الذهب يتراجع رغم توقعات خفض الفائدة.. ما الذي تخشاه السوق؟

تراجعت أسعار الذهب في التعاملات المبكرة اليوم الخميس، متجاهلة البيانات الأميركية الضعيفة التي أججت توقعات اتجاه مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) إلى خفض أسعار الفائدة في اجتماع الأسبوع المقبل.

كانت أسعار المعدن النفيس سجلت ارتفاعات محدودة بعد بيانات وظائف القطاع الخاص التي سجلت أكبر انخفاض في عامين ونصف العام، عند نهاية تعاملات أمس مقلصة جانباً كبيراً من مكاسبها في وقت سابق من التعاملات. 

السوق تخشى 

قال كبير محللي السوق في «كيه سي إم تريد»، تيم ووتر: «يشهد الذهب أداءً ضعيفاً هذا الأسبوع، لكن الصورة الأساسية لم تتغير، وهي الصورة التي تتضمن خفض أسعار الفائدة الأميركية المتوقعة، والتي من شأنها أن تدعم أسعار الذهب من وجهة نظر العائد».

أضاف ووتر في مذكرة للعملاء: «الأسواق تتصرف بحذر، خوفاً من حدوث مفاجأة في اجتماع الفيدرالي الأميركي في الأسبوع المقبل، حيث إنه من غير المتوقع أن يبدو رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول متساهلاً مثل بعض صناع السياسة النقدية المطالبين بخفض الفائدة».

ومن المرجح أن يظل مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، التي يفضلها الفيدرالي، في منطقة لا يفضل معها رئيس الفيدرالي التسرع في خفض الفائدة، حتى لا ترتد آثار الخفض المبكر للفائدة، وتؤدي إلى ارتفاع جديد للتضخم.

كم بلغ سعر أونصة الذهب اليوم الأربعاء؟

◄ تراجعت أسعار الذهب في المعاملات الفورية، بنسبة 0.3% أو ما يعادل 13 دولارا، وصولاً إلى مستويات قرب 4191 دولاراً للأونصة بحلول الساعة 5:00 صباحاً بتوقيت غرينتش.

◄ انخفضت العقود الأميركية الآجلة للذهب تسليم فبراير 2026 بنسبة 0.2%، أو ما يعادل حوالي 9 دولارات في الأونصة وصولاً إلى مستويات 42225 دولاراً للأونصة.

◄ في ختام تعاملات أمس الأربعاء، ارتفعت أسعار العقود الآجلة بنسبة 0.3%، أو ما يعادل 11.7 دولار، لتصل إلى 4232.50 دولار، في حين استقرت الأسعار الفورية عند مستويات 4206 دولارات. 

تسعير البيانات

قال كبير محللي السوق في «أر.جيه.أو فيوتشرز» بوب هابركورن في مذكرة: «كان من المفترض أن تقدم بيانات التوظيف من مؤسسة «إيه.دي.بي» دعماً قوياً للأسعار هذا الصباح، لكن يبدو أن السوق قد سبق وسعرت تلك البيانات».

أظهر تقرير التوظيف الصادر عن مؤسسة «إيه.دي.بي» أمس أن الوظائف في القطاع الخاص الأميركي انخفضت 32 ألف وظيفة في نوفمبر، وهو ما جاء أقل من توقعات الاقتصاديين بزيادة قدرها 10 آلاف.

ويركّز المستثمرون حالياً على البيانات الرئيسة من مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر سبتمبر، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، المقرر صدوره يوم الجمعة.

جني أرباح متقطع

قال المدير العام لدى «غولد سيلفر سنترال»، براين لان: «لقد شهدنا بعض عمليات جني الأرباح للذهب والانتقال إلى العملات المشفرة أو الأسهم، لذلك ينبغي أن نشهد عودة وهو أمر طبيعي للغاية، خاصة مع وجود فرص كبيرة لخفض أسعار الفائدة مع اقترابنا من نهاية العام».

وتوقع لان في مذكرة للعملاء، استمرار ارتفاع أسعار الذهب حتى عام 2026، مع تزايد التوقعات ببدء فترة شديدة التيسير في الولايات المتحدة، في ظل البيانات التي تشير إلى ضعف الاقتصاد، كما أن الترجيحات تشير إلى أن من سيخلف جيروم باول رئيس الفيدرالي سيلبي مطالب ترامب في الغالب.

وفي اجتماع لمجلسه الوزاري هذا الأسبوع، قال ترامب إنه سيعلن عن اختياره على الأرجح في أوائل العام المقبل لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، وقال ترامب: «أعتقد أننا نظرنا إلى حوالي 10 مرشحين، ووضعنا القائمة النهائية على واحد». 

توقعات الفائدة

وفقاً لأداة فيد ووتش التابعة لـ«سي.إم.إي»، تتوقع الأسواق الآن بنسبة 88.2% أن يخفض المركزي الأميركي سعر الفائدة 25 نقطة أساس مقابل توقعات 11.8% بالإبقاء عليها دون تغيير.

في حين يتوقع المشاركون بنسبة 25.1% خفض أسعار الفائدة في يناير 2026 بواقع 50 نقطة أساس، كما يتوقع 65.8% خفض الفائدة 25 نقطة، في توقع 9.1% من المشاركين عدم تحريك سعر الفائدة.