اﻷربعاء 16 سبتمبر 2026 ص
يبحث مسؤولو بنك اليابان احتمال رفع توقعاتهم للتضخم بشكل ملحوظ خلال اجتماع السياسة النقدية المرتقب هذا الشهر، في خطوة تعكس الارتفاع الحاد في أسعار النفط منذ اندلاع الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، بحسب أشخاص مطلعين على المناقشات.
وقال هؤلاء إن مجلس إدارة البنك من المرجح أن يناقش رفع توقعاته الرئيسية للأسعار للسنة المالية الحالية من المستوى الحالي البالغ 1.9%، بعدما قفزت أسعار النفط بنحو 50% منذ اندلاع الحرب بحسب «بلومبرغ». وفي المقابل، قد يدرس البنك خفض توقعاته للنمو الاقتصادي بسبب استمرار حالة عدم اليقين المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط.
ومن المقرر أن يحدّث البنك توقعاته الاقتصادية الفصلية في ختام اجتماعه الذي يستمر يومين في 28 أبريل، وهو الاجتماع الذي سيحسم أيضاً ما إذا كان سيتم رفع سعر الفائدة الأساسي من مستواه الحالي البالغ 0.75%.
ارتفع الين إلى 158.81 مقابل الدولار بعد صدور التقرير، مقارنة مع 159.07 قبله مباشرة، في إشارة إلى أن المستثمرين ركزوا بشكل أكبر على احتمال رفع توقعات التضخم، بدلاً من احتمال خفض توقعات النمو.
وتشير البيانات إلى أن مقياس التضخم الرئيسي في اليابان تجاوز هدف البنك المركزي منذ عام 2022.
رغم ذلك، تراجعت توقعات رفع الفائدة خلال الاجتماع المقبل، في ظل استمرار الأزمة في الشرق الأوسط وتصريحات محافظ البنك كازو أويدا الذي أشار هذا الأسبوع إلى غياب الوضوح بشأن مسار الصراع. كما لم يلمّح أويدا بوضوح إلى قرب رفع الفائدة، على عكس المرتين السابقتين اللتين مهّد فيهما البنك لقرارات التشديد النقدي مسبقاً.
ويرى بعض المسؤولين أن الوقت غير مناسب حالياً لإثارة توقعات رفع الفائدة في ظل التقلبات الجيوسياسية، بينما يعتقد آخرون أن البنك قد يضطر إلى تشديد السياسة النقدية لمواجهة المخاطر الصعودية للتضخم.
وقد تعكس هذه الآراء المتباينة احتمال بروز انقسام أكبر داخل مجلس السياسة النقدية المؤلف من تسعة أعضاء، علماً بأن المجلس صوّت في اجتماعه خلال مارس بأغلبية 8 مقابل 1 للإبقاء على السياسة دون تغيير.
يشير مسؤولو البنك إلى أن ارتفاع أسعار النفط قد يدفع التضخم إلى الارتفاع عبر تعزيز توقعات الأسعار، لكنه في الوقت ذاته قد يضغط على الاقتصاد ويبطئ التضخم الأساسي؛ نظراً لاعتماد اليابان الكبير على استيراد الموارد الطبيعية.
وبحسب تقديرات مكتب مجلس الوزراء، فإن ارتفاع أسعار النفط بنسبة 10% قد يزيد التضخم بنحو 0.3 نقطة مئوية شهرياً.
