الذهب يتقلب بشدة.. مشاجرة عنيفة بين «الدببة» و«الثيران»

دخلت أسعار الذهب في موجة قوية من التقلبات خلال تعاملات، اليوم الاثنين، بعد أن فقد المعدن النفيس أحد أهم المحفزات التي أججت الأسعار خلال الأسابيع الماضية، وذلك مع توقيع واشنطن وبكين اتفاقا تجارياً من شأنه كبح نيران الحرب التجارية.

إلى ذلك، قلص المستثمرون توقعاتهم بأن يخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) أسعار الفائدة عقب التصريحات المتشددة التي أدلى بها رئيس المجلس جيروم باول الأسبوع الماضي بشأن مسار أسعار الفائدة. 

وشهدت السوق ما يشبه مشاجرة عنيفة بين «الدببة» و«الثيران»؛ إذ دفع المتعاملون المتشائمون «الدببة» الأسعار نحو الهبوط مستندين إلى انحسار التوتر التجاري وتشدد الفيدرالي الأميركي، بينما حاول المتفائلون «الثيران» إعادة الزخم للذهب عبر الشراء عند المستويات المنخفضة، مدفوعين بآمال استمرار الطلب من البنوك المركزية وصناديق الاستثمار في ظل ضبابية المشهد الاقتصادي العالمي.

كيف جاء أداء الذهب اليوم؟

◄ ارتفعت أسعار الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.5% وصولاً إلى مستويات قرب 4023 دولاراً للأونصة بحلول الساعة 7:00 صباحاً بتوقيت غرينتش، في حين نزلت في وقت مبكر من التداولات إلى 3963.

◄ كما زادت العقود الأميركية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر بنسبة 0.8 %، أو ما يعادل 37 دولاراً في الأونصة وصولا إلى مستويات 4034 دولارا للأونصة، بينما نزلت في وقت سابق من التداولات إلى 3972 دولارا. 

خسائر واسعة

◄ سجل الذهب في الأسبوع الماضي ثاني خسارة أسبوعية على التوالي، وفقد نحو 3%، بعد أن سجل حتى منتصف أكتوبر 8 ارتفاعات أسبوعية متتالية.

◄ خلال تعاملات شهر أكتوبر ارتفع المعدن النفيس مسجلاً مكاسب شهرية للمرة الثالثة على التوالي، ليصعد بنحو 5%.

◄ منذ بداية العام الحالي، 2025، يرتفع المعدن الأصفر حوالي 53%، في حين يرتفع بنسبة 47% خلال تداولات عام كامل.

◄ سجلت العقود الآجلة مستويات 4398 دولاراً للأونصة وهو أعلى رقم على الإطلاق هذا الشهر، في حين وصلت الأسعار الفورية إلى مستويات 4381.60 دولار للأونصة.

◄ منذ بداية العام الحالي نجح الذهب في تسجيل 67 قمة قياسية، في حين نجح في الإغلاق عند مستوى قياسي 49 مرة، وخلال ذروة ارتفاعاته سجل مكاسب بأكثر من 66% منذ بداية العام.

◄ تنخفض أسعار في المتوسط حوالي 370 دولاراً عن أعلى مستوياتها على الإطلاق، ما يعادل 8.5%. 

توقعات الفائدة

كتب كبير محللي السوق في «بلو لاين فيوتشرز» فيليب ستريبل في مذكرة: «كان الكثير من المتعاملين ينتظرون لإعادة توجيه استثماراتهم إلى سوق الذهب، وأعتقد أنهم فعلوا ذلك عندما انخفض السعر دون مستوى 4000 دولار»

أضاف ستريبل: «رغم خفض البنك المركزي الأميركي أسعار الفائدة، إلا أن التصريحات المتشددة التي أدلى بها رئيسه جيروم باول جعلت المتداولين يتراجعون عن الرهانات على خفض آخر في ديسمبر».

خفض البنك المركزي الأميركي يوم الأربعاء الماضي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية للمرة الثانية هذا العام ليصل سعر الفائدة القياسي لليلة واحدة إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 3.75 و4%.

تشير أداة «فيد ووتش» التابعة لمجموعة «سي.إم.إي» إلى أن الأسواق تتوقع الآن بنسبة 65% خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، بعد أن كانت النسبة تتجاوز 90% قبل تصريحات باول.

في غضون ذلك، استقر مؤشر الدولار بالقرب من أعلى مستوياته في ثلاثة أشهر مقابل عملات أخرى مما يجعل الذهب أكثر تكلفة بالنسبة لحائزي العملات الأخرى. 

اتجاه الأسعار 

كتب محللو «مورغان ستانلي» يوم الجمعة: «لا نزال نتوقع ارتفاعا في الذهب بسبب تخفيضات أسعار الفائدة وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة ومشتريات البنوك المركزية واستمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي».

يتوقع محللو «مورغان ستانلي» أن يبلغ متوسط الذهب 4300 دولار في النصف الأول من 2026.

إلى ذلك رفع بنك «ويلز فارغو» للاستثمار السعر المستهدف للذهب في نهاية 2026 إلى نطاق يتراوح من 4500 إلى 4700 دولار، مرتفعاً من نطاق 3900-4100 دولار في وقت سابق.

أشار «ويلز فارغو» إلى حالة الضبابية المحيطة بالأوضاع الجيوسياسية والسياسة التجارية، وقال محللو البنك في مذكرة «نتوقع أن تستمر علامات الاستفهام هذه في دعم الطلب الخاص والرسمي ودفع الأسعار إلى الارتفاع».