الذهب يرتفع بجنون.. بدأ «الرالي» أم أنه إنذار خاطئ؟

وسعت أسعار الذهب مكاسبها للجلسة الثالثة على التوالي، وسط حالة من التفاؤل تسيطر على المتداولين في سوق المعدن النفيس، مع تجدد الآمال بشأن خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، بعد بيانات أميركية شديدة السلبية أججت المخاوف بشأن صحة الاقتصاد.

سجل المعدن الأصفر اليوم أعلى مستوى له في نحو ثلاثة أسابيع، بعد ارتفاع حاد بنهاية تعاملات أمس، جاء مع دعوة عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي)، ستيفن ميران، إلى خفض سعر الفائدة 50 نقطة أساس. 

هل اقترب سعر الأونصة من الرقم القياسي؟

◄ ارتفعت أسعار الذهب في المعاملات الفورية اليوم بنسبة 0.8% أو ما يعادل 33 دولاراً، وصولاً إلى مستويات قرب 4148 دولاراً للأونصة بحلول الساعة الـ8:00 صباحاً بتوقيت غرينتش.

◄ ازدادت العقود الأميركية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر بنسبة 0.77%، أو ما يعادل 32 دولاراً في الأونصة وصولاً إلى مستويات 4155 دولاراً للأونصة.

◄ عند نهاية تداولات جلسة أمس، ارتفعت أسعار العقود الآجلة لمعدن الذهب، تسليم ديسمبر، بنسبة 2.8% أو ما يعادل 112.2، لتسجل 4122 دولاراً للأونصة.

◄ في ختام تعاملات يوم الجمعة، ارتفعت أسعار العقود الآجلة بنسبة 0.62%، بما يعادل 24.90 دولار، لتصل إلى 4009.80 دولار للأونصة.

◄ سجلت العقود الآجلة مستويات 4398 دولاراً للأونصة وهو أعلى رقم على الإطلاق منتصف أكتوبر الماضي، في حين وصلت الأسعار الفورية إلى مستويات 4381.60 دولار للأونصة.

◄ اتسعت مكاسب الذهب منذ بداية العام الجاري 2025، إلى ما يقرب من 57%، في حين يرتفع بنسبة 58% خلال تداولات عام كامل، ومنذ بداية العام نجح الذهب في تسجيل 67 قمة قياسية، أغلق عند مستوى قياسي 49 مرة.

رأي ميران

أكد عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران الحاجة إلى المزيد من خفض أسعار الفائدة كوسيلة لتجنب احتمالية تباطؤ اقتصادي مستقبلي.

دعا ميران في اجتماعي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) السابقين، إلى خفض بمقدار 50 نقطة أساس، أي نصف نقطة مئوية، مع التأكيد على أنه على الأقل يجب أن يكون هناك خفض ربع نقطة.

قال ميران في كلمة معدة للنشر مسبقاً: «لا شيء مؤكد، قد نحصل على بيانات تجعلني أغير رأيي بين الآن وموعد القرار، لكن في غياب معلومات جديدة تغير توقعاتي، بالنظر إلى المستقبل، نعم، أعتقد أن 50 نقطة مناسبة كما اعتقدت سابقًا، ولكن على الأقل 25 نقطة». 

نظرة للمستقبل

قال ميران إن عدم الاستمرار في التيسير النقدي سيكون قصير النظر: «إذا كنت تصنع السياسات بناءً على البيانات الحالية فقط، فأنت تنظر إلى الوراء، لأن تأثيرها في الاقتصاد سيستغرق 12 إلى 18 شهراً، لذلك يجب أن تصنع السياسات الآن بناء على توقعاتك لمكان الاقتصاد بعد عام إلى عام ونصف العام».

أشار ميران إلى أن البيانات المتاحة أظهرت تباطؤاً في كل من التضخم وسوق العمل، وهو ما يجب أن يجعل الاحتياطي الفيدرالي على الأقل أكثر ميلاً للتيسير من توقعاته الجماعية في سبتمبر، التي أشارت إلى ثلاثة تخفيضات هذا العام.

صدمة البيانات

أظهرت بيانات نهاية الأسبوع الماضي أن الاقتصاد الأميركي فقد وظائف في أكتوبر كما أدى خفض التكاليف واعتماد الشركات على الذكاء الاصطناعي إلى زيادة في عمليات التسريح المعلن عنها؛ ما أجج المخاوف بشأن سوق العمل.

في حين أظهر استطلاع يوم الجمعة أن معنويات المستهلكين في الولايات المتحدة تراجعت إلى أدنى مستوى منذ ما يقرب من ثلاثة أعوام ونصف العام في أوائل نوفمبر، وسط مخاوف بشأن التداعيات الاقتصادية لأطول فترة إغلاق حكومي أميركي على الإطلاق (41 يوماً حتى الآن).

تظهر أداة «فيد ووتش» التابعة لمجموعة «سي إم إي» أن المتعاملين يتوقعون الآن بنسبة 62.4% أن يخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الشهر المقبل، المقرر في العاشر من ديسمبر. 

مخاوف اقتصادية

كتب كبير محللي الأبحاث في «ريلاينس للأوراق المالية» جيجار تريفيدي: «هناك مخاوف بشأن الاقتصاد الأميركي بسبب ضعف البيانات، ويبقى التركيز الرئيسي على مؤشر الدولار».

أضاف تريفيدي: «الإقبال على الملاذ الآمن ازداد أيضاً بسبب استمرار بعض المناوشات التجارية والتوترات الجيوسياسية؛ ما دعم أسعار الذهب».

كبير محللي الأبحاث في «ريلاينس للأوراق المالية»، أشار إلى أن الذهب ربما يتعرض لبعض الضغط مع تلاشي القلق بشأن الإغلاق الحكومي، إذا صادق مجلس الشيوخ الأميركي على تسوية من شأنها أن تنهي أطول إغلاق في تاريخ الولايات المتحدة.