ليلة دامية للعملات المشفرة.. ما سر تصفية آلاف العقود في دقائق؟

شهد سوق العملات المشفرة أكبر عملية تصفية طويلة الأجل له هذا العام، حيث تم محو 1.65 مليار دولار من الرهانات ذات الرافعة المالية خلال 24 ساعة، وقد أدى هذا التدفق الخارجي إلى محو الرافعة المالية الضعيفة وربما يمهد إلى ربع رابع كئيب.

ووفقًا لشركة تحليل البيانات «كوين غلاس» فقد ما مجموعه 357152 متداولًا مراكزهم نتيجةً لهذه التصفية، إذ بلغت قيمة عمليات الشراء 1.29 مليار دولار، بينما أضافت عمليات البيع 157.11 مليون دولار، مما زاد من حدة التقلبات في العديد من الرموز.

الرافعة المالية هي الاقتراض من وسيط مالي لزيادة العوائد المحتملة من الاستثمار في العقود الآجلة، مثل أن تقترض 20 ضعف المبلغ الذي فتحت به مركزا في العقود الآجلة.

«إيثريوم» تقود

تكبدت عملة «الإيثريوم» أكبر خسارة، حيث بلغت عمليات التصفية 375.66 مليون دولار، تلتها عملة «بيتكوين» بقيمة 263.27 مليون دولار. 

كما تكبدت عملتا «سولانا» و«ريبل» خسائر فادحة بلغت 92.75 مليون دولار و64.23 مليون دولار على التوالي، وكانت «دوج كوين» و«بومب بي تي سي» من بين أصغر العملات التي تكبدت خسائر. 

وقع أكبر قدر من تصفية العقود طويلة الآجل، تصفية منفردة على مبادلة «بيتكوين» مقابل «تيثر» المستقرة (BTC-USDT) على منصة «أو كي إكس» OKX، بقيمة 12.74 مليون دولار.

«بيتكوين» الآن

في جلسة متقلبة تحوم «بيتكوين» بحلول الساعة 9:00 صباحاً بتوقيت غرينتش عند مستويات قرب 113 ألف دولار، وبالذات في تسجيل ارتفاعات محدودة لا تتجاوز 0.5%، بتداولات بلغت 55 مليار دولار.

تبلغ القيمة السوقية لـ«بيتكوين» في أحدث التداولات حوالي 2.25 تريليون دولار، في حين تنخفض بنسبة 2.2% هذا الأسبوع، بينما لا تزال ترتفع بنسبة 21% منذ بداية العام.

انخفض سعر بيتكوين إلى ما دون 113000 دولار أمس، مسجلاً أدنى مستوى له خلال اليوم عند 111500 دولار، قبل أن يرتفع قليلاً إلى 112748 دولارا بنهاية جلسة أمس. 

تُظهر البيانات انخفاض القيمة السوقية للعملة إلى 2.24 تريليون دولار، بينما ارتفع حجم التداول اليومي بنسبة 113% ليصل إلى 67.73 مليار دولار أمريكي، ما يعكس عمليات بيع إجبارية.

استدانة مفرطة

أكدت كوين جلاس أن هذه أكبر تصفية لمراكز الشراء طويلة الأجل منذ أحداث مماثلة في أواخر فبراير وأوائل أبريل وأوائل أغسطس، عندما خسرت الأسواق الفورية مئات المليارات في ساعات.

أرجع الباحث «بول ثيوري» المؤسس لشركة «بول ثيوري» للاستشارات المالية، «هذا الانهيار إلى اختلال مفرط في الرافعة المالية في العملات البديلة مقارنةً بالـ«بيتكوين»، مشيرًا إلى أن تصفيات الإيثريوم تجاوزت 500 مليون دولار، أي أكثر من ضعف تصفيات مراكز الشراء طويلة الأجل في «بيتكوين».

قالت شركة «بول ثيوري» في تقرير: «عندما تصل الرافعة المالية للعملات البديلة إلى هذا الحد، لا يتجاهلها السوق، أي انخفاض حاد يُطلق سلسلة من التصفية، بهذه الطريقة، تتخلص من الأيدي الضعيفة وتُعيد ضبط السوق».

 اندفاع كبير

بينما أوضح راؤول بال، مؤسس شركة «ريل فيجن»، وجهة نظره، قائلاً: «يركز سوق العملات المشفرة على حدوث اندفاع كبير، ويتم الاستفادة منه قبل ذلك بوقت طويل، ويفشل في المحاولة الأولى، لذلك يتم تصفية الجميع، عندها فقط يحدث الاختراق الفعلي، ما يترك الجميع على الهامش».

في حين قال نصار أشقر، كبير مسؤولي الاستراتيجية في بورصة «كوين دابليو» في مذكرة: «التصفية قد تمثل تعديلاً على المدى القريب بدلاً من التحول في الاتجاه الصعودي الهيكلي طويل الأجل، حيث يظل مسار التيسير المستقبلي داعماً للأصول عالية المخاطر مثل بيتكوين».

سؤال محوري

لاحظ محللو السوق أن مراكز الشراء بدت مكتظة في الفترة التي سبقت موجة التصفية، وقال لينه تران، محلل السوق في «إكس إس»: «هذه عملية سليمة تقلل من خطر حدوث ضغط حاد طويل الأجل، وتوفر أساسًا أقوى لاتجاه مستدام». 

أشار تران إلى أن «بيتكوين» يبدو وكأنه يدخل مرحلة تصحيح، مضيفًا: «كان هذا التوقف المؤقت ضروري لامتصاص ضغط جني الأرباح، وتقليل الرافعة المالية قصيرة الأجل، وتمهيد الطريق لقاعدة سعرية أكثر استقرارًا».

عكست أسواق الخيارات مخاوف متزايدة من التراجع، حيث مال المتداولون نحو خيارات البيع الوقائية، بينما ظل التقلب الضمني ثابتًا وفقا لتران.

أجواء حذرة

 يشير هذا المزيج إلى أجواء حذرة، وليس ذعرًا صريحًا، إذا يرى محللون في «كوين غلاس» إلى أن التفاؤل في الربع الرابع لا يزال قائمًا، حيث لا تزال الرموز الانتقائية تُظهر مرونةً رغم التراجع الأوسع.

المسألة المُلحة الآن هي مدى قدرة «بيتكوين» على الصمود فوق مستوى الدعم 111000 دولار بعد كسره دون 113000 دولار بحسب محللي «كوين غلاس». 

مع هذا الاختراق، انكشفت معنويات السوق الهشة بعد عمليات تصفية بمليارات الدولارات، ما جعل المتداولين يحذرون من المزيد من الانخفاض، إذ هبط مؤشر الخوف والطمع 8 نقاط دفعة واحدة على مستويات 40 نقطة.