الخميس 1 أكتوبر 2026 م
قفز معدل التضخم في منطقة اليورو خلال أبريل إلى 3%، مقارنة بـ2.6% خلال مارس، و1.9% في الشهر الذي سبقه، متأثراً بتداعيات حرب إيران على سلاسل الإمدادات، وفق البيانات الأولية الصادرة عن وكالة الإحصاء الأوروبية (يوروستات) اليوم الخميس.
وأظهرت البيانات الأولية، أن اقتصاد منطقة اليورو نما بنسبة ضئيلة بلغت 0.1% فقط في الربع الأول من العام الجاري، تأتي هذه البيانات قبل قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن السياسة النقدية اليوم الخميس، حيث من المتوقع أن يُبقي مجلس إدارة البنك على سعر الفائدة الرئيسي عند 2%، في انتظار تقييم تأثير الضغوط التضخمية الناجمة عن الحرب الإيرانية، ولا سيما ارتفاع أسعار الوقود.
وأفادت وكالة الإحصاء، أن تكاليف الطاقة هي التي رفعت معدل التضخم الأخير، بنسبة 10.9% مقارنة بـ 5.1% في مارس. وقد تجاوز معدل التضخم في المنطقة الآن هدف البنك المركزي البالغ 2%، مما يضغط على صانعي السياسات للنظر في رفع أسعار الفائدة.
يخشى الاقتصاديون أن تواجه أوروبا فترة من «الركود التضخمي» - نمو منخفض، وتضخم متزايد، وبطالة مرتفعة - حيث أدت الحرب إلى أزمة طاقة عالمية، وارتفاع الأسعار، وتراجع ثقة الشركات والمستهلكين.
لكن ما يمثل مشكلة للبنك المركزي الأوروبي هو أن جهوده للسيطرة على التضخم عبر رفع أسعار الفائدة قد تُؤثر سلباً على النشاط الاقتصادي وثقة المستهلكين. كما أن المصدر الرئيسي للضغوط التضخمية الحالية - ارتفاع أسعار الطاقة نتيجة الحرب الإيرانية - خارج عن سيطرة البنك.
من الجوانب الإيجابية لصناع السياسة في البنك المركزي الأوروبي انخفاض التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة الأكثر تقلباً، إلى 2.2% في أبريل من 2.3% في الشهر السابق. وهذا يُشير إلى أن «الآثار الجانبية» المُقلقة الناجمة عن ارتفاع التضخم لم تظهر بعد.
وتُشير الآثار الجانبية إلى التداعيات غير المباشرة للصدمات التضخمية المفاجئة، مثل سعي العمال لزيادة أجورهم ورفع الشركات للأسعار، مما قد يُؤدي إلى دوامة تضخمية تصاعدية. غالباً ما تكون هذه التأثيرات أكثر استدامة ويصعب على محافظي البنوك المركزية السيطرة عليها بقرارات السياسة النقدية.
بحسب ما أوردته شبكة «سي إن بي سي»، أشار محللو «مورغان ستانلي» إلى أن هذا يؤكد، على أقل تقدير، احتواء المخاطر قصيرة الأجل على التضخم الأساسي، وأن البيانات لا تشير إلى ضرورة تحرك البنك المركزي الأوروبي بسرعة.
وأضافوا، يتماشى هذا مع وجهة النظر الراسخة بأن البنك المركزي الأوروبي سيُبقي على سياسته النقدية دون تغيير في أبريل، وسيرغب في إبقاء جميع الخيارات مطروحة على الطاولة في الاجتماعات القادمة.
مع ذلك، يُعد الحصار المستمر لمضيق هرمز، الممر الحيوي للنفط والغاز، مصدر قلقٍ رئيسي لأوروبا في سعيها الحثيث لتأمين النفط والغاز ووقود الطائرات من موردين خارج الشرق الأوسط، في ظل تصاعد الطلب والمنافسة.
