اﻷحد 18 أكتوبر 2026 ص
انخفضت عوائد سندات الخزانة الأميركية إلى أدنى مستوى لها في شهر، اليوم الاثنين، مع تراجع أسعار النفط عقب الإعلان عن اتفاق مبدئي لإنهاء الحرب مع إيران، كما أوردت وكالة «رويترز».
ومن غير المرجح أن يُغيّر هذا الارتفاع توقعات السوق السائدة بشأن قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، المقرر عقده يوم الأربعاء، بالإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة.
وانخفض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.4197%، وهو أدنى مستوى له منذ 12 مايو، وبلغ آخر انخفاض له 4.459% بانخفاض قدره 2.6 نقطة أساس. وتتحرك العوائد عكسياً مع الأسعار.
وقال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن مضيق هرمز، الذي يمر عبره عادةً خُمس النفط والغاز العالميين، سيُعاد فتحه يوم الجمعة، وإنه أمر بإنهاء الحصار الأميركي على الموانئ الإيرانية.
وانخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط، بأكثر من 5% إلى ما يزيد قليلاً على 80 دولاراً للبرميل، وهو أدنى مستوى له منذ أوائل مارس. ولكنه لا يزال أعلى بكثير من أسعار ما قبل الحرب التي كانت تُقارب 65 دولاراً.
ومن المتوقع أن يُخفف الاتفاق الأميركي الإيراني الضغط على مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي سيعقد أول اجتماع له برئاسة كيفن وارش، المعين من قبل ترامب، يوم الأربعاء، لرفع أسعار الفائدة بهدف كبح التضخم.
وقال فيل هارتمان، استراتيجي أسعار الفائدة الأميركية في «بنك مونتريال»: «مع ذلك، لم تنتهِ صدمة أسعار النفط بعد، ولسنا في مرحلة تسمح بإحياء الآمال بخفض أسعار الفائدة هذا العام. نحتاج إلى تغييرات ملموسة أكثر في التوقعات الاقتصادية الكلية».
وانخفض عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل عامين، والذي يتحرك عادةً بالتوازي مع توقعات أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بمقدار 4 نقاط أساس ليصل إلى 4.045%.
ويتوقع محللو «بنك مونتريال» أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة المستهدف دون تغيير عند مستوى يتراوح بين 3.50% و3.75%، وأن يُلغي أي توجه نحو التيسير النقدي في بيانه الرسمي، وأن يُشير إلى عدم تغيير أسعار الفائدة حتى نهاية عام 2026.
وقال هارتمان: «الحدث الأكثر ترقباً هو المؤتمر الصحفي الذي سيعقده كيفن وارش عقب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة»، مضيفاً أنه يتوقع أن «يكون الرئيس الجديد غامضاً ومحايداً، نظراً لمعارضته تقديم توجيهات مستقبلية».
وأشار هارتمان إلى أن «الظروف الراهنة تُرجّح التريث على التسرع، نظراً لحالة عدم اليقين السائدة».
وبلغ معدل التعادل لسندات الخزانة المحمية من التضخم لأجل 10 سنوات، والذي يُحسب بطرح عائد هذه السندات من عائد سندات الخزانة الاسمية، ويُعتبر مؤشراً لتوقعات التضخم، 2.311%، مما يُشير إلى أن السوق تتوقع أن يبلغ متوسط التضخم حوالي 2.3% سنوياً خلال العقد القادم.
وقال محللو «بنك مونتريال» إن «الأسواق تتكهن حالياً بارتفاع أسعار الفائدة المحايدة، مما يسهم في ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية طويلة الأجل المعدلة حسب التضخم خلال الأشهر القليلة الماضية».
