهد «ويلز فارغو» للاستثمار أن يُغلق مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» هذا العام عند 6000 نقطة، وفقا لبول كريستوفر، رئيس استراتيجية الاستثمار العالمية لدى المعهد.

ومن المرجح أن تتمكن الولايات المتحدة من تجنب الركود في عام 2025، إلا أنه من المتوقع أن تؤدي الرسوم الجمركية إلى ارتفاع التضخم في وقت لاحق من العام الجاري، وأن يتباطأ النمو الاقتصادي، وفقا لمذكر «ويلز فارغو».

بعد التهدئة الأخيرة بين واشنطن وبكين، كتب محللون في «غولدمان ساكس» عبر مذكرة بحثية الأسبوع الجاري إنهم رفعوا توقعاتهم للنمو في عام 2025 بنصف نقطة مئوية، إلى 1%، وخفضوا احتمالات الركود لمدة 12 شهراً إلى 35%.