الثلاثاء 1 يوليو 2025 م
يتجه المستثمرون بكثافة نحو أكثر القطاعات خطورة في سوق الأسهم الأميركية، ما يثير تساؤلات حول استدامة موجة الانتعاش القوية التي سجلتها الأسواق مؤخراً، ويشير إلى مخاطر محتملة قد يتعرض لها المتداولون الأفراد.
وقال مارك تايلور، المتداول في شركة «بانمور ليبروم» لـ«بلومبيرغ»: «شهدنا في الربع الثاني موجة انتعاش قادتها أسهم تُعد من الفئات ذات الجودة المنخفضة، ما يسمى بظاهرة الاندفاع نحو القاع».
أضاف: «هذا يدل على أن المتداولين الأفراد واصلوا شراء التراجعات بشكل مكثف، كما أن مراكز المستثمرين تحولت بسرعة من التحوط إلى مطاردة الأداء».
سجلت الشركات المرتبطة بعملة «بيتكوين» ارتفاعاً بنسبة 78% خلال الفترة الأخيرة، بينما قفزت أسهم شركات الحوسبة الكمومية بنسبة 69%، وارتفعت أسهم ما يُعرف بـ«الأسهم الميم» بنسبة 44%، وجميعها قطاعات تتسم بتقلبات عالية يراهن فيها المستثمرون على مكاسب مستقبلية قد لا تتحقق، كما صعد مؤشر يتتبع الأسهم الأكثر تعرضاً للبيع على المكشوف بنسبة 29%.
في الربع الثاني، قلب مؤشر «ستاندرد آند بورز 500» مساره من تراجع بنسبة 14% إلى مكاسب بنسبة 11%، بينما سجل مؤشر «ناسداك 100» عودة قوية إلى مستويات قياسية، جاء هذا الارتداد مدفوعاً بارتفاع الآمال في التوصل إلى اتفاقات تجارية وزيادة التوقعات بخفض أسعار الفائدة.
بشكل عام، أظهر المستثمرون ميلاً نحو القطاعات الدورية، مع زيادة الرهانات على قطاعات مثل الصناعة والبناء في أوروبا، بالإضافة إلى قطاع السيارات والسلع الرأسمالية والبنوك في الولايات المتحدة، كما حقق قطاع أشباه الموصلات والبرمجيات أداءً قوياً.
أشار تايلور إلى أن تراجع العوائد وانخفاض التقلبات دفع الصناديق النظامية — التي تستثمر بناءً على نماذج تداول محددة — إلى مواصلة مطاردة الزخم.
أضاف: «كان هناك بعض المؤشرات على اتساع نطاق المكاسب أحياناً، لكن سباق الاستثمار في الأصول عالية المخاطر استمر حتى الأيام الأخيرة من النصف الأول من العام».
العديد من القطاعات عالية المخاطر باتت الآن في مناطق تشبّع شرائي، ما يزيد احتمالية عمليات جني الأرباح أو عودة ضغوط البيع على المكشوف.
وتبقى هذه القطاعات عرضة لتقلبات حادة، خاصة مع تفضيل بعض المستثمرين التعامل معها كصفقات قصيرة الأجل.
