اﻷثنين 21 سبتمبر 2026 ص
العقود الآجلة تخترق حاجزاً نفسياً مهماً
المعدن الأصفر يحطم رقمه القياسي للمرة الـ53
لم يكن أكثر المتفائلين يتوقع أن يرى الذهب، قرب المستويات التاريخية التي وصل إليها اليوم، بعدما نجح في اختراق ذروته التاريخية وكسر رقمه القياسي للمرة الـ53 منذ بداية العام، ليتجاوز مستويات العتبة النفسية المهمة عند 4000 دولار للأونصة.
كانت توقعات أغلب البنوك العالمية الكبرى ترجح وصول الذهب إلى مستويات فوق 4000 دولار في الربع الثاني، في حين جاءت توقعات «غولدمان ساكس» الأكثر تفاؤلاً في سيناريو وضع احتمالات متوقعاً وصوله إلى مستويات 5000 دولار في الربع الثاني من 2026.
يأتي ارتفاع الذهب مع إقبال المستثمرين والبنوك المركزية على شراء المعدن النفيس الذي يعد ملاذاً آمناً في ظل إغلاق الحكومة الأميركية وحالة عدم اليقين الاقتصادي واحتمالات خفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي).
◄ ارتفع الذهب في المعاملات الفورية اليوم الثلاثاء، أعلى مستويات 3977.45 دولار للأونصة بزيادة 0.45% أو ما يقرب من 17 دولاراً في الأونصة وهو مستوى قياسي جديد، بحلول الساعة الـ4:00 صباحاً بتوقيت غرينتش.
◄ ازدادت العقود الأميركية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر بنسبة 0.55% أو ما يعادل 24 دولاراً في الأونصة وصولاً إلى مستويات قياسية عند 4000.1 دولار للأونصة، وهو مستوى قياسي غير مسبوق
◄ ارتفع الذهب في خمس جلسات 3.5%، وبنسبة 9% خلال ثلاثين يوماً، في حين قفزت الأسعار أكثر من 51% منذ بداية العام.
قال البيت الأبيض أول من أمس الأحد إن إدارة الرئيس الأميركي دونالد ترامب ستبدأ بتسريح جماعي للموظفين الاتحاديين إذا رأى ترامب أن المفاوضات مع الديمقراطيين في الكونغرس لإنهاء الإغلاق الجزئي للحكومة لن تسفر عن أي نتيجة.
ودخل الإغلاق الحكومي الأميركي يومه السابع على التوالي؛ ما أخر صدور بيانات اقتصادية رئيسية منها تقرير الوظائف غير الزراعية، في حين تشير البيانات البديلة أن سوق العمل الأميركية شهدت تدهوراً كبيراً في سبتمبر مع تباطؤ التوظيف.
كتب خبراء بنك «يو بي إس» في مذكرة أمس بقيادة جيوفاني ستونوفو: «نرى أسباباً تتعلق بالعوامل الأساسية وأخرى قائمة على الزخم لارتفاع الذهب أكثر، ونتوقع الآن أن يصل سعر الذهب إلى 4200 دولار للأوقية بحلول نهاية هذا العام».
ويزيد الإقبال على الذهب الذي لا يدر عائداً في ظل انخفاض أسعار الفائدة وفي أوقات عدم اليقين الاقتصادي؛ ما يجعل أزمة الإغلاق الحكومي وقوداً لمزيد من الارتفاعات والأرقام القياسية في الأيام المقبلة.
المحللون في «يو بي إس» كتبوا: «كوننا نتوقع المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة، فهذا من شأنه أن يدعم سعر الذهب بشكل أكبر خلال الأشهر المقبلة، مع توقع اختراق المعدن الأصفر لعتبة 4000 دولار للأونصة قريباً».
حدد بنك «غولدمان ساكس» سيناريوهات أساسية لتحرك أسعار المعدن الأصفر، يشير الأساسي منها إلى ارتفاع السعر إلى 4000 دولار للأونصة بحلول منتصف العام المقبل.
في حين توقع «غولدمان ساكس» ارتفاع أسعار الذهب إلى 4500 دولار، إذا تسارعت وتيرة خفض أسعار الفائدة، في السيناريو الثاني، وفقاً لمذكرة بحثية صدرت عن البنك الشهر الماضي.
وفي السيناريو الثالث توقع «غولدمان ساكس» وصول سعر المعدن الأصفر إلى 5000 دولار في حال تدفق 1% فقط من السوق الخاصة لسندات الخزانة الأميركية إلى الذهب، بافتراض استقرار جميع العوامل الأخرى.
توقع محللون لدى «جيه بي مورغان» في نهاية الشهر الماضي استمرار صعود أسعار الذهب، رغم وصولها إلى مستويات قياسية جديدة، مدفوعة بزيادة توقعات خفض «الفيدرالي» أسعار الفائدة، وتصاعد المخاوف بشأن استقلالية البنك المركزي الأميركي.
كتب المحللون بقيادة باتريك جونز محلل الأسواق لدى «جيه بي مورغان» في مذكرة بحثية نُشرت الأربعاء: «أي خفض للفائدة بما يتماشى مع التوقعات أو يتجاوزها سيعزز تدفقات الصناديق المتداولة للذهب».
كما رجح محلل الأسواق لدى «جيه بي مورغان» أن الأسعار مرشحة للوصول إلى مستويات 4000 دولار في الربع الثاني من العام المقبل، ثم الذهاب إلى مستويات 4250 دولاراً بنهاية 2026.
في نهاية الأسبوع الماضي قال بنك «إتش إس بي سي» إن الذهب قد يصل إلى أكثر من 4000 دولار للأونصة على المدى القريب، مدفوعاً بمخاطر جيوسياسية وشكوك مالية وتهديدات تواجه استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي).
وقال البنك في مذكرة يوم الجمعة: «يمكن أن تستمر الارتفاعات حتى 2026 مدعومة بشراء القطاع الرسمي، ويمكن أن يظل الطلب المؤسسي على الذهب كمصدر للتنويع قوياً».
في وقت سابق رفع «دويتشه بنك» توقعاته لمتوسط أسعار الذهب للعام المقبل إلى 4000 دولار للأونصة ارتفاعاً من 3700 دولار، وأرجع هذا إلى أوضاع الصرف الأجنبي وأسعار الفائدة المواتية التي قد تدفع إلى مزيد من المكاسب.
كما أوضح البنك في مذكرة: «رغم أن الذهب يبدو عند مستوى أعلى من القيمة العادلة، فإننا نعتقد أن جانباً كبيراً من هذا يرجع إلى قوة الطلب الرسمي، والذي نتوقع استمراره».
من المقرر أن يجتمع مجلس الاحتياطي الفيدرالي مرتين العام الجاري في أكتوبر وديسمبر، وسط توقعات على نطاق واسع أن يقدم البنك خفضين للفائدة بواقع 25 نقطة أساس في كل اجتماع وفقاً لتدفق البيانات الاقتصادية.
وفقاً لأداة «فيد ووتش» التابعة لـ«سي إم إي» تتوقع الأسواق الآن خفض أسعار الفائدة 25 نقطة أساس بنسبة تصل إلى 92%.
ويتوقع المستثمرون، بحسب «فيد ووتش»، خفضاً إضافياً بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر وديسمبر، مع احتمالات تبلغ 95% و83% على التوالي.
