اﻷحد 11 مايو 2025 ص
وأدت الحرب الروسية الأوكرانية والعقوبات التي فرضتها الولايات المتحدة وحلفاؤها، رداً على ذلك، إلى تعطيل إمدادات الطاقة التي كانت مستهلكة بالفعل بسبب انتعاش الإنتاج الصناعي بعد وباء فيروس كورونا.
وقال تقرير نشرته وكالة رويترز، إنه بعد مرور 18 إلى 24 شهراً، اكتملت المرحلة الحادة من التعديل، مع استقرار مخزونات الطاقة وعودة الأسعار المعدلة الطويل الأجل.
ولم يستبعد التقرير حصول المزيد من الصدمات في المستقبل، ولكن الاضطراب المرتبط بنهاية وباء كورونا والحرب الروسية الأوكرانية قد انتهت، إلا أن الأسواق قد تكيفت.
وتتلخص المشكلة المتبقية في أوروبا، في أنها استبدلت غاز خطوط الأنابيب الروسي الرخيص نسبياً، بالغاز الطبيعي المسال الباهظ الثمن نسبياً، الأمر الذي يعرض قدرتها التنافسية الصناعية للخطر، إلا أن هذه تعد مشكلة مزمنة وليست أزمة.
وفي سوق النفط، استمر إنتاج النفط والخام في الولايات المتحدة، في الزيادة وتجاوز ذروته قبل الوباء في أغسطس 2023، وفي نفس الوقت تنمو مصادر الإنتاج الأخرى من خارج أوبك بشكل مطرد.
وتظهر البيانات المتكررة من الولايات المتحدة أن مخزونات النفط الخام التجارية، كانت 12 مليون برميل بزيادة 3% وهو أعلى من المتوسط الموسمي السابق لعشر سنوات في منتصف نوفمبر، وهو مؤشر على أن السوق تتمتع بإمدادات مريحة.
وبلغ متوسط العقود الآجلة لخام برنت لشهر أقرب استحقاق 82 دولاراً للبرميل حتى الآن هذا الشهر، وهو ما يتماشى تماماً مع المتوسط من بداية القرن بعد تعديل التضخم.
وتم تداول فروق أسعار خام برنت لمدة ستة أشهر بمتوسط تراجع قدره 1.57 دولار، أي أعلى بشكل طفيف فقط من المتوسط طويل الأجل البالغ 1.04 دولار.
وبحلول أواخر عام 2022 وأوائل عام 2023، حلت المخاوف بشأن الإفراط في الإنتاج والتراكم المحتمل لمخزونات النفط، محل المخاوف بشأن عدم كفاية الإمدادات والاستنزاف السريع للمخزونات.
وبناءً عليه قام تكتل دول أوبك بلس بخفض الإنتاج عدة مرات لتجنب تراكم المخزون الأولي.
كان التعديل السريع واضحاً أيضاً في قطاع الغاز، حيث كانت المخزونات الأميركية أعلى باستمرار من المتوسط الموسمي السابق لعشر سنوات منذ فبراير 2023، وزادت الصادرات إلى معدلات قياسية.
وتم تداول أسعار العقود الآجلة للغاز الأميركي في الشهر الأول، بالقرب من أدنى مستوياتها منذ 30 عاما، وذلك بمجرد تعديلها وفقاً للتضخم، مما يؤكد أن السوق يستجيب للفائض الأولي.
وفي أوروبا بقي تخزين الغاز عند مستويات موسمية قياسية بشكل مستمر، منذ نهاية الربع الأول من عام 2023، وذلك بعد شتاء دافئ غير معتاد، والانخفاضات الحادة في استهلاك الغاز الصناعي.
وانخفض إنتاج الصناعات التحويلية كثيفة الاستهلاك للطاقة في ألمانيا، بنحو 17% منذ بداية عام 2022، ولا تظهر أي علامة على التعافي.
وانخفض إجمالي استخدام الغاز في أكبر 7 دول مستهلكة في الاتحاد الأوروبي - ألمانيا وإيطاليا وفرنسا، وهولندا وإسبانيا وبلجيكا وبولندا - بنسبة 13% في الأشهر التسعة الأولى من عام 2023 مقارنة بالمتوسط الموسمي لعشر سنوات قبل الحرب في عام 2023.
وبلغ متوسط أسعار العقود الآجلة المعدلة حسب التضخم للعام المقبل، 48 يورو لكل ميجاوات ساعة حتى الآن في نوفمبر، بانخفاض من 223 يورو في ذروة الأزمة في أغسطس 2022.
وبالقيمة الحقيقية، بلغ متوسط الأسعار على أساس سنوي 53 يورو حتى الآن في عام 2023، مقارنة بـ 23 يورو في السنوات الخمس بين 2015 و2019 و32 يورو بين 2010 و2014.
وبالرغم من أن الأسعار لا تزال مرتفعة، فإنها لم تعد عند مستويات الأزمة، ومن المرجح أن تتراجع أكثر خلال عام 2024.
حدث تعديل أكثر عمقاً في الفحم، مع انخفاض الطلب بشكل حاد، مع تزايد وفرة إمدادات الغاز في حين ارتفع إنتاج المناجم.
وبلغ متوسط الأسعار الحقيقية للفحم، الذي تم تسليمه إلى شمال غرب أوروبا 112 دولارًا فقط للطن في نوفمبر 2023، من مستوى قياسي بلغ حوالي 300 دولار للطن في سبتمبر 2022.
ومن ناحية الإنتاج، زادت الصين، أكبر منتج للفحم في العالم، إنتاجها بمقدار 425 مليون طن (10%) في عام 2022، وعززته بمقدار 144 مليون طن أخرى (4%) حتى الآن في الأشهر العشرة الأولى من عام 2023.
وقد شهد كل سوق عملية تعديل مختلفة بعض الشيء، ولكن جميعها كانت عبارة عن اختلافات في نمو الإنتاج بشكل أسرع وزيادات أبطأ في الاستهلاك.
وفي مجال النفط، نما الاستهلاك بشكل أبطأ، بسبب تباطؤ دورة الأعمال، في حين زاد الإنتاج خارج أوبك + بشكل أسرع، مما دفع السوق نحو تحقيق فائض.
وظلت صادرات روسيا مرتفعة رغم العقوبات، من خلال استغلال الثغرات القانونية، المصممة للحفاظ على تدفق الصادرات، وزيادة استخدام ناقلات الأسطول المظلم والتهرب.
وبالنسبة للغاز، شهدت أوروبا شتاءً دافئًا بشكل غير عادي في 2022/23، مما أدى إلى خفض الاستهلاك، وشهدت أيضًا انخفاضًا كبيرًا في الطلب الصناعي من المستخدمين الأكثر استهلاكًا للطاقة، حيث أوقفت المصانع الإنتاج.
وتمكنت أوروبا من استبدال الغاز المنقول عبر الأنابيب من روسيا، بمزيد من واردات الغاز الطبيعي المسال، وتفوقت على العملاء الآخرين في جنوب وشرق آسيا، في شتاء 2022/2023، مما فرض بعض أعباء التكيف على الدول الفقيرة.
وفي مجال الفحم، أدى إنتاج المناجم المتزايد في الصين، بالإضافة إلى الزيادة الهائلة في توليد الطاقة المتجددة من طاقة الرياح، وخاصة الطاقة الشمسية، إلى تخفيف النقص وتمكين المولدات من تعزيز مخزونات الوقود.
وتشمل العوامل الأخرى التي ساهمت في التعديل، المستويات العالية من إنتاج الطاقة المائية في البرازيل، مما يقلل الحاجة إلى واردات الغاز الطبيعي المسال، والخريف المعتدل بشكل غير عادي في شمال غرب أوروبا في عام 2023.
لكن العامل المشترك هو الحجم الهائل لارتفاعات الأسعار في عامي 2021 و2022، والذي أدى إلى تسريع عملية التعديل وتقليصها إلى فترة قصيرة نسبيا.
ونتيجة لذلك، بعد تعديل مؤلم للغاية في عامي 2021 و2022، أصبح الإنتاج والاستهلاك والمخزونات أكثر راحة بحلول نهاية عام 2023 وحتى عام 2024، وانتهت مرحلة الأزمة.
