النفط يرتفع بقوة.. صعود طارئ أم خلل أعمق وتسعير جديد؟

قفزت أسعار النفط مدفوعةً بعاصفةٍ شتويةٍ تضرب الولايات المتحدة، لكن السوق لا تتفاعل هذه المرة مع الطقس وحده؛ فخلف الارتفاع تقف شبكة معقّدة من التوترات الجيوسياسية وتراجع المخزونات، في وقتٍ باتت فيه علاوة المخاطر تعود تدريجياً إلى التسعير؛ ما يطرح سؤالاً جوهرياً حول طبيعة هذا الصعود وحدوده.

وأشارت تقديرات المحللين والمتعاملين إلى تراجع الإنتاج الأميركي بما يصل إلى مليوني برميلٍ يومياً، أو نحو 15%، في بداية الأسبوع، بفعل العاصفة الشتوية التي اجتاحت البلاد؛ ما أدّى إلى الضغط على البنية التحتية للطاقة وشبكات الكهرباء.

كما أفادت خدمة تتبّع السفن «فورتكسا» بأنّ صادرات النفط الخام والغاز الطبيعي المسال من موانئ ساحل الخليج في الولايات المتحدة انخفضت إلى الصفر يوم الأحد. 

كم بلغ سعر برميل النفط اليوم؟

ارتفعت عقود خام «برنت» القياسي تسليم أبريل اليوم الأربعاء، 0.8%، مسجّلةً في أحدث التداولات سعرَ 67 دولاراً للبرميل، بحلول الساعة الـ5:00 صباحًا بتوقيت غرينتش.

وازدادت العقود الآجلة لخام «غرب تكساس الأميركي الوسيط» تسليم مارس 0.7%، أو ما يعادل 0.4 دولار للبرميل، لتصل إلى مستويات قرب 68.86 دولار للبرميل.

في ختام تعاملات أمس، ارتفعت أسعار العقود الآجلة لخام «برنت» القياسي 3%، وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسعار العقود الآجلة لخام «غرب تكساس الأميركي الوسيط» 2.9%.

خلال الأسبوع الماضي، حقّق كلا الخامين مكاسبَ أسبوعيةً بلغت 2.7%، ليسجّلا عند التسوية يوم الجمعة أعلى مستوياتهما منذ الـ14 من يناير، على وقع تهديدات ترامب لإيران.

ومنذ بداية العام الجاري، ارتفع خام «برنت» القياسي 10%، كما ارتفع خام «غرب تكساس» 9.5%، وكان الخامان انخفضا ما يقرب من 20% خلال تعاملات 2025.

بذلك، تبدو مكاسب النفط جزئياً، منذ مطلع العام انعكاساً مباشراً لعودة علاوة المخاطر إلى التسعير، بعد عامٍ اتّسم بضغط وفقدت فيه الأسعار ما يقرب من 20%. 

عاصفة وتوترات

قال محلل السوق لدى «سيتي إندكس» فواد رزق زادة في مذكرةٍ: «الطقس القاسي عزّز العقود الآجلة للخام، مع ميل المخاطر قصيرة الأجل إلى الاتجاه الصعودي، بسبب المخاوف من تعطّل الإمدادات».

وأضاف: «مع قول ترامب الأسبوع الماضي إنّ الولايات المتحدة لديها أسطولٌ متّجهٌ نحو إيران، فإنّ التوتر الجيوسياسي يتصاعد، وهذا ما يبقي أسعار النفط مدعومةً في التوقعات على المدى القريب».

كما قال المحلل في «إيه إن زد» دانيال هاينز: «عدد من المصافي على ساحل الخليج أبلغ عن مشاكل مرتبطةٍ بالطقس شديد البرودة؛ ما أثار مخاوفَ من انقطاع إمدادات الوقود».

وكتب محللو «جيه.بي مورغان» في مذكرةٍ: «تأثّر إنتاج النفط بالطقس الشتوي القاسي، حيث بلغت الخسائر نحو 250 ألفَ برميلٍ يومياً، بما في ذلك الانخفاضات في باكن، أوكلاهوما، وأجزاءٍ من تكساس».

انخفاض المخزونات

يرى محلل سوق النفط لدى «بي في إم للوساطة» تاماس فارجا أنّ «من المرجّح أن يتسبّب الطقس البارد في الولايات المتحدة بحدوث انخفاضاتٍ كبيرةٍ في مخزونات النفط خلال الأسابيع القليلة المقبلة، خصوصاً إذا استمرّ هذا الطقس».

وأظهرت بيانات معهد البترول الأميركي صباح اليوم أنّ مخزونات النفط الخام والبنزين في الولايات المتحدة انخفضت، بينما ارتفعت مخزونات نواتج التقطير الأسبوع الماضي.

كذلك تراجعت مخزونات النفط الخام بمقدار 247 ألفَ برميلٍ في الأسبوع المنتهي في الـ23 من يناير، وانخفضت مخزونات البنزين 415 ألفَ برميلٍ، في حين ارتفعت مخزونات نواتج التقطير 2.01 مليونَ برميلٍ عن الأسبوع السابق.

إلى ذلك تشير هذه التحركات في المخزونات إلى أنّ السوق لا تتعامل فقط مع صدمة طقس عابرة، بل مع ضغوطٍ فعليةٍ على جانب الإمدادات؛ ما يعزّز حساسية الأسعار تجاه أي تطور مفاجئ. 

حقل تنجيز

من المرجّح أن يستعيد حقل تنجيز، أكبر حقول النفط في كازاخستان، أقلّ من نصف إنتاجه الطبيعي بحلول السابع من فبراير، مع تعافيه ببطءٍ من حريقٍ وانقطاعٍ للتيار الكهربائي.

قالت شركة «سي بي سي»، التي تدير خط أنابيب التصدير الرئيسي في كازاخستان، إنّها عادت إلى طاقة التحميل الكاملة في محطتها على ساحل البحر الأسود، بعد اكتمال الصيانة في إحدى نقاط الإرساء الثلاث.

وكتب المحلل في «يو بي إس» جيوفاني ستونوفو: «يبدو أنّ تعافي إنتاج حقل تنجيز يسير بوتيرةٍ أبطأ مما كان متوقعاً؛ ما يبقي سوق النفط أكثر شحاً»، مشيراً إلى أنّ تراجع الدولار يقدّم بعض الدعم. 

الضغط سيعود

أكد المحلل في «فوجيتومي للأوراق المالية» توشيتاكا تازاوا: «تتلقّى الأسعار دعماً من تأثير موجة الطقس البارد في الولايات المتحدة، والمخاوف من تعطّل الإمدادات في كازاخستان، ولكن بمجرد أن تنحسر هذه المخاوف، ستعود ضغوط البيع على الأرجح».

وأضاف تازاوا في مذكرةٍ للعملاء: «التوازن بين فائض المعروض المتوقع العام الجاري، والمخاطر الجيوسياسية، بما في ذلك التوتر في الشرق الأوسط، قد يبقي سعر تداول الخام الأميركي حول 60 دولاراً للبرميل في الوقت الحالي».

قال المحلل لدى «آي جي» توني سيكامور: «أدّى إعلان الرئيس ترامب عن إبحار أسطولٍ أميركيٍّ نحو إيران إلى إشعال المخاوف من تعطّل الإمدادات؛ ما أضاف علاوةَ مخاطرةٍ إلى أسعار الخام، ودعم توجّهات العزوف عن المخاطرة على نطاقٍ أوسع في نهاية الأسبوع الماضي».

سيكامور أضاف في مذكرةٍ إلى العملاء: «رغم أنّ المخاوف لا تزال قائمةً، فإنّ المتداولين استوعبوا تلك التهديدات، خصوصاً مع عودة انتظام التدفقات من كازاخستان».

يشير صعود النفط الحالي إلى أنه مدفوع بعوامل مؤقتة أكثر منه تحوّلاً هيكلياً في السوق؛ فبينما لا تزال علاوة المخاطر قائمة، فإن استمرار الارتفاع سيبقى رهيناً بتطوّر التوترات الجيوسياسية واستدامة تعطل الإمدادات، وإلا فإن ضغوط فائض المعروض مرشحة للعودة فور انحسار هذه العوامل.