اﻷثنين 21 سبتمبر 2026 ص
سعر الفائدة المرجعي لـ5 سنوات يبقى عند 3.5%
توقعات بإجراءات تخفيف نقدي هامشية العام الجاري
أبقت الصين على أسعار الفائدة المرجعية للإقراض دون تغيير للشهر الرابع على التوالي اليوم الاثنين رغم خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أسعار الفائدة الأسبوع الماضي.
وأبقى بنك الشعب الصيني سعر الفائدة الأساسي للقروض لمدة عام واحد دون تغيير عند 3.0%، بينما ظل سعر الفائدة الأساسي للقروض لمدة خمس سنوات عند 3.5%، وفقاً لبيان صادر عنه.
يؤثر سعر الفائدة الأساسي للقروض لمدة عام واحد في معظم القروض الجديدة والمستحقة، بينما يؤثر سعر الفائدة الأساسي للقروض لمدة خمس سنوات في الرهن العقاري.
كان بنك الشعب الصيني خفض أسعار الفائدة الرئيسية على الإقراض آخر مرة بواقع 10 نقاط أساس في مايو الماضي كجزء من جهود بكين لدعم اقتصادها.
في غضون ذلك قرر بنك الشعب الصيني الخميس الماضي الإبقاء على سعر إعادة الشراء العكسي لمدة سبعة أيام، والذي يعد بمثابة سعر الفائدة الرئيسي، دون تغيير، بعد خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
تعتمد الصين ثلاثة أسعار رئيسية للفائدة، سعر الفائدة الأساسي للقروض لمدة عام، سعر الفائدة الأساسي للقروض لمدة خمس سنوات، وسعر إعادة الشراء العكسي لمدة سبعة أيام.
جاء القرار اليوم الاثنين متوافقاً مع توقعات خبراء الاقتصاد بأن السلطات الصينية ستمتنع عن اتخاذ تدابير تحفيزية كبرى وسط ارتفاع سوق الأسهم أخيراً، حتى مع تأكيد سلسلة من البيانات الاقتصادية على علامات التعب في الاقتصاد.
يتم حساب أسعار الفائدة المرجعية للإقراض والتي يتم فرضها عادة على أفضل عملاء البنوك شهريا على أساس أسعار الفائدة المقترحة من قبل البنوك التجارية المعينة المقدمة إلى بنك الشعب الصيني.
◄ افتتح مؤشر CSI 300 القياسي على ارتفاع اليوم الاثنين قبل أن ينخفض بشكل طفيف بنسبة 0.24%.
◄ ارتفع اليوان الصيني في الخارج (المعاملات الخارجية) قليلاً إلى 7.1161 مقابل الدولار الأميركي.
تفاقم تباطؤ الاقتصاد الصيني في أغسطس، حيث جاءت مجموعة من المؤشرات الرئيسية دون التوقعات، في إشارة على مدى تأثر النمو الاقتصادي في الربع الثالث.
وتباطأت مبيعات التجزئة إلى 3.4% في أغسطس مع استمرار ضعف الاستهلاك، بينما تباطأ نمو الناتج الصناعي إلى 5.2%، مسجلاً أضعف مستوى له منذ أغسطس من العام الماضي.
في إشارة أخرى إلى تباطؤ الطلب المحلي، انخفضت أسعار المستهلك في الصين أكثر من المتوقع الشهر الماضي، في حين استمر الانكماش في أسعار الجملة لمدة ثلاث سنوات تقريباً.
كما تباطأ نمو صادرات البلاد إلى 4.4% في أغسطس، وهو أدنى معدل نمو منذ فبراير، مع تراجع تأثير الشحنات المباشرة وسياسة التجارة الأميركية التي تستهدف إعادة الشحن والتي أثرت في الصادرات إلى دول ثالثة.
كتب فريق من خبراء الاقتصاد في «باركليز بنك» إن زخم النمو ضعف بشكل كبير في الربع الثالث مع تفاقم ركود سوق العقارات في الصين، وهي الأزمة التي يعيشها ثاني أكبر اقتصاد في العالم منذ سنوات.
كما تلاشى التحفيز المالي في بكين، وكبح الحملة على الطاقة الفائضة الإنتاج الصناعي، مشيرين إلى أن جميع مؤشرات الإسكان تقريباً تدهورت بشكل أكبر في أغسطس، وفق خبراء الاقتصاد في «باركليز بنك».
ويتوقع خبراء الاقتصاد في «باركليز بنك» إلى حد كبير أن يقوم صناع القرار في الصين بطرح إجراءات تخفيف نقدي هامشية في وقت لاحق من العام الجاري لضمان تحقيق ثاني أكبر اقتصاد في العالم هدف النمو السنوي الذي وضعته الحكومة بنحو 5%.
كتب هونغ هاو، الشريك الإداري ومدير الاستثمار لدى «لوتس لإدارة الأصول» في مذكرة: «لقد تحول تركيز بكين من إدارة المخاطر إلى تحفيز النمو، ومن التسامح مع الانكماش إلى إنعاش الاقتصاد».
قال هاو: «وصلت الصين إلى نقطة يتعين عليها عندها وقف تراكم الأصول غير الفعالة التي تغذيها الديون والبدء في تقليص الاستثمارات غير المنتجة، متوقعاً المزيد من التحفيز السياسي في الأشهر المقبلة».
يتوقع خبراء الاقتصاد في «باركليز بنك» أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للصين بنسبة 4.5% في عام 2025، مشيرين إلى تباطؤ أكثر حدة من المتوقع، حتى مع الدعم السياسي التدريجي المحتمل في وقت لاحق من العام الجاري.
كما يتوقع خبراء البنك أن يخفض بنك الشعب الصيني سعر إعادة الشراء العكسي لمدة سبعة أيام وسعر الفائدة الأساسي للقروض بمقدار 10 نقاط أساس في الربع الرابع، إلى جانب خفض نسبة الاحتياطي الإلزامي بمقدار 50 نقطة أساس، والتي تحدد مقدار النقد الذي يجب أن تحتفظ به البنوك كاحتياطي.
