الجمعة 9 مايو 2025 ص
وتقترب عمليات رفع أسعار الفائدة، التي تقوم بها البنوك المركزية الكبرى من التوقف، لكن الزيادات السابقة في سعر الإقراض لا تزال تؤثر في الاقتصاد العالمي.
ورصد موقع " آكسيوس" الأميركي آراء بعض المحللين البارزين هذا الأسبوع، وتوقعاتهم لعام 2024. طارحا السؤال المركزي : كيف ستسير الأمور ، وما الذي سيتطلبه العالم للتكيف مع نظام جديد لتكاليف الاقتراض الأعلى؟.
ومن بين الأسئلة الأخرى، ما إذا كان التضخم سيستمر في الانحسار وما إذا كان سوق العمل سيتباطأ في عام انتخابي حاسم.
وأكد الاقتصاديون في بنك غولدمان ساكس في التوقعات الجديدة للبنك، أن 2024 يجب أن يعزز فكرة أن الاقتصاد العالمي قد نجا من بيئة ما بعد الأزمة المالية الكبرى، التي تتسم بانخفاض التضخم وأسعار الفائدة الصفرية والعائدات الحقيقية السلبية.
ويبدي فريق غولدمان تفاؤلاً، حيث يرى أن احتمال حدوث الركود لا يتجاوز 15%.
وقد نجا الاقتصاد من عدد كبير من المخاطر هذا العام وهي: الأزمة المصرفية العالمية، والمسار الوعر لخفض التضخم، والتداعيات المتبقية من التوترات الجيوسياسية، والسياسة النقدية الأكثر صرامة مما توقعه معظم الناس.
لكن الركود الذي طال انتظاره لم يحدث قط. وحتى الآن ، أضاف سوق العمل هذا العام ما يقرب من 240 ألف وظيفة كل شهر في المتوسط.
وبفضل انخفاض التضخم، حقق العمال مكاسب حقيقية في الأجور على أساس سنوي. بينما كان النمو الاقتصادي في الربع الثالث هو الأقوى خلال عامين تقريبًا، وذلك بفضل الإنفاق الاستهلاكي القوي.
ولكن حتى لو لم يتوقعوا الركود في عام 2024، فإن بعض الاقتصاديين يستعدون لمرحلة صعبة إلى حد كبير، نتيجة لتشديد السياسة النقدية، التي يمكن أن تضغط في النهاية على النشاط الاقتصادي.
فإن التوقعات الاقتصادية للولايات المتحدة خلال العام المقبل أو نحو ذلك، بعيدة كل البعد عن أن تكون مشمسة. وقد لا تتطور عاصفة اقتصادية كاملة، ولكن من المرجح أن تهيمن السحب العاصفة على الأفق في المستقبل المنظور، وفقاً للاقتصاديين في ويلز فارجو في تقريرهم.
والشركات، على سبيل المثال، التي اقترضت بمعدلات فائدة منخفضة للغاية في السنوات الماضية، قد تشهد أخيرًا الديون الأعلى سعرًا التي تقصدها تحركات بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وكتب مادهافي بوكيل، نائب الرئيس الأول في وكالة موديز، في مذكرة جديدة: "بينما ننتقل إلى عام 2024، فإن ديون الأسر والشركات والديون السيادية التي نشأت بمعدلات منخفضة تاريخياً، ستبدأ في التحول تدريجياً إلى أسعار الفائدة الأعلى بكثير اليوم".
وكتب الاقتصاديون في بنك UBS هذا الأسبوع: "نعتقد أن جزءًا كبيرًا من تأثير التشديد النقدي لا يزال أمامنا". ومع انتهاء القروض ذات الفائدة المنخفضة، سيتم تحويل جزء متزايد من الاستثمار والاستهلاك لخدمة القروض الجديدة ذات التكلفة الأعلى.
خلاصة القول إن اقتصاد 2023 تحدى التوقعات القاتمة. ومن الممكن أن يفعل اقتصاد 2024 نفس الشيء، حتى مع وجود الكثير من المخاطر التي تنتظرنا.
