الثلاثاء 6 أكتوبر 2026 م
يستعد مستثمرو السندات لانتقالٍ غير مستقر لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) من جيروم باول إلى كيفن وارش في 15 مايو المقبل، وهو ما قد يُؤجّج التقلبات في أهم سوق مالية في العالم، كما أوردت صحيفة «فاينانشال تايمز».
وأعلن باول، يوم الأربعاء، أنه سيظل عضواً في مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي بصفة عضو مصوّت بعد تنحيه عن الرئاسة، مُخالفاً بذلك تقليداً استمر 80 عاماً. وأوضح باول أنه سيستمر في منصبه كمحافظ- وهي ولاية تنتهي عام 2028 - على الأقل حتى انتهاء التحقيق الجنائي الذي تُجريه وزارة العدل الأميركية بشأن إدارته لعمليات تجديد البنك المركزي.
ومن المتوقع أن يتولى وارش رئاسة المجلس الشهر المقبل بعد أن وافقت لجنة الشؤون المصرفية في مجلس الشيوخ على ترشيحه يوم الأربعاء.
وبينما صرّح باول بأنه لن يسعى إلى أن يكون رئيس ظل يُؤثر في السياسة النقدية، يُحذّر مديرو الصناديق من أن استمراره في منصبه سيُشوش الإشارات التي يُرسلها البنك المركزي إلى سوق سندات الحكومة الأميركية البالغ حجمها 30 تريليون دولار، والتي تُمثّل سعر فائدة مرجعياً للاقتصاد العالمي.
وقال مارك داودينغ، كبير مسؤولي الاستثمار في قسم الدخل الثابت لدى شركة «آر بي سي بلو باي» لإدارة الأصول: «قد يُلقي شبح باول بظلاله على وارش. إن استمراره في منصبه كمحافظ قد يزيد من حدة التقلبات في وقتٍ يشهد تبايناً في الآراء مع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المسؤولة عن تحديد أسعار الفائدة، كما هو الحال الآن».
وقد أدى قرار باول، الذي وصفه وزير الخزانة سكوت بيسنت على منصة «إكس» بأنه «يتنافى مع التقاليد»، إلى تعميق الصراع المفتوح بين الاحتياطي الفيدرالي والحكومة الأميركية.
وقد دعا الرئيس دونالد ترامب مراراً وتكراراً البنك المركزي إلى خفض أسعار الفائدة، وشنّت إدارته العديد من الدعاوى القضائية ضد المؤسسة وأعضائها، وهو ما وصفه باول سابقاً بأنه ذريعة للضغط على البنك لتخفيف سياسته النقدية.
وقال ترامب في برنامج تروث سوشيال في وقت متأخر من مساء الأربعاء: «يريد جيروم باول البقاء في الاحتياطي الفيدرالي لأنه لا يستطيع الحصول على وظيفة في أي مكان آخر - لا أحد يريده».
وسعى باول إلى تهدئة المخاوف من أن يحدّ من نفوذ وارش. وقال في مؤتمره الصحفي الأخير كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء: «أعتزم التزام الصمت كرئيس للمجلس».
وأضاف: «لا يوجد سوى رئيس واحد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. وعندما يتم تثبيت كيفن وارش وأداء اليمين الدستورية، سيتولى هذا المنصب. وبمجرد أدائه اليمين، سينتخبه زملاؤه الجدد لرئاسة لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أيضاً».
لكن حتى قبل أن يقرر باول البقاء في منصبه، كان المستثمرون قلقين من أن يؤدي هذا الانتقال إلى تأجيج حالة عدم اليقين، إذ يحاول المتداولون استيعاب رغبة وارش في تغيير نهج الاحتياطي الفيدرالي تجاه السياسة النقدية بشكل جذري - من خلال تبني إطار عمل جديد للتضخم مع تبني موقف متساهل تجاه أسعار الفائدة - والحد من تواصله مع المستثمرين والجمهور.
وقال بيل كامبل، مدير المحافظ في شركة دبل لاين، إن اختلاف وارش في السياسة ورغبته في تقليص التواصل قد يُعيد بعض التقلبات ليس فقط إلى أسواق أسعار الفائدة، بل إلى الأسواق بشكل عام.
