عقود الخيارات تدفع بيتكوين إلى ذروة تاريخية.. فهل تسقط بها لاحقاً؟

لا يعكر صفو الارتفاعات القياسية والاحتفالات الصاخبة لأكبر وأغلى العملات المشفرة، الآن، سوى الرافعة المالية التي اتخذتها عقود الخيارات المفتوحة سلماً للوصول إلى أعلى مستوى تاريخي لـ«بيتكوين» التي تكتب تاريخاً غير مسبوق في عالم «كريبتو» المثير للجدل.

نجحت «بيتكوين» أكبر العملات المشفرة من حيث القيمة السوقية، في كتابة تاريخ جديد بعدما حطمت خلال الساعات القليلة الماضية، ذروتها التاريخية الماضية، والتي نجحت بعدها في اختراق مستويات 110 آلاف دولار .

وسّعت «بيتكوين» مكاسبها اليوم، لتقفز إلى أعلى قمة تاريخية جديدة عند مستويات 111861 دولاراً للرمز الواحد، قبل أن تقلص جانباً من تلك المكاسب، إذ حوّمت عند مستويات 111400 دولار الساعة الـ7:00 بتوقيت غرينتش.

بيتكوين الآن

◄ قلصت «بيتكوين» ارتفاعاتها بحلول الساعة الـ6:30 صباحاً بتوقيت غرينتش إلى 3%، قرب مستويات 111 ألف دولار.
◄ انخفضت بيتكوين عن أعلى مستوى لها على الإطلاق، المسجل في وقت سابق اليوم بحوالي 1%.
◄ في المقابل ترتفع عملة بيتكوين في سبعة أيام تداول حوالي 9% وأكثر من 26% خلال ثلاثين يوماً، وحوالي 19% منذ بداية العام.
◄ تخطت القيمة السوقية لعملة بيتكوين حاجز 2.2 تريليون دولار، في حين سجل معدل الهيمنة وهو حصة «بيتكوين» من رأس المال السوقية حوالي 60.6%.
◄ يأتي ارتفاع بيتكوين مع تدفقات استثمارية ضخمة، إذ قفزت أحجام التداول أكثر من 70% إلى 91 مليار دولار.
◄ في الـ9 من أبريل الماضي، ومع دخول تعريفات ترامب الجمركية حيز التنفيذ نزلت بيتكوين إلى مستويات 76 ألف دولار ، إلا أنها نجحت تدريجياً في استعادة مكاسبها لتقفز إلى المستويات الحالية بزيادة تناهز 50%.

تفاؤل شديد

تزامن صعود «بيتكوين» مع ظهور علامات إيجابية وإشارات صعودية من عقود الخيارات المفتوحة، والتي قفزت في الحجم إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق، في إشارة إلى تدفقات قياسية، ورغبة محمومة من «الثيرانû في دفع الأسعار.

وصل حجم الاهتمام المفتوح في «بيتكوين» إلى مستوى قياسي بلغ 74.25 مليار دولار؛ ما يشير إلى معنويات صعودية قوية، إذ يظل سوق العقود الآجلة قوياً، مع وجود 1.65 مليار دولار من عمليات البيع على المكشوف لعملة «بيتكوين» معرضة للخطر وإمكانية تحقيق مستوى قياسي جديد.

أثارت عقود الخيارات تفاؤلاً بإمكانية تحقيق أعلى مستوى جديد لدورة «بيتكوين»، الحالية مع نجاح العملة المشفرة في تجاوز مستوى المقاومة عند 110 آلاف دولار.

مخاطر محتملة

 يُثير ارتفاع «بيتكوين» والإقبال على المضاربة في سوق العقود الآجلة مخاطر الرافعة المالية والتصفية، لتغطية المراكز المكشوفة، إذا حدث أي اهتزاز في الأسعار.

قبل أقل من 24 ساعة، كشفت خريطة التصفية التي أجرتها «كوين غلاس» (Coinglass) على مدار 7 أيام عن صفقات بيع قصيرة برافعة مالية بقيمة 1.65 مليار دولار، مُجمّعة عند 108.5 ألف دولار. 

عندما تجاوزت قيمة «بيتكوين» هذا المستوى، انخفضت قيمة هذه الصفقات؛ ما يُبرز مخاطر التصفية للمراهنين على بلوغ بيتكوين ذروة محتملة.

 خسائر محتملة

من ناحية أخرى، قد يؤدي تراجع السعر إلى ما دون 100 ألف دولار  إلى خسارة 12.5 مليار دولار  من المستثمرين المتفائلين. 

في الوقت ذاته، لم يشهد سوق العقود الآجلة ارتفاعاً حاداً بعد، إذ لم تُظهر خريطة معدل التمويل أي ارتفاع ملحوظ في السوق؛ ما يشير إلى سوق مزدهرة قد تدفع نحو تحقيق أعلى مستوى قياسي لها على الإطلاق.

صحة السوق

معدلات التمويل هي دفعات دورية يدفعها المتداولون للحفاظ على مراكزهم، وهي آلية تُستخدم في سوق المشتقات لربط العقد الأساس بالسعر الفوري للأصل.

◄ يشير معدل التمويل الإيجابي إلى اتجاه صعودي، بينما يشير الانخفاض إلى عكس ذلك. 
◄ حالياً، تبلغ معدلات تمويل بيتكوين حوالي 3%، وهي تُعتبر جيدة، بحسب منصة تحليل البيانات «كوين غلاس».

معدلات التمويل

على النقيض من ذلك، وصلت معدلات التمويل إلى 50-100% خلال الفترة من نوفمبر إلى ديسمبر الماضيين؛ ما يعكس الإفراط في الاستدانة التي أدت إلى تراجع في أوائل عام 2025.

وفقاً لنموذج تسعير نطاقات (MVRV)، عادت عملة «بيتكوين» الآن إلى مستويات النطاق العلوي التي شوهدت في أوائل وأواخر عام 2024.

إذا استمر هذا الاتجاه، فقد تتقلب قيمة بيتكوين بين 98 ألف دولار و118 ألف دولار خلال الشهرين المقبلين، وفقاً لتحليل «كوين غلاس».