بيتكوين في دائرة الضوء مجدداً.. ماذا وراء دعم أكبر مدير أصول بالعالم؟

تلقت بيتكوين، أكبر العملات المشفرة من حيث القيمة السوقية، دعماً من الحجم الكبير، بعدما نالت توصية هزت عالم الكريبتو، كونها صادرة عن أكبر مدير للأصول في العالم، والذي نصح خلال مؤتمر بيتكوين 2025، المستثمرين بتخصيص 2% من إجمالي محفظتهم الاستثمارية للعملة بيتكوين.

في ظلّ المشهد المالي العالمي المتطور والمضطرب باستمرار، قلّما تحظى التوصيات، خاصة في سوق العملات المشفرة سريعة التقلب، بأهمية مماثلة لتلك الصادرة عن شركات عالمية عملاقة مثل بلاك روك. لذا، عندما يتحدث مسؤول تنفيذي بارز من أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم عن العملات المشفرة، يُنصت مجتمع الاستثمار باهتمام بالغ. 

نقطة فارقة

تعدّ توصية روبرت ميتشنيك، رئيس الأصول الرقمية في بلاك روك بتخصيص 2% من محفظة استثماراته لمنتجات بيتكوين من بلاك روك أو التعرض المباشر لها، نقطة بيانات مهمة لأي شخص يفكر في الاستثمار في العملات المشفرة. 

تُشير التوصية إلى أنه حتى داخل أكبر المؤسسات المالية في العالم، يُنظر إلى بيتكوين بشكل متزايد ليس فقط على أنه مغامرة مضاربة، بل كفئة أصول مشروعة ذات أدوار محتملة كمحرك للنمو، ومُنوّع، وحتى ملاذ رقمي آمن .

https://twitter.com/ItsBitcoinWorld/status/1927661548341760499

ليست مجرد رؤية

وفقاً لتقرير صادر عن «كريبتو روفر» (Crypto Rover) على منصة إكس (X)، قدّم ميتشنيك توصية مفادها: «فكّر في تخصيص نسبة 2%، وإن كانت متواضعة وهامة، من محفظتك الاستثمارية لمنتجات بيتكوين من BlackRock أو الاستثمار المباشر».

لا تعد التوصية مجرد رؤية، أو مُلاحظة عابرة؛ لأنها نابعة من رؤية مُتأنية، تُسلّط الضوء بشكل خاص على الدور المُحتمل لبيتكوين كملاذ آمن في ظلّ الظروف الاقتصادية غير المُستقرة من أكبر مجددين للأصول في العالم.

ماذا تعني التوصية؟

ما الذي تعنيه هذه التوصية حقاً للمستثمرين، سواء كانوا مُحنّكين أم جُدداً في عالم الأصول الرقمية؟ ولماذا تُعدّ توصية بلاك روك مهمةً لتخصيص محفظتك الاستثمارية؟

تدير بلاك روك أصولاً بقيمة تريليونات الدولارات للمؤسسات والأفراد حول العالم، وقد مثّل دخولها إلى عالم بيتكوين، خاصةً مع إطلاق صندوق بيتكوين المتداول في البورصة (IBIT)، نقلة نوعية في قبول المؤسسات للعملات المشفرة. 

يُعد دور روبرت ميتشنيك، رئيس قسم الأصول الرقمية في الشركة، في طليعة هذا التوجه المؤسسي نحو العملات المشفرة، لذلك، فإن توصيته بتخصيص نسبة مئوية محددة من محفظة بيتكوين ليست مجرد رأي شخصي، بل هي وجهة نظر مبنية على تحليل شامل للسوق، وتقييم للمخاطر، وفهم عميق لاستراتيجيات الاستثمار المؤسسي.

النظرة التاريخية

تاريخياً، كانت المؤسسات المالية التقليدية حذرة، إن لم تكن رافضة تماماً، لبيتكوين، إلا أن المشاركة النشطة لشركة بلاك روك، إلى جانب توصية تخصيص محددة من أحد كبار المديرين التنفيذيين، تُضفي الشرعية على بيتكوين كفئة أصول قيّمة تستحق الدراسة ضمن محفظة استثمارية متنوعة.

تنقل التوصية بيتكوين من هامش التداول المضاربي إلى عالم إدارة الأصول الاستراتيجية، وتجعلها منسجمة مع الأصول التقليدية كالأسهم والسندات والسلع، ويعد هذا التحول في النظرة، الذي تقوده جهات فاعلة رئيسة مثل بلاك روك، أمر بالغ الأهمية لتبنيها على نطاق أوسع وتعزيز ثقة المستثمرين.

2% من البيتكوين

قد يبدو تخصيص 2% ضئيلاً في محفظة استثمارية كبيرة، إلا أنها نسبة يستخدمها المستشارون الماليون عادةً للأصول البديلة أو ذات إمكانات النمو العالية. 

تُمثل هذه النسبة توازناً كبيراً بما يكفي للتأثير على عوائد المحفظة الإجمالية في حال أداء بيتكوين الجيد، ولكنها صغيرة بما يكفي بحيث لا يُلحق أي انخفاض كبير في سعر بيتكوين ضرراً كارثياً بالمحفظة بأكملها. 

يُعدّ هذا الجانب من إدارة المخاطر أساسياً لفهم الأساس المنطقي وراء هذه التوصية، خاصةً عند النظر في التقلبات الكامنة في الاستثمار في العملات المشفرة.

غالباً ما تكون هذه النسبة المحددة ليست عشوائية، فمن المرجح أنها نابعة من نمذجة متطورة تأخذ في الاعتبار عوامل مثل تقلبات بيتكوين التاريخية، وارتباطها بالأصول التقليدية، واحتمالات الصعود. 

بالنسبة للعديد من المستثمرين، خاصةً الجدد في عالم العملات المشفرة، فإن البدء بتخصيص صغير ومحدد مثل 2% يوفر نقطة دخول سهلة لزيادة الاستثمار والتأقلم مع فئة الأصول هذه دون المخاطرة بكل شيء.

https://twitter.com/rovercrc/status/1927572184442290315

هل يُعدّ «بيتكوين» ملاذاً آمناً حقاً؟

تقليدياً، الأصول التي تُعدُ "ملاذاً آمناً" هي تلك التي يُتوقع أن تحتفظ بقيمتها أو تزيد خلال فترات اضطراب السوق، أو عدم اليقين الاقتصادي، أو التوترات الجيوسياسية. 

لطالما كان الذهب المثال الأبرز، إذ يُشار إليه غالباً كمخزن للقيمة يصمد عند تعثر العملات الورقية أو أسواق الأسهم، إلا الحجة التي ساقها ميتشنيك لصالح كون «بيتكوين» ملاذاً آمناً على عدة ركائز:

◄ اللامركزية: تعمل البيتكوين خارج سيطرة أي حكومة أو بنك مركزي، هذا يجعلها قادرة على الصمود في وجه السياسات التضخمية أو عدم الاستقرار الاقتصادي لأي دولة.
◄ الندرة: يقتصر إجمالي عرض البيتكوين على 21 مليون عملة، ما يجعله أصلاً انكماشياً بطبيعته، على عكس العملات الورقية التي يمكن طباعتها بلا حدود، هذه الندرة تجعله جذاباً خلال فترات التضخم المرتفع.
◄ قابلية النقل والتقسيم: يمكن تخزين البيتكوين ونقله وتقسيمه بسهولة، ما يوفر مزايا مقارنة بالأصول المادية مثل الذهب.
◄ إمكانية الوصول العالمية: يمكن الوصول إليها واستخدامها في أي مكان في العالم مع توفر إمكانية الوصول إلى الإنترنت، ما يوفر مخزناً بديلاً للقيمة للأشخاص في البلدان التي تعاني من أزمات العملة أو عدم الاستقرار السياسي.

https://twitter.com/rovercrc/status/1927558345054949773

رأي معارض

مع ذلك، لا يزال مفهوم البيتكوين كملاذ آمن محل جدل، إذ يشير الخبراء إلى تقلباته العالية، ما يجعل وصفه بأنه آمن أمراً غير بديهي.

يمكن أن يتقلب سعر بيتكوين بشدة بناءً على معنويات السوق، والأخبار التنظيمية، وعوامل الاقتصاد الكلي، ما يجعله أحياناً أقرب إلى أصول النمو المعرضة للمخاطر منه إلى ملاذ آمن تقليدي. 

كما أن تاريخه القصير نسبياً مقارنةً بالذهب يعني أنه لم يُختبر كمخزن للقيمة عبر دورات اقتصادية كاملة متعددة.

رأي أدق

ربما يكون هناك رأي أكثر دقة، وهو أن البيتكوين ملاذ آمن ناشئ أو رقمي، يوفر خصائص مختلفة عن الأصول التقليدية.

عدم ارتباط بيتكوين بالأصول التقليدية (مع أن هذا الارتباط قابل للتغير بمرور الوقت) قد يجعله مُنوّعاً قيّماً، ويوفر حماية من المخاطر الخاصة بالأنظمة المالية التقليدية. 

يشير منظور ميتشنيك، القادم من بلاك روك، إلى أن المؤسسات الكبرى تُولي هذه الإمكانية اهتماماً متزايداً، حتى لو لم يكن التعريف التقليدي للملاذ الآمن مُطابقاً تماماً لسلوك بيتكوين الحالي في السوق.

https://twitter.com/rovercrc/status/1927416818353705134

 لماذا تخصيص البيتكوين؟

◄إمكانات النمو: على الرغم من تقلباتها، أظهرت بيتكوين إمكانات نمو هائلة على المدى الطويل منذ نشأتها، ويعتقد مؤيدوها أن تزايد استخدام العملة، وتأثيرات الشبكة، وثبات عرضها قد يؤدي إلى ارتفاع كبير في سعرها مستقبلاً.
◄ التنويع: إذ إن ارتباط البيتكوين بالأصول التقليدية قد يكون منخفضاً، ما يوفر فوائد التنويع التي يمكن أن تقلل بشكل كبير من مخاطر المحفظة الإجمالية وتحسن العائدات المعدلة حسب المخاطر.
◄ التحوط ضد التضخم: إن العرض الثابت للذهب يجعله تحوطاً جذاباً ضد التضخم، وهو أمر مهم بشكل خاص في عصر الإنفاق الحكومي الكبير والتوسع النقدي.
◄ الابتكار التكنولوجي: إن الاستثمار في البيتكوين هو أيضاً، جزئياً، استثمار في تقنية بلوكتشين الأساسية، والتي لها تطبيقات محتملة تتجاوز العملة بكثير.
◄ التبني المؤسسي: يُنظر إلى الاهتمام والاستثمار المتزايد من جانب المؤسسات المالية الكبرى مثل بلاك روك وفيديليتي وغيرها على أنه بمنزلة إثبات لفئة الأصول ومحفز محتمل لزيادات الأسعار في المستقبل.

تحديات ومخاطر 

من الضروري التعامل مع أي استثمار في العملات المشفرة بوعي تام بالتحديات والمخاطر الكامنة، مع أن تخصيص 2% من بيتكوين مُصمم ليكون سهل الإدارة، إلا أنه لا يُلغي المخاطر تماماً، والتي  تشمل ما يلي:

◄ التقلبات: قد يشهد سعر البيتكوين تقلبات سريعة وكبيرة، صعوداً وهبوطاً، يجب على المستثمرين الاستعداد لهذه التقلبات وتجنب استثمار أموال لا يتحملون خسارتها.
◄ عدم اليقين التنظيمي: لا يزال المشهد التنظيمي للعملات المشفرة في طور التطور عالمياً، قد تؤثر اللوائح الجديدة على سعر بيتكوين، وسهولة استخدامه، وشرعيته.
◄ المخاطر الأمنية: يتطلب امتلاك بيتكوين عناية فائقة بالأمن، يجب حماية المفاتيح الخاصة من السرقة أو الضياع، في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة، مثل صندوق IBIT التابع لشركة بلاك روك، تُخفف بعض هذه المخاطر من خلال إدارة الحفظ، إلا أن الملكية المباشرة تنطوي على مسؤولية شخصية كبيرة.
◄ التلاعب بالسوق: لا يزال سوق العملات المشفرة أصغر نسبياً وأقل تنظيماً من الأسواق التقليدية، ما يجعله أكثر عرضة للتلاعب.
◄ المخاطر التكنولوجية: على الرغم من أن بروتوكول Bitcoin أثبت قوته، إلا أن المخاطر المحتملة مثل تهديدات الحوسبة الكمومية (طويلة الأمد)، أو أخطاء البرامج، أو ازدحام الشبكة موجودة، على الرغم من اعتبار العديد من الخبراء أن احتمال حدوثها منخفض.

https://twitter.com/rovercrc/status/1927621595524210690

أهمية بلاك روك

إن قيام أحد كبار المسؤولين التنفيذيين في بلاك روك بمناقشة نسب تخصيص بيتكوين المحددة علناً يُبرز التحول الجذري الذي يشهده العالم المالي، يُتيح القبول المؤسسي العديد من الفوائد المُحتملة لمجال استثمار العملات المشفرة:

◄ زيادة السيولة: يجلب اللاعبون الأكبر حجماً المزيد من رأس المال، ما يزيد عمق السوق ويقلل التقلبات على المدى الطويل (على الرغم من بقاء التقلبات على المدى القصير).
◄ الشرعية المعززة: تؤكد المشاركة المؤسسية أن البيتكوين هو فئة أصول خطيرة، ما قد يجذب المزيد من المستثمرين الأفراد والمؤسسات.
◄ تحسين البنية التحتية: مع دخول المؤسسات إلى هذا المجال، فإنها تطلب وتساعد على بناء بنية تحتية أكثر قوة وأماناً وتنظيماً للتداول والحفظ وإدارة الأصول الرقمية.
◄ إمكانية وصول أكبر: تجعل المنتجات مثل صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين من السهل على المستثمرين التقليديين اكتساب التعرض دون الحاجة إلى التنقل بين تعقيدات بورصات العملات المشفرة وإدارة المفاتيح الخاصة.

رغم أن الطريق لن يخلو من المطبات، فإن اتجاه زيادة المشاركة المؤسسية، والذي أبرزته توصيات مثل تخصيص 2% من عملة البيتكوين من شركة بلاك روك، يشير إلى مستقبل تلعب فيه الأصول الرقمية دوراً أكثر تكاملاً في المحافظ المالية العالمية.