الذهب يترقب ساعات مصيرية.. بين حربي إيران والفائدة

الذهب لا يتحرك اليوم على وقع العرض والطلب، بل يقف في قلب مزيج معقد من التوترات الجيوسياسية وضبابية السياسة النقدية، حيث تكفي كلمة من واشنطن أو انفراجة من الشرق الأوسط لقلب الاتجاه بالكامل.

وبين شهادة مرتقبة لكيفن وارش، المرشح لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي «البنك المركزي الأميركي»، ومسار مفاوضات حرب إيران، تدخل الأسعار ساعات مصيرية قد تحدد ما إذا كان المعدن النفيس سيستعيد بريقه سريعاً أم يواصل الانزلاق من قممه التاريخية، وذلك قبل انتهاء الهدنة بين واشنطن وطهران عند الساعة 01:00 بتوقيت غرينتش.

وبين هذا وذاك، تراجعت أسعار الذهب اليوم للجلسة الثانية على التوالي، قرب أدنى مستوياتها في أكثر من أسبوعين، مع ارتفاع الدولار الأميركي وسط حالة الترقب التي تكبل الأسواق. 

مسارات الأحداث

• كيفن وارشيؤيد خفض أسعار الفائدة، وقد تحمل شهادته تلميحات إلى تيسير نقدي إذا حاز ثقة مجلس الشيوخ وفاز برئاسة البنك؛ ما يعني دعماً لأسعار الذهب.
• كما أن نجاح المفاوضات قد يعني تراجع أسعار النفط وتبدد مخاوف التضخم؛ ما يؤدي إلى عودة السياسة النقدية إلى مسار تقليدي يميل إلى التيسير، وهو ما قد يضغط على الدولار ويدعم المعدن النفيس.

كم بلغ سعر الذهب اليوم؟

• انخفض الذهب في المعاملات الفورية 0.65% إلى 4798.91 دولار للأونصة بحلول الساعة 5:00 بتوقيت غرينتش، وهو أدنى مستوى في أكثر من أسبوع.
• انخفضت العقود الأميركية الآجلة للذهب تسليم يونيو 0.45%، أو ما يعادل 23 دولاراً للأونصة، إلى 4805.3 دولار.
• ارتفع الدولار اليوم نحو 0.1%، كما زادت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات؛ ما رفع كلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب الذي لا يدر عائداً، وزاد من تكلفة المعدن المقوم بالدولار.
• في ختام تعاملات أمس، تراجعت أسعار العقود الآجلة تسليم يونيو 1%، أو ما يعادل 50.8 دولار، إلى 4828.80 دولار.
• ترتفع أسعار الذهب نحو 9% خلال 30 يوماً، إلا أنها لا تزال منخفضة بنحو 420 دولاراً منذ اندلاع الحرب في 28 فبراير الماضي. 

نبأ سار أو آخر محزن

قال محلل الأسواق المالية في «كابيتال.كوم» كايل رودا: «المستثمرون ينتظرون الآن النبأ الرئيس التالي بشأن ما إذا كانت المحادثات ستمضي قدماً في إسلام آباد، وإذا حدث ذلك، فهل سيتم تمديد وقف إطلاق النار، أو الأفضل من ذلك، التوصل إلى اتفاق سلام».

وأضاف في مذكرة للعملاء: «إذا حدثت هذه الأمور، فمن المرجح أن يحظى الذهب بدعم قوي؛ لأن أسعار النفط ستنخفض، وإذا لم تحدث، فقد نبدأ في رؤية بعض التقلبات تعود إلى السوق».

في 29 يناير الماضي، ارتفعت أسعار الذهب إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق عند 5626.8 دولار في العقود الآجلة، و5595.46 دولار في الأسعار الفورية.

ومنذ بداية العام وحتى 27 فبراير، سجل المعدن النفيس 15 رقماً قياسياً، وارتفع بنحو 1200 دولار في ذروته، وفي العام الماضي قفز 65% مسجلاً 72 رقماً قياسياً.

معادلة النفط والذهب

انخفضت أسعار النفط مع إعادة تقييم المستثمرين للمخاطر على الإمدادات وسط توقعات بإجراء محادثات سلام بين الولايات المتحدة وإيران هذا الأسبوع؛ ما قد يسمح بتدفق مزيد من الخام من الشرق الأوسط.

وتؤدي أسعار النفط المرتفعة إلى تفاقم التضخم من خلال زيادة تكاليف النقل والإنتاج، ويُعد الذهب وسيلة للتحوط ضد التضخم، لكن ارتفاع أسعار الفائدة يزيد الإقبال على الأصول المدرة للعائد؛ ما يقلل من جاذبيته.

ويتوقع المستثمرون حالياً احتمالاً نسبته 33% لخفض سعر الفائدة خلال العام الجاري، وفقاً لأداة تتبع الفائدة من «فيد ووتش».

وارتفعت توقعات خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأسبوع من نحو 13% في الأسبوع الماضي، وقبل الحرب كانت هناك توقعات بخفضين هذا العام. 

الأسعار ورهان الحرب

قال المحلل لدى «بنك يو.بي.إس» جيوفاني ستونوفو: «انخفاض الدولار يدعم الذهب، لكنه مدعوم أيضاً بتوقعات انحسار التضخم وزيادة التوقعات بخفض أسعار الفائدة بعد الإعلان عن وقف إطلاق النار».

وأضاف في مذكرة للعملاء: «غير أن هذه التوقعات تبدلت مع اندلاع الحرب وارتفاع أسعار النفط، ورغم دعم الدولار الضعيف، يبقى اتجاه الذهب مرهوناً بمسار التضخم وأسعار الفائدة».

وتابع: «ما زالت توقعاتنا للذهب إيجابية، وبأنه سيصل إلى 5900 دولار للأونصة بحلول نهاية العام، مدفوعاً بالطلب على التنويع بسبب ارتفاع مستويات الديون وانخفاض أسعار الفائدة».