اﻷربعاء 30 سبتمبر 2026 م
ارتفعت عوائد السندات الحكومية في منطقة اليورو، اليوم الاثنين، وسط ترقب المستثمرين بشأن اتفاق محتمل بين الولايات المتحدة وإيران لإعادة فتح مضيق هرمز، وهو تطور قد يخفف من ضغوط التضخم ويقلل من توقعات تشديد السياسة النقدية من قبل البنك المركزي الأوروبي، كما أوردت وكالة «رويترز».
وتأثرت تكاليف الاقتراض بتقلبات أسعار النفط، التي ارتفعت بنسبة 2.5% اليوم الاثنين، لكنها لا تزال دون 95 دولاراً، والتي تُعتبر مؤشراً للتضخم المستقبلي.
وتُشير أسواق المال إلى أن سعر فائدة الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي سيبلغ 2.60% بحلول ديسمبر، مرتفعاً من 2% حالياً، وأعلى بقليل من مستوى 2.53% الذي تم تسعيره يوم الجمعة. كما أشارت إلى احتمال بنسبة 80% تقريباً لارتفاع أول سعر فائدة هذا الشهر.
وقال بول دونوفان، كبير الاقتصاديين في إدارة الثروات العالمية لدى «يو بي إس»: «سادت حالة من التشاؤم المفرط لدى المستثمرين، وفي ظل غياب بيان واضح من إيران، يميلون إلى التقليل من شأن تصريحات الإدارة الأميركية».
وارتفعت عوائد السندات الألمانية لأجل عامين الأكثر حساسية لتوقعات أسعار الفائدة، بمقدار 6 نقاط أساس لتصل إلى 2.59%. وكانت قد بلغت 2.771% في أواخر مارس، وهو أعلى مستوى لها منذ يوليو 2024.
وقال راينر غونترمان، الخبير الاقتصادي في «كومرتسبنك»: «في نهاية المطاف، تسود الآمال بأن يمهّد اتفاق إطاري محتمل الطريق لتطبيع حركة المرور تدريجياً في مضيق هرمز».
كما يراقب المستثمرون بيانات الاقتصاد الكلي بحثاً عن مؤشرات مبكرة حول كيفية تأثير صدمة الطاقة على الاقتصاد، في انتظار اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي الأسبوع المقبل.
وأظهرت بيانات أولية صدرت يوم الجمعة أن التضخم في أكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو ظلّ فوق هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2% للشهر الثالث على التوالي في مايو.
وفي غضون ذلك، تراجع نمو قطاع التصنيع في مايو مع ركود الطلب على السلع واضطرابات سلاسل التوريد المرتبطة بحرب الشرق الأوسط، ما دفع تكاليف المدخلات إلى أعلى مستوياتها في أربع سنوات.
فيما ارتفع عائد السندات الحكومية الألمانية لأجل 10 سنوات، وهو المعيار في منطقة اليورو، بمقدار 5 نقاط أساس ليصل إلى 2.98%. وكان قد بلغ 3.13% في أواخر مارس، وهو أعلى مستوى له منذ يونيو 2011.
وارتفع عائد السندات الحكومية الإيطالية لأجل 10 سنوات بمقدار 6 نقاط أساس ليصل إلى 3.71%.
وبلغ فارق العائد بين السندات الحكومية الإيطالية والسندات الألمانية 71 نقطة أساس. كان عند 63 نقطة أساس قبل الهجوم على إيران ووصل إلى 103.62 نقطة أساس في أواخر مارس، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2025.
