اﻷثنين 5 مايو 2025 م
جاء التحول والصعود القوي في سوق الأسهم الصينية عقب أنباء عن إفلات كانتري غاردن الصينية من التخلف عن سداد ديون مستحقة للمرة الثانية في 4 أيام.
وخلال هذه اللحظات من تعملات، الأربعاء، ارتفعت إيفرغران الصينية بأكثر من 85% قبل أن تقلص جانبًا من مكاسبها الآن حيث ترتفع في حدود 70%.
وخلال هذه اللخظات، يحوم السهم بالقرب من مستويات 0.6 دولار بعدما تم مشاهدته منذ قليل بالقرب من مستويات 0.65 دولار.
تواجه كانتري غاردن ضغوطًا متزايدة لسداد تلك الديون، مع حوالي 31 مليار يوان (4.3 مليار دولار) من السندات المستحقة حتى نهاية عام 2024.موديز
وتأتي هذه المكاسب بعد أن تمكنت شركة كانتري غاردن Country Garden من دفع 22.5 مليون دولار من مدفوعات السندات، أمس الثلاثاء.
وفي غضون ذلك، انعكست قدرة الشركة على السداد إلى تبديد مخاوف المتداولين بشأن تعثر أحد عمالقة العقار في الصين عن سداد ديونه.
وتأتي هذه المكاسب بعد أن تمكنت شركة Country Garden من دفع 22.5 مليون دولار من مدفوعات قسيمة السندات، يوم الثلاثاء، مما أدى إلى تجنب التخلف عن السداد.
و كانت دفعات السندات مستحقة في الأصل في أغسطس، لكن كانتري جاردن قدمت الدفعات قبل ساعات من انتهاء فترة سماح مدتها 30 يومًا.
وانعكست حالة التفاؤل على سوق الأسهم وخاصة مطوري العقار في الصين، لترتفع أغلب أسهم العقار.
ورغم أن قطاع العقارات كان هو الرابح الأكبر على مؤشر HSI الصيني، بيد أن المؤشر العام لا يزال في المنطقة السلبية، متأثرًا بأسهم الرعاية الصحية والأسهم الصناعية.
وفي غضون ذلك، إرتفع سهم كانتري غاردن وأسهم مجموعة لوغان بنسبة 23% و26% على التوالي، في حين ارتفع مؤشر العقارات في هانغ سينغ في بنحو 4%.
الشركة ليس لديها مصادر نقدية داخلية كافية لسداد استحقاق سنداتها الخارجية القادمة، نظرًا لضعف مبيعاتها وديونها الكبيرة المستحقة على مدى الـ 12 إلى الـ 18 شهرًا المقبلة.موديز
وتشير تلك الأنباء إلى أن أكبر مطور خاص في الصين تمكن من تدبير السيولة الكافية لتجنب التخلف عن السداد في ظل استمرار أزمة العقارات، مما أثار التفاؤل بين بعض المستثمرين.
وفي غضون ذلك، تسعى كانتري غاردن للحصول على موافقة من دائنيها لتأخير سداد ثمانية سندات محلية مقومة باليوان، حيث يبلغ إجمالي المستحق 10.8 مليار يوان (1.5 مليار دولار).
ومن المقرر أن ينعقد اجتماع، يوم الخميس، مع حاملي سندات للتصويت بخصوص هذا الشأن.
ووفقًا لتقرير لوكالة موديز لدى كانتري غاردن ما يقرب من 200 مليار دولار من إجمالي الالتزامات.
وأشار تقرير موديرز إلى أن الشركة تواجه ضغوطًا متزايدة لسداد تلك الديون، مع حوالي 31 مليار يوان (4.3 مليار دولار) من السندات المستحقة حتى نهاية عام 2024.
دفعة أخرى
و تلقت أسهم شركة كانتري غاردن للتطوير العقاري دفعة قوية ، بعد إبرام اتفاق بين الشركة والدائنين نهاية الأسبوع الماضي لتمديد أجل سداد ديون داخلية حجمها 3.9 مليار يوان (536 مليون دولار).
وأغلقت، يوم الاثنين الماضي، أسهم كانتري غاردن على ارتفاع 14.6% بعد أن قفزت إلى أعلى مستوياتها منذ العاشر من أغسطس عند 19%.
وخفضت وكالة موديز التصنيف الائتماني لشركة كانتري غاردن الصينية للتطوير العقاري، إلى Ca من Caa1 مع الإبقاء على نظرتها المستقبلية السلبية، بعد أن أعلنت الشركة تكبّدها خسائر نصف سنوية واقترابها من التعثر المالي والتوقف عن سداد ديونها.
وبحسب تقديرات موديز، فإن الشركة ليس لديها مصادر نقدية داخلية كافية لسداد استحقاق سنداتها الخارجية القادمة، نظرًا لضعف مبيعاتها وديونها الكبيرة المستحقة على مدى الـ 12 إلى الـ 18 شهرًا المقبلة.
وينبغي على الشركة سداد 17 مليار يوان صيني (2.34 مليار دولار) من السندات الداخلية وحوالي 14 مليار يوان (1.92 مليار دولار) من السندات الخارجية المستحقة، أو التي يمكن طرحها حتى نهاية عام 2024.
وينعكس ضعف السيولة لدى الشركة، وقدرتها المحدودة على خدمة ديونها المستحقة في إصدارها المقترح للأسهم، المعلن عنه، أمس، لتسوية جزء من ديونها، بالإضافة إلى كوبونين بالدولار في وقت سابق من الشهر.
ورجحت وكالة التصنيف أن تكون احتمالات التعافي لحاملي السندات الخارجية للمطور العقاري الصيني منخفضة في حالة تخلف الشركة عن السداد، نظراً لارتفاع ديونها وارتفاع حجم التمويل على مستوى الشركة الفرعية التشغيلية.
