«بيتكوين» تتألّق مجدداً مع تشكيك الأسواق في الاستثنائية الأميركية

مع تصاعد شكوك المستثمرين بشأن الاستثنائية الاقتصادية الأميركية، بدأ «بيتكوين» في استعادة بريقه كخيار بديل مفضل للمستثمرين القلقين من تصعيد الرئيس الأميركي دونالد ترامب لحربه التجارية، والراغبين في التخلي عن الأسهم الأميركية وسندات الخزانة والدولار.

ورغم الهبوط الحاد الذي سجّله «بيتكوين» مطلع أبريل إلى أدنى مستوياته هذا العام عقب إعلان ترامب عن فرض رسوم جمركية جديدة في ما سمّاه «يوم التحرير»، عاد تدريجياً لتعويض خسائره، وتمكّن من التفوّق على أداء الأسواق المالية في 10 من أصل 17 جلسة خلال تلك الفترة، وفقاً لبيانات شركة «فان إيك».

 

العملة المشفّرة الأولى عالمياً باتت قريبة مجدداً من مستوى 100 ألف دولار الذي لامسته قبل ثلاثة أشهر، بعد ارتفاعها بنسبة 15% في شهر أبريل وحده.

وفي المقابل، تراجع مؤشر «ستاندرد أند بورز 500» بنسبة 0.8% خلال الشهر نفسه، بينما حقق مؤشر «ناسداك» التكنولوجي مكاسب هامشية، وانخفض مؤشر الدولار الأميركي بأكثر من 4%.

وقال محللو شركة «بلوك سكولز» للأبحاث إن «الأداء الأخير قد يعزز الفكرة القائلة بأن «بيتكوين» لم يعد يُعتبر مجرد الشركة رقم 501 في مؤشر «S&P».

وسجّلت «بيتكوين» قفزة بنسبة 33% من أدنى مستوياتها في أبريل، في تحوّل لافت بالنظر إلى علاقته الوثيقة في السنوات الأخيرة بأداء الأسهم، لا سيما أسهم التكنولوجيا، في فترات الاضطراب.

كما أوضحت «بلوك سكولز» أن العلاقة بين «بيتكوين» وفئات الأصول الأخرى بدأت تتغير، إذ باتت العملة المشفّرة الأكثر ارتباطاً عكسياً بانحدار منحنى عائدات سندات الخزانة منذ أكثر من عامين.

وقال بن ماكميلان، مدير الاستثمار في «آي دي إكس أدفايزرز»، إن «المستثمرين بدؤوا ينظرون بجدية إلى «بيتكوين» كأداة محتملة لتنويع المحافظ الاستثمارية».

وحتى بالمقارنة مع الذهب الذي ارتفع بنسبة 11% منذ إعلان الرسوم الجمركية، تفوّق «بيتكوين» على المعدن الأصفر رغم صعوده إلى مستويات قياسية، بينما تراجعت مؤشرات تقلب «بيتكوين» المتوقعة إلى أدنى مستوياتها منذ 18 شهراً، وفقاً لـ«بلوك سكولز».

وقال مارتن لاينويبر، مدير أبحاث الأصول الرقمية في «ماركت فكتور إندكسز»: «الثقة بالولايات المتحدة والأصول المقوّمة بالدولار تلقّت ضربة قوية... لكن لا يمكن تنويع المحافظ الاستثمارية بين عشية وضحاها، ما الخيارات المحايدة المتاحة؟ هناك بالتأكيد تيار داعم لـ«بيتكوين» والعملات المشفّرة».

وتُظهر بيانات «كوين شيرز» أن التدفقات نحو صناديق الاستثمار المرتبطة بالأصول الرقمية بلغت نحو 5.5 مليار دولار خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، منها 1.8 مليار دولار في صناديق «بيتكوين» خلال الأسبوع المنتهي في 3 مايو.

وقال جيوف كيندريك، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في «ستاندرد تشارترد»، إن استمرار تغيّر السياسات التجارية قد يدفع بمزيد من المستثمرين إلى الابتعاد عن الأصول الأميركية، مرجّحاً أن يشهد «بيتكوين» ارتفاعاً كبيراً جديداً.

وأضاف في مذكرة للعملاء: «نتوقّع إعادة تخصيص استراتيجية للأصول الأميركية ستقود «بيتكوين» إلى تسجيل مستوى قياسي جديد بنحو 120 ألف دولار خلال الربع الثاني من 2025».

لكن من المبكر جداً إعلان فك الارتباط ورغم تلك المكاسب، لا يزال من السابق لأوانه القول إن «بيتكوين» قد انفصل تماماً عن العوامل الاقتصادية الكلية.

فقد تراجعت العلاقة بينه وبين مؤشر «S&P 500» على مدى 30 يوماً إلى 0.45 مطلع أبريل، لكنها ارتفعت مجدداً إلى 0.87، بحسب بيانات «إل إس إي جي»، حيث تشير القراءة 1 إلى تطابق في الاتجاه.

كما أن «بيتكوين» لا يزال بعيداً عن مستواه القياسي الذي بلغه في يناير الماضي.

وقال ماكميلان من «آي دي إكس»: «لا شك أننا سنشهد مجدداً فترات ترتفع فيها العلاقة بين «بيتكوين» والأصول عالية المخاطر، لكن الأمر اللافت أن العملة بدأت تكتسب طابعاً خاصاً في سلوكها التداولي».