ملكة العملات البديلة.. هل تسقط إيثريوم بيتكوين عن عرشها؟

من جديد قفزت إلى الواجهة تلك القضية المثيرة للجدل، بين مؤيدي أكبر عملتين في عالم التشفير، بيتكوين وإيثريوم، والسؤال الأكثر سخونة، والذي لطالما أثار صخباً بين الفريقين: هل تنجح ملكة العملات البديلة (إيثريوم) في الإطاحة بملكة سوق الكريبتو والعملات المشفرة بيتكوين؟

يُبرز هذا السؤال تلك المواجهة الفريدة بين ندرة المعروض والتاريخ الطويل والتبني المؤسسي، (بيتكوين) وفي الجهاة الأخرى من الشاطئ تقف إيثريوم المشروع الأكثر شيوعاً وانتشاراً في عالم التشفير.

إيثريوم الآن

◄ ترتفع إيثريوم خلال تعاملات اليوم حوالي 4% قرب مستويات 4600 دولار للرمز، بينما تسجل صعوداً في سبع جلسات بنسبة 9%.
◄ منذ بداية العام ترتفع إيثريوم بنسبة تقترب من 40% بقيمة سوقية إجمالية 555 مليار دولار، ومعدل هيمنة 14.5% من إجمالي رأس مال سوق التشفير.
◄ تنخفض إيثريوم بنسبة 7% عن أعلى سعر لها على الإطلاق عند مستويات 4953 دولار والذي تم تسجيله في 24 أغسطس الحالي.

بيتكوين الآن

◄ ترتفع بيتكوين اليوم أقل من 1% قرب مستويات 111 ألف دولار، في حين انخفضت العملة الأكبر سوقياً بنسبة 3% خلال سبعة أيام.
◄ منذ بداية العام ارتفعت بيتكوين بنسبة 19% بقيمة سوقية إجمالية 2.2 تريليون دولار، ليبلغ معدل الهيمنة 57.3% من إجمالي رأس مال السوق البالغ 3.9 تريليون دولار.
◄ تنخفض بيتكوين بنسبة 11% عن أعلى سعر لها على الإطلاق، والذي تم تسجيله في يوم 14 أغسطس الحالي حينما قفزت إلى مستويات 124457 دولاراً.

كيف تتربع على العرش؟

◄ وفقاً للأسعار الحالية تنخفض القيمة السوقية للإيثريوم حوالي 296% عن القيمة السوقية لعملة بيتكوين.
◄ يعني هذا أن أكبر عملة بديلة في حاجة إلى الصعود بنسبة لا تقل عن 300% مع استقرار بيتكوين عند نفس مستوياتها.
◄ إذا حدث وقفز سعر إيثريوم من المستويات الحالية إلى 13800 دولار، تتجاوز حينها القيمة السوقية قيمة بيتكوين وتصبح أكبر عملة مشفرة من حيث رأس المال السوقي.

توقعات متفائلة

◄ توقع راؤول بال، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة «غلوبال ماكرو إنفستور»، أن يتفوق أداء الإيثريوم على البيتكوين خلال الدورة الحالية.  
◄ يراهن العديد من محللي العملات المشفرة، على هذا التفوق، بما في ذلك كريس بورنيسك، المؤسس المشارك لشركة رأس المال الاستثماري «بلاس هولدر» ومقرها نيويورك، على الأداء المتفوق لعملة إيثريوم. 
◄ توقع توم لي من شركة تحليل البيانات «فاوند ستار»، وهو أيضاً رئيس شركة «بايت مين» أن العملة المشفرة البديلة الرائدة ستتمكن في النهاية من تجاوز بيتكوين من حيث القيمة السوقية.

نضج إيثريوم

يرى مؤيدو طرح اعتلاء إيثريوم عرش العملات المشفرة، أن نضج نظام إيثريوم البيئي ومعايير الرموز والمشاريع التجريبية التنظيمية يمنحه ميزة قوية في سباق العملات الحقيقية (RWA)، مما يجعله البنية التحتية المفضلة لسلسلة الكتل في وول ستريت.

يستثمر صندوق «فاوندرز فاند» التابع للمستثمر الشهير بيتر أندرياس ثيل بشكل كبير في الشركات التي تركز على إيثريوم، ويراهن على أن زيادة اعتماد عالم العملات الحقيقي على إيثريوم وشبكتها من شأنها أن تؤدي إلى نمو الشبكة بشكل كبير وتقدير قيمة الرمز.

رهان بيتر ثيل

لا تزال التحديات قائمة، يجب أن تتوافق أطر الامتثال وقابلية التوسع وسرديات رأس المال المستدامة حتى تتمكن Ethereum من الوفاء بوعدها بمعيار RWA وتثبيت نفسها باعتبارها البنية التحتية المالية المستقبلية.

يراهن بيتر ثيل الذي ساهم في تأسيس باي بال، وكان أول مستمثر خارجي في شركة «ميتا»، بقوة على الإيثريوم، معتمداً على الامتثال وقابلية التوسع لربط التمويل التقليدي بالبلوك تشين، مشيراً إلى أن قيمة الإيثريوم ارتفعت لتصبح العملة المفضلة الجديدة في وول ستريت. 

تحليل السوق

في السنوات الأخيرة، أصبحت الأصول الحقيقية (RWA) موضوعاً ساخناً في أسواق رأس المال العالمية وصناعة العملات المشفرة.

بداية من سندات الخزانة الأميركية إلى العقارات وسندات الشركات، إذ باتت مختلف الأصول التقليدية تُرمز وتُربط بشبكات بلوكتشين. 

يبرر ثيل رهانه على قفزة قيمة وسعر إيثريوم بسبب بسيط قائلاً: «فبينما تبلغ قيمة الأصول التقليدية عشرات تريليونات الدولارات، لا تزال قيمة سوق العملات المشفرة بضعة تريليونات فقط، وإذا انتقل جزء ضئيل من هذه الأصول إلى شبكات بلوكتشين وتحديداً إيثريوم، فقد يرتفع الاستخدام والسيولة بشكل كبير».

مرشح رئيسي

يقول ثيل، إن الإيثريوم برزت كمرشح رئيسي لهذا التحول، وبصفتها منصة العقود الذكية الأكثر استخداماً، تتميز الإيثريوم بمنظومة شاملة للمطورين، وتطبيقات تمويل لامركزي (DeFi) رائدة، وتجارب تنظيمية واسعة.

أضاف ثيل: «هذه المزايا تجعلها البنية التحتية المفضلة لتقنيات الأصول الحقيقية (RWA) ومع ذلك، لا تزال هناك تحديات إذ لا تزال مسائل ضمان الامتثال، وترسيخ القيمة بين الأصول داخل وخارج السلسلة، وحل الاختناقات التقنية، مسائل عالقة.

لماذا الإيثريوم؟

عزز المستثمر الملياردير بيتر ثيل وصندوقه استثماراتهم في الإيثريوم، ولم يكتفِ بتجميع الإيثريوم مباشرةً، بل استثمر أيضًا في شركات تحتفظ به كأصول احتياطية.

ثلاث نقاط

تنبع ريادة الإيثريوم في سباق الأصول الحقيقية (RWA) من ثلاث نقاط قوة رئيسية:

◄ نضج النظام البيئي - أكبر قاعدة للمطورين، و قيمة DeFi الإجمالية المغلقة (TVL)، والشراكات المؤسسية التي تجعله مناسباً بشكل فريد لعقود التحويلات المالية والتبادلات عبر شبكة بلوكتشين.
◄ اعتماد معايير الرموز إيه آر إس 20 مثل ERC-20، وإيه آر إس 3643 أو ERC-3643  على نطاق واسع؛ مما يوفر التوافق وقابلية التوسع لرمزية الأصول.
◄ المشاركة التنظيمية؛ إذ كانت إيثريوم جزءاً من تجارب الأصول الحقيقية (RWA)، بما في ذلك السندات الرمزية الأوروبية وأطر الامتثال للعملات المستقرة الأميركية.