اﻷحد 4 أكتوبر 2026 ص
العملة الأغلى تظل عالقة قرب 92 ألف دولار
قد تهبط إلى 50 ألفاً أو تقفز إلى 250 ألف دولار
بعد أعنف دورة تقلبات في ثلاث سنوات شهدتها خلال شهري أكتوبر ونوفمبر الماضيين، تدخل بيتكوين عام 2026 محاصرة بسؤال واحد: هل ما شهدته السوق مجرد تصحيح تقني عابر فقدت خلاله الرمز المشفر الأغلى أكثر من 1.3 تريليون دولار من قيمتها السوقية، أم بداية إعادة تسعير طويلة لأكثر الأصول الرقمية إثارة للجدل؟
الإجابة، وفق مديري أصول ومحللين، لم تعد مرتبطة بالسعر فقط، بل بالسياسة النقدية والتنظيمية والبنية التحتية للأسواق العالمية، وفي جوهر هذا التحول، لم تعد بيتكوين تقاس كأصل مضاربي مستقل، بل كمرآة تعكس اتجاه السيولة العالمية وشهية المخاطرة في النظام المالي الأوسع.
يبدو أن سعر بيتكوين الذي لا يزال عالقاً قرب مستويات 92 ألف دولار مهيأ فنياً لتحقيق ارتفاع يتجاوز ذروته السابقة، بحسب كبير مسؤولي الاستثمار ومدير صندوق «ميلر فاليو بارتنرز».
سجلت بيتكوين في أحدث التداولات، اليوم الأربعاء، ارتفاعاً في حدود 4% وصولاً إلى مستويات 92.1 ألف دولار بحلول الساعة 11 صباحاً بتوقيت غرينتش، بتداولات 57 مليار دولار.
تاريخياً، لم تكن الذروات الكبرى لبيتكوين نتاج الزخم السعري وحده، بل نتيجة تلاقي السيولة، وتراجع البدائل الاستثمارية، ووضوح القواعد التنظيمية، وهي معادلة بدأت ملامحها تتشكل مجدداً مع دخول 2026.
قال نجل المستثمر الأسطوري بيل ميلر، بيل ميلر الرابع: «انخفاض سعر البيتكوين بنسبة 6% في عام 2025 وضعف أدائه مقارنة بالذهب لا ينبغي أن يقلق حاملي العملة على المدى الطويل، نظراً للتقلبات الكامنة في هذا الأصل».
ويرى كبير مسؤولي الاستثمار لدى «ميلر فاليو بارتنرز» أن المؤشرات الفنية تتجه نحو الأفضل، ما يشير إلى أن العملة الرقمية مستعدة لتجاوز أعلى مستوى لها على الإطلاق خلال الأشهر المقبلة.
وسجلت بيتكوين أعلى مستوياتها على الإطلاق في السادس من أكتوبر الماضي، حينما تجاوزت حاجز 126 ألف دولار، وقفزت قيمتها السوقية حينذاك قرب 2.5 تريليون دولار، إلا أنها تتراجع عن تلك الذروة الآن بحوالي 27%.
استشهد ميلر بتصريحات رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، بول أتكينز، التي تفيد بأن أسواق رأس المال تتجه نحو تقنية البلوك تشين، كدليل على تغير الموقف التنظيمي.
هذا التحول التنظيمي، وإن كان تدريجياً، يقلص أحد أكبر مصادر عدم اليقين التي كبحت تدفقات رؤوس الأموال المؤسسية خلال الدورات السابقة.
وأشار مدير الصندوق إلى أن بنك «جيه بي مورغان» ومؤسسات وول ستريت الأخرى تبني بنية تحتية لتقنية البلوك تشين، رغم عدم تسليط الضوء علناً على هذه المبادرات، واصفاً البيئة الحالية بأنها مشهد مختلف تماماً لتبني العملات المشفرة.
وفي مذكرة للعملاء، شجع ميلر المستثمرين على دراسة الأطر الزمنية الأطول عند تقييم أداء البيتكوين، مشيراً إلى أن العملة الرقمية لم تسجل خسائر سنوية متتالية.
ويشير هذا النمط التاريخي إلى أن عام 2026 قد يحقق عوائد إيجابية بعد الانخفاض الطفيف الذي شهده العام الماضي.
وأوضح ميلر أن البيتكوين قد أسست قاعدة سعرية أعلى مقارنة بمستويات ربيع 2025، ما يُمهد الطريق لارتفاعها القادم، مؤكداً أن التطورات الداعمة لأسواق رأس المال على البلوك تشين تُسهم إيجاباً في توقعات السعر.
قال كبير مسؤولي الاستثمار في شركة «فاندسترات كابيتال» توم لي: «بيتكوين دخلت عام 2026 مدعومة بعوامل إيجابية متعددة ساهمت في ارتفاع سعرها».
وأشار لي إلى إعادة ضبط الرافعة المالية بعد التصحيح الحاد الذي شهدته في أكتوبر، في حين يستمر تبني المؤسسات لهذه التقنية في التوسع، كما تدعمها الحكومة الأميركية، ما يعد عاملاً إيجابياً إضافياً لبيتكوين في عام 2026.
وفي حال تزامن هذا الدعم مع دورة تيسير نقدي عالمية، فإن بيتكوين قد تستفيد بصفتها أحد أبرز المستفيدين من أي عودة للسيولة الرخيصة.
أكد لي أن شركات وول ستريت تعمل على تطوير العديد من المنتجات باستخدام بنية البلوك تشين التحتية، ما يوفر دعماً أساسياً لأسواق العملات المشفرة، مشيراً إلى أن مزيج انخفاض المديونية، واستمرار بناء المؤسسات، والوضع التنظيمي المواتي، يخلق بيئة مناسبة لانتعاش الأسعار على مدار العام.
يتوافق التحليل الفني لميلر مع بيانات البلوك تشين التي تُظهر تراكم الحيتان وبيع الأفراد، وهي أنماط تسبق تاريخياً ارتفاع الأسعار، وفقاً لمنصة تتبع البيانات «غلاسنود».
ويعكس هذا التفاؤل قناعة متزايدة لدى المستثمرين المحترفين بأن وضوح اللوائح التنظيمية وتبني المؤسسات سيدفعان بيتكوين لتجاوز ذرواتها السابقة.
ومتفقاً مع ميلر، أشار الشريك الإداري في «دراغون فلاي للاستثمار في العملات الرقمية» حسيب قريشي، إلى أن شركته تتوقع أن يتجاوز سعر بيتكوين 150 ألف دولار بحلول نهاية عام 2026.
وتشير بيانات السوق إلى أن متوسط فترات التعافي التاريخية لبيتكوين بعد تصحيحات تفوق 25% تراوح بين 8 و14 شهراً، ما يضع عام 2026 ضمن نافذة زمنية منطقية لمحاولة تسجيل قمم جديدة، إذا ما توافرت الظروف النقدية والتنظيمية الداعمة.
غير أن هذا التفاؤل يبقى مشروطاً بغياب الصدمات الكبرى، إذ أظهرت التجارب السابقة أن أي انعطاف مفاجئ في السياسة النقدية كفيل بتقويض أكثر السيناريوهات تفاؤلاً.
في المقابل، حذر محللون من أن التفاؤل المفرط قد يتجاهل مخاطر كامنة، أبرزها عودة التشدد النقدي، أو تباطؤ مفاجئ في تبني المؤسسات، إضافة إلى احتمال تشديد تنظيمي غير متوقع في الاقتصادات الكبرى.
وفي هذا السياق، اتخذت شركة «غالاكسي ديجيتال» نهجاً أكثر حذراً، مشيرة إلى أن عام 2026 يحمل قدراً كبيراً من عدم اليقين يصعب معه التنبؤ بدقة.
وقال خبراء «غالاكسي ديجيتال» في مذكرة للعملاء: «سعر البيتكوين قد يتراوح بين 50 ألف دولار و250 ألف دولار بحلول ديسمبر، مع الإقرار بطبيعة العملة غير المتوقعة».
كما وصف مدير قسم الاقتصاد الكلي العالمي في شركة «فيديليتي» يورين تيمر عام 2026 بأنه عام توقف محتمل ضمن دورة «بيتكوين» التي تمتد لأربع سنوات.
وبدلاً من تسجيل مستويات قياسية جديدة، حدد تيمر نطاق دعم يتراوح بين 65000 و75000 دولار خلال فترة التماسك.
يبدو أن عام 2026 لن يكون عاماً عادياً في مسار بيتكوين، بل نقطة اختبار حقيقية لقدرتها على التحول من أصل عالي المضاربة إلى مكوّن ثابت في محافظ الاستثمار العالمية.
وبين سيناريوهات الذروة التاريخية والتصحيح العميق، يبقى العامل الحاسم هو سرعة نضوج الإطار التنظيمي ومدى التزام المؤسسات، لا حماسة الأفراد وحدها.
