الجمعة 9 مايو 2025 ص
فللمرة الأولى منذ يوليو 2022، اختار مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي الإبقاء على الوضع الراهن، وذلك خلال اجتماع عقد استثنائي في العاصمة اليونانية أثينا يوم الخميس الماضي.
ورفع البنك المركزي سعر الفائدة على الودائع في وقت قياسي من 0.5% إلى 4% إلى ان بدا له الآن ان الوقت قد حان للتوقف وفقاً لصحيفة لو فيغارو.
وفي الاجتماع الأخير للسياسة النقدية، في منتصف سبتمبر، كان بعض كبار الممولين قد طالبوا بالفعل بالتوقف عن رفع أسعار الفائدة، لكن في النهاية انتصر وقتها المتشددون.
والآن، ظهر إجماع على عدم القيام بأي زيادة مع ترك الباب مفتوحاً للزيادة في الأشهر المقبلة إذا لزم الأمر.
ومن بين الحجج التي تدعو إلى التوقّف والترقب، تم تسجيل إشارات مشجعة بشأن التضخم، وفقا لإيزابيل شنابل، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي.
وكان متوسط ارتفاع الأسعار في منطقة اليورو قد بلغ 4.3% في سبتمبر، مقارنة بـ5.2% في أغسطس.
ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في أكتوبر. وهذا لا يزال أكثر من ضعف الهدف الرسمي البالغ 2%.
ويشير فرانك ديكسميير من مؤسسة "اليانز" إلى أن البنك المركزي الأوروبي، لا يستطيع بعد أن يعلن انتصاره على التضخم، كما أكدت رئيسته كريستين لاغارد، خلال الاجتماع السنوي لصندوق النقد الدولي في مراكش. ووفقا له، فإن حلقة الأسعار والأجور ليست تحت السيطرة بعد.
ومن جهة أخرى، تعمل التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط مرة أخرى على زيادة حالة عدم اليقين، بشأن وضع الاقتصاد الكلي.
وقال إيريك دور، الخبير الاقتصادي في مؤسسة "ليزيك" إن تأثير الارتفاع الأخير في أسعار النفط الخام والغاز على قرارات البنك المركزي الأوروبي غامض، فمن ناحية، قد يؤدي هذا إلى تحول تصاعدي في التضخم، ويشجع البنك المركزي الأوروبي على زيادة أسعار الفائدة الرئيسية.
ولكن من ناحية أخرى، فإن ارتفاع أسعار الطاقة يثقل كاهل ميزانيات الأسر، ويقلل الطلب على السلع والخدمات الأخرى، وهو ما يمكن اعتباره بالفعل مضاداً للتضخم.
وأحدث البيانات حول النشاط الاقتصادي في منطقة اليورو تدعو إلى الحذر. يشير مؤشر مديري المشتريات الرئيسي الصادر يوم الأربعاء الماضي، إلى نشاط في الانكماش. وتم تشديد توزيع الائتمان بشكل أكبر في الشهر الماضي. "من الواضح أن السياسة التي يريدها البنك المركزي الأوروبي يتم انتقالها. وستكون معجزة صغيرة إذا لم يكن هناك ركود شتوي"، كما توقّع دانييل كرال من جامعة أكسفورد للاقتصاد.
وأحد الضحايا الجانبية لهذا الإجراء هو سوق العقارات. ويقول دور: "قام البنك المركزي الأوروبي، من خلال زيادات أسعار الفائدة وزيادة متطلبات المساهمة الشخصية، بجعل الائتمان العقاري غير متاح للعائلات، وتعريض مشاريعهم للخطر".
