باي بال في خطر.. هل تصبح أبل أكبر شركة "فينتك" في العالم؟

فقدت البنوك ما يقرب من 1 تريليون دولار من الودائع خلال العام الماضي مع تدفق الأموال إلى صناديق أسواق المال ذات العوائد المرتفعة، شركة واحدة فقط استحوذت على بعض الكاش.

أطلق صانع آيفون مؤخراً حساب توفير بعائد 4.15%، وهو ما يتجاوز 10 أضعاف المتوسط الوطني، وقال الرئيس التنفيذي لشركة أبل، تيم كوك، للمحللين في أوائل شهر مايو: "نحن سعداء جداً بالاستجابة الأولية".

ولا تطمح شركة أبل إلى أن تكون بنكاً، لكنها تتعمق أكثر في الخدمات المالية، بهدف تحقيق دخل إضافي مع الحفاظ على مستخدمي آيفون الذين يزيد عددهم عن مليار مستخدم على نظامها البيئي.

وتتوسع الشركة في المدفوعات من خلال خدمة "أبل باي" Apple Pay الخاصة بها، وأنشأت خدمة بطاقات ائتمان مع مجموعة "غولدمان ساكس" Goldman Sachs، شريكها في حسابات التوفير، وتنافس الآن في خدمة حلول الدفع"اشتري الآن وادفع لاحقاً"، في مواجهة شركات مثل "أفيرم" Affirm و"بلوك" Block و"باي بال هولدينغ" PayPal Holdings.

ومن غير المحتمل أن تؤثر هذه التطورات على شركة أبل، والتي من المقدر أن تحقق 391 مليار دولار من العائدات و96 مليار دولار من صافي الدخل هذا العام. لكن الخدمات، بما في ذلك السحابة والموسيقى والفيديو، أصبحت محركاً رئيسياً للإيرادات، تمثل 20% من إجمالي المبيعات.

وتحصل أبل على 30% من مبيعات التطبيقات ونسبة من عائدات الألعاب والموسيقى والفيديو، كما تضيف خدمات الدفع الجديدة مصدراً آخر للإيرادات وسبباً آخر للمستهلكين للحفاظ على أجهزة آيفون الخاصة بهم خلال دورة الترقية التالية للهواتف.

وعلى المدى الطويل، إذا نجحت أبل في محفظتها الرقمية الكامل، فقد تكون أيضاً تطبيقاً خارقاً آخر ضمن أجهزة الشركة التي تبلغ ملياري جهاز مثبت، مما يجعل المستهلكين يشترون المزيد من الأجهزة والبرامج والخدمات الأخرى للحصول عليها جميعاً في مصدر واحد.

وتعتبر هذه الأخبار غير مبشرة بالنسبة لـ "باي بال" و"بلوك" وغيرهما من المنافسين في مجال التكنولوجيا المالية، والمعروفة باسم "فينتك" fintech، أو التكنولوجيا المالية.

وقال أحد المحللين لـ "بارونز"، طالباً عدم الكشف عن هويته بسبب الاستثمارات في الساحة: "الكثير من الشركات في مجال التكنولوجيا المالية هم أصدقاء-أعداء، لكن كل لاعب ينظر إلى أبل على أنها تهديد".

ورفضت أبل التعليق على هذا المقال.

وأمضت الشركة ما يقرب من عقد من الزمان وهي تدفع نحو التكنولوجيا المالية. وأطلقت "أبل باي"، خدمة الدفع عبر الهاتف المحمول، في عام 2014، وأضافت تدريجياً مزيداً من الميزات، بما في ذلك مدفوعات P2P في عام 2016 وبطاقة ائتمان تحمل علامة غولدمان في عام 2019.

فقط 10% من أجهزة آيفون قامت بتفعيل "أبل باي" في عام 2016، لكن التسوق عبر الإنترنت في عصر الوباء دفع تبني الخدمة إلى 55% في عام 2020 ونحو 78% اليوم، وفقاً لبيانات شركة "ديب ووتر أسيت مانجمنت" Deepwater Asset Management.

وتقول ليزا إليس، كبيرة محللي التكنولوجيا المالية في "موفيت ناثاسون" MoffettNathanson: "لقد كانت شعبية شركة أبل متوقعة منذ فترة طويلة."

وتُظهر مراجعات ليزا أنه في الأشهر الـ 18 الماضية، تسارع استخدام "أبل باي"، وازداد بشكل "ملحوظ" في الأشهر الستة الماضية.

وقامت أبل بتوسيع محفظتها الرقمية هذا العام في مجالين رئيسيين. في مارس، أطلقت Apple Pay Later، وهي خدمة تقسيط "اشتري الآن وادفع لاحقاً" BNPL، ووضعتها في منافسة مباشرة مع شركات "أفيرم" و "أفتر باي" (المملوكة لشركة "بلوك") و"باي بال" و"كلارنا".

وأصبح نظام الدفع BNPL "اشتري الآن وادفع لاحقاً" شكلاً شائعاً من أشكال الائتمان في السنوات القليلة الماضية لأنه يجمع بين ملائمة بطاقة الائتمان مع نظام التقسيط. وبدلاً من القيام بعملية شراء عبر بطاقة ائتمان، يقسم المتسوقون الدفعة إلى أربعة أقساط متساوية على مدى شهرين بفائدة 0%.

حسابات التوفير، التي تديرها غولدمان، تمنح العملاء سبباً عالي العائد لتجميع الأموال في "محفظة أبل"، وهي قاعدة رئيسية للمدفوعات وبطاقات الائتمان، بما في ذلك البطاقة التي تحمل علامتها التجارية الخاصة. تذهب المكافآت المكتسبة من بطاقتها تلقائياً إلى حساب التوفير، والذي يمكن أن يحتوي على ما يصل إلى 250000 دولار.

ويبدو أن المستثمرين ينظرون إلى تطلعات التكنولوجيا المالية لشركة أبل على أنها سبب إضافي للانقلاب على أسهم باقي شركات المدفوعات الرقمية. وتراجعت أسهم "باي بال" و"بلوك" و"أفيرم" بأكثر من 75% من أعلى مستوياتها في عام 2021. وخفض المستثمرون مكرر الأرباح إلى النمو. ويتم تداول "باي بال" بمعدل 11.6 ضعف أرباح 12 شهراً المقدرة، أي ثلث متوسطها لمدة خمس سنوات 33 مرة، وفقاً لبيانات فاكتسيت، وشركة "بلوك" 28 مرة، بانخفاض عن متوسط 98، أما "أفيرم" ليس مربحاً ويتداول بمبيعات 2.4 مرة، بانخفاض عن 17.

ويرى بعض المحللين صفقات رابحة محتملة في أسهم شركات الدفع، مشيرين إلى أن "أبل" لا تنافس في بعض المجالات الأساسية. على سبيل المثال، يبدو أن "باي بال" حققت نجاحاً كبيراً في أعمال "براين تري" Braintree، وهي نظام معالجة مدفوعات للتاجر يسمح له بقبول بطاقات الائتمان و"باي بال"، و"بطاقات ائتمان باي بال" من خلال نظام أساسي متكامل. وتتمتع "باي بال" أيضاً ببعض المزايا، بما في ذلك قبول أوسع بين كبار تجار التجزئة عبر الإنترنت مقارنة بـ "أبل باي"، وفقاً للمحلل أميت دارياناني من "إيفر كور آي إس آي".

ويمكن لمجموعة "بلوك" عبر تطبيقات "سكوير" للتجار إدارة أمور مثل المبيعات والفواتير وكشوف المرتبات والاشتراكات؛ وتقوم الشركة أيضاً بإنشاء تطبيقها النقدي في محفظة رقمية بالكامل.

وتحت قيادة المؤسس المشارك جاك دورسي، فإن "بلوك" هي أيضاً من مؤيدي "بيتكوين"، حيث تقوم بتأسيس خدمات تشفير وبلوك تشين، وهو شيء لا تقدمه أبل.

وتبدو شركة "أفيرم" أكثر عرضة للمخاطر، ليس فقط بسبب الضغط من قبل شركة أبل، فقد أصبح نظام التقسيط BNPL الآن خدمة تقدمها البنوك الكبرى وشركات التكنولوجيا المالية؛ ويمكن السداد على بطاقتك الائتمانية من جيه بي مورغان تشيس أوأميركان إكسبريس باستخدام خدمة "الشراء الآن والدفع لاحقاً" BNPL.

وتقول "أفيرم" إن لديها الآن 16 مليون مستخدم نشط، ارتفاعاً من 12.7 مليون قبل عام، وتعمل على زيادة قاعدة المستهلكين والتجار. لكن المحللين يرون ضغوطاً متزايدة ويربكون الأسهم، ويخفضون التقديرات، ويستهدفون السعر، والتصنيفات.

ورفضت شركة أفيرم التعليق لكنها أشارت إلى بيانها بعد إصدار "أبل باي" لاحقاً، وقالت فيه إنها "في وضع جيد للفوز".

ولم تصبح شركة أبل عملاقاً في مجال التكنولوجيا المالية بعد، ولا يزال عدد أكبر بكثير من الأشخاص يستخدمون "فينمو" و"باي بال" للمدفوعات أو"سكوير" لخدمات التجار، ولا تزال خدمات BNPL وحسابات التوفير التي توفرها في مهدها.

لكن شركة أبل تلعب لعبة طويلة الأمد بقوة مالية هائلة تحت تصرفها، بما في ذلك 56 مليار دولار نقداً وما يعادله في ميزانيتها العمومية. كما أن لديها ميزة كبيرة في التحكم في كل من الأجهزة والبرامج من خلال أجهزتها التي تعمل بنظام iOS - وهو شيء لا تفعله أي شركة دفع أخرى. وتسعى أجهزة "أندرويد" التي تعمل بنظام تشغيل "غوغل" لإنشاء خدمات دفع مماثلة، ولكن لا يوجد منها متكامل تماماً مثل أبل.

وستجبر الضغوط شركات الدفع على بذل المزيد من "الحظر والتصدي لدرء تهديد شركة أبل"، كما قال محلل التكنولوجيا المالية الذي لديه استثمارات في الفضاء لـ "بارونز". ويمكن أن يكون الأمر مكلفاً.

في السنة المالية 2022، أنفقت "أبل" 26 مليار دولار على البحث والتطوير بينما أنفقت "باي بال" 1.7 مليار دولار على البحث والتطوير. ويمكن أن تنفق أبل بشكل كبير وتتجاوز "باي بال" بمراحل دون ان تتأثر مادياً من إطلاق نظارات الواقع الافتراضي ومحتوى الفيديو والميزات الجديدة لمنتجاتها مثل ساعة أبل و أجهزة آيفون، وآيباد وماك.

وإضافة إلى ما سبق، تمتلك أبل الهاتف الذكي الأكثر مبيعاً وسيولة مالية ضخمة، وهذا يجعلها ملكة "الابتكار المزعزع" في السوق.