بالأرقام.. انفجار فقاعة السيارات الكهربائية

يحاول المستثمرون وشركات السيارات، التنبؤ بالقادم بالنسبة للسيارات الكهربائية، بعد تباطؤ معدل النمو الذي يُلقى باللوم فيه على كل شيء، بدءاً من أسعار الفائدة المرتفعة إلى تكنولوجيا السيارات الكهربائية، وحتى رغبة الأميركيين في التحول إلى السيارات الكهربائية.

ومهما كانت الأسباب، هناك شيء واحد مؤكد: فقاعة السيارات الكهربائية انفجرت، وبمجرد إلقاء نظرة على الأرقام يمكن التأكد.

بلغت القيمة السوقية الإجمالية لذروة شركات نيكولا وفيسكر، وريفيان أوتوموتيف، ولوسيد ونيو، وإكس بينغ، وبولستار أوتوموتيف، وكانو ولوردستاون موتورز، حوالي 470 مليار دولار. ووصلت الذروة لتلك الشركات الناشئة في الفترة من 2019 إلى 2021، عندما تراوحت أسعار الفائدة القياسية، من حوالي 0% إلى 2%.

واليوم، تصل القيمة السوقية إلى حوالي 59 مليار دولار، أي بانخفاض قدره 87%، إذ فقد المستثمرون شهيتهم للأسهم، التي لا تولد تدفقاً نقدياً حراً. وعلى مدار تاريخها، استخدمت هذه المجموعة المكونة من تسع شركات حوالي 46 مليار دولار نقداً لبناء أعمالهم.

وأدى هذا الإنفاق إلى بيع ما يقرب من 420 ألف وحدة من السيارات، خلال العام الماضي، وهو ما يعادل أكثر من 100 ألف دولار لكل سيارة مبيعة.

وبطبيعة الحال، قامت جميع الشركات بجمع الأموال، قبل أن تبيع أياً من المركبات أو عدداً كبيراً منها. ومع ذلك، يبدو الرقم 420 ألفاً لطيفاً بالنسبة لمعظم المجموعة. وشكلت نيو وإكس بينغ وريفيان أكثر من 80%، من تلك المبيعات. ومن المتوقع أن يصل إجمالي إيرادات الشركات التسع، إلى حوالي 36 مليار دولار في عام 2024، مع حوالي 70% من هذا الرقم ناتج عن نيو وإكس بينغ وريفيان.

ولم يكن الأمر سهلاً بالنسبة لصانعي السيارات الكهربائية الثلاثة الرابحين: تسلا، بي واي دي، ولي أوتو. وبلغ إجمالي القيمة السوقية لهذه الشركات، نحو 1.4 تريليون دولار. واليوم انخفض هذا المبلغ إلى نحو 900 مليار دولار، وتمثل تسلا غالبية كلا الرقمين، وارتفعت قيمتها السوقية من نحو 1.2 تريليون دولار إلى نحو 770 مليار دولار.

وحققت هذه الشركات الثلاث حوالي 4 مليارات دولار من التدفق النقدي الحر، خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2023، وحوالي 20 مليار دولار من التدفق النقدي الحر مجتمعة، طوال فترة وجودها، وتمثل تسلا ما يقرب من نصف هذا الرقم.

أما بالنسبة لصانعي السيارات التقليديين، فقد اتجهت كل من جنرال موتورز، وفورد موتور، وستيلانتس، وفولكس فاغن إلى اتجاه السيارات الكهربائية، حيث أعلنت عن إنفاق مليارات الدولارات، على مصانع البطاريات والموديلات الجديدة. وتراجعت القيمة السوقية المجمعة لهذه الشركات، من ذروة بلغت حوالي 425 مليار دولار، إلى 220 مليار دولار، بانخفاض قدره 50% تقريباً.

ومؤخراً، تم مسح ما يقرب من 1.4 تريليون دولار من القيمة السوقية في العامين الماضيين، حيث أعاد المستثمرون تقييم تقييمات السيارات الكهربائية، وهم يعيدون تقييم الوضع، لأن النمو يبدو متباطئاً حيث قامت كل من جنرال موتورز وفورد، بتأخير بعض الإنفاق على المركبات الكهربائية ودفعت أهداف المبيعات للأمام.

أما سوق السيارات الهجينة فهو في حالة ازدهار، وخلال شهر أكتوبر، ارتفعت مبيعات السيارات الهجينة في شركة تويوتا موتور الرائدة في مجال السيارات الهجينة، بنسبة 28% تقريباً على أساس سنوي - وشكلت المبيعات الهجينة بشكل أساسي كل نمو مبيعات الشركة اليابانية حتى الآن في عام 2023. وأدى هذا النمو إلى ارتفاع المخزون، وارتفعت الأسهم بأكثر من 35% خلال الـ 12 شهراً الماضية.

ومع ذلك، فإن الطلب ليس بهذا السوء. وحتى نهاية الربع الثالث، ارتفعت مبيعات جميع السيارات الكهربائية، التي تعمل بالبطارية (الكهربائية بالكامل) أو BEV، بنحو 50% على أساس سنوي في كل من الولايات المتحدة وأوروبا. وفي الصين، حيث تمثل السيارات الكهربائية بالكامل نحو 25% من إجمالي مبيعات السيارات الجديدة، كان النمو أقرب إلى 20%.

وقال بول جاكوبسون، المدير المالي لجنرال موتورز، لبارون: "ما كنا نتحدث عنه هو تباطؤ نمو الطلب، تباطؤ في معدل الزيادة فقط."

ويعتقد جاكوبسون أن الطلب على السيارات الكهربائية سيستمر في النمو في الولايات المتحدة، مع تحسن البنية التحتية للشحن، وإدخال نماذج جديدة، واعتياد مشتري السيارات الأميركيين على التكنولوجيا.

وتتفق وول ستريت مع جاكوبسون، بحسب تصريحات صرح كل من محلل RBC توم نارايان، ومحلل برنشتاين توني ساكوناغي.

وكتب كل من نارايان وساكوناغي أن الطلب جيد، ولكن هناك حاجة إلى المزيد من النماذج لتغطية المزيد من عالم السيارات بشكل عام. هناك عدد كبير من السيارات الكهربائية الكروس أوفر متوسطة الحجم. وهناك ندرة في سيارات السيدان الصغيرة، والشاحنات متوسطة الحجم وسيارات الدفع الرباعي الكبيرة.

وحتى تسلا تشهد تباطؤاً في معدل النمو. وتتوقع وول ستريت أن تشحن الشركة حوالي 2.2 مليون وحدة في عام 2024، بزيادة حوالي 20% إلى 25% مقارنة بعام 2023. وهذا بعيد عن متوسط النمو السنوي، البالغ 50% الذي هيمن من عام 2020، إلى عام 2023.

ولم تطلق تسلا نموذجاً جديداً منذ عام 2020، عندما ظهر الطراز Y في الشوارع. وتم إطلاق سايبرتراك للتو، ولكن من المتوقع أن تكون المركبة ذات حجم أقل في السنوات القليلة القادمة.

وفي مقابلة يوم الثلاثاء، قال الرئيس التنفيذي إيلون ماسك، إن الشركة "تقدمت كثيراً" في العمل على سيارة أصغر حجماً وأقل سعراً، وستكون هذه السيارة مفيدة لصناعة السيارات الكهربائية، ولحصة تسلا في السوق.

وفي النهاية فإن تكنولوجيا السيارات الكهربائية لم تمت، الذي انتهى هو التقييمات المرتفعة لشركات السيارات الكهربائية الناشئة، التي ظلت بعيدة عن الربحية لسنوات.