«يو إس دي تي» تحترق و«حيتان بيتكوين» تتحرك.. هل نربط الأحزمة؟

انخفض سعر «بيتكوين» خلال تعاملات اليوم الخميس إلى 66 ألف دولار، بعد أن قضت بيانات الوظائف على آمال خفض سعر الفائدة في مارس؛ ما عزز استقرار الدولار الأميركي نسبياً وكبح شهية المخاطرة لدى المتداولين.

تزامن الانخفاض مع ارتفاع تدفقات «الحيتان»، ونشاط حرق عملة «يو إس دي تي» الكبير، والإيداعات الصافية المتكررة في منصات التداول المركزية، في إشارة منسقة ترتبط بمراحل جني الأرباح وانخفاض الرغبة في المخاطرة.

في حين أن هذه المؤشرات لا تؤكد حدوث انخفاض فوري، إلا أنها تشير إلى أن الارتفاعات قصيرة الأجل قد تواجه ضغوطاً على العرض ما لم تدخل سيولة جديدة إلى النظام، وفقاً لما كتبه خبراء «كريبتو كوانت كابيتال».

وتراجعت أكبر عملة مشفرة بأكثر من 4% خلال 24 ساعة، قبل أن تقلص خسائرها، حيث تخلى المتداولون عن رهاناتهم على التيسير النقدي على المدى القريب في أعقاب بيانات سوق العمل التي جاءت أقوى من المتوقع. 

السيولة تتحول

كتب خبراء «كريبتو كوانت كابيتال» في مذكرة للعملاء: «هناك تقارب في تدفقات العملات الأجنبية وتحولات سيولة العملات المستقرة التي يمكن أن تؤثر في هيكل سعر (بيتكوين) على المدى القريب».

وتشير البيانات إلى زيادة في ودائع «الحيتان» على منصة «باينانس» ونشاط حرق كبير لعملة «يو إس دي تي»، وكلاهما يرتبط تاريخياً بالتموضع الدفاعي قبل موجات الهبوط.

كما يُظهر مخطط تدفقات منصة «باينانس» متوسط إيداعات ب«يتكوين» اليومية على مدار سبعة أيام، مُصنفة حسب حجم المتداول، تجاوزت تدفقات «الحيتان» 1970 «بيتكوين».

وفقا لخبراء «كريبتو كوانت كابيتال»، تمثل تلك التحركات زيادة ملحوظة مقارنة بذروات التدفقات السابقة في أكتوبر ونوفمبر وديسمبر، عندما تجاوزت الأحجام بالكاد 400 «بيتكوين». 

تقليل التعرض

تشير التدفقات النقدية المرتفعة من كبار حاملي العملات الرقمية إلى تهيئة العملات للبيع المحتمل بدلاً من تخزينها على المدى الطويل.

قال خبراء «كريبتو كوانت كابيتال»: «يشير حجم التدفقات الأخيرة إلى أن الكيانات الكبيرة قد تكون بصدد الاستعداد لتقليل التعرض بدلاً من التراكم عند المستويات الحالية».

في حين تظهر بيانات منفصلة على منصة «غلسنود» رصد إجمالي عمليات سك وحرق عملة «يو إس دي تي» عبر شبكتي (TRC20 وERC20) انخفاضاً ملحوظاً في السيولة، كما تم حرق ما يقارب 3.5 مليار دولار من العملة على شبكة «إيثيريوم».

حدث أمر مماثل في 20 يناير، عندما تم حرق ما يقارب 3 مليارات دولار من «يو إس دي تي»، وقد سبق هذا الانخفاض في السيولة تراجع سعر «بيتكوين» من أكثر من 90 ألف دولار إلى أقل من 67 ألف دولار بحلول أوائل فبراير.

ماذا يعني حرق «يو إس دي تي»؟

تؤدي عمليات حرق العملات المستقرة إلى سحب السيولة من التداول؛ ما يقلل القدرة الشرائية الفورية المتاحة لاستيعاب ضغوط البيع.

عندما يقترن ذلك بتدفقات نقدية مرتفعة إلى منصات التداول، يتحول اتجاه السيولة نحو مخاطر الهبوط بدلاً من التراكم.

في الوقت ذاته، غالباً ما تسبق عمليات التحويل المتكررة من قبل كبار المستثمرين و«حيتان بيتكوين» توسع التقلبات، ولا سيما عندما تضيق ظروف السيولة.

ورصدت منصة «وال سكرين» التي تراقب التدفقات الصافية عبر أكثر من 100 محفظة كبيرة، تدفقات حادة من عملة «بيتكوين» إلى منصات التداول الفورية من الـ4 من فبراير وحتى أمس، وسجلت كل من تلك الأيام ودائع تتراوح بين 650 مليون دولار و850 مليون دولار. 

إشارات مقلقة

أشار الخبير الإستراتيجي لدى «وينترموت»، غاسبر دي ماير، إلى أن أسواق السندات تُظهر توقعات مستقرة نسبياً؛ ما يعمق ضعف العملات المشفرة.

قال دي ماير في مذكرة للعملاء: «المستثمرون يبدون أكثر حساسية تجاه تقييمات شركات التكنولوجيا بدلاً من التغيرات في السياسة النقدية وحدها».

إلى ذلك، أظهرت بيانات حجم التداول في كوريا الجنوبية نزوحاً جماعياً من أسواق العملات المشفرة، مع ارتفاع حجم تداول مؤشر «كوسبي» الشهري 221% على أساس سنوي، بينما انخفض نشاط منصات تداول العملات المشفرة بنحو 65%، حيث تخلى المتداولون الأفراد عن الأصول الرقمية لصالح الأسهم الصاعدة. 

السوق الأوسع

انخفضت المراكز المفتوحة لعقود «بيتكوين» الآجلة الدائمة 51% عن أعلى مستوياتها في أكتوبر 2025، وفقًا لبيانات مراقبة السوق من «كوين غلاس».

ويشير هذا الانخفاض إلى تراجع ثقة المتداولين وانخفاض استخدام الرافعة المالية في أسواق المشتقات المالية مع خروج المشاركين من مراكزهم.

محلل السوق لدى «شيرز21»، ديفيد هيرنانديز، وصف بيانات التوظيف بأنها عائق قصير الأجل أمام الأصول عالية المخاطر.

كما كتب خبير إستراتيجيات الاستثمار في العملات الرقمية: «المحفزات النقدية منخفضة التكلفة اللازمة للتعافي المستدام قد تأجلت بشكل كبير إلى المستقبل».

أسهم العملات

تراجع سهم «روبن هود» 12.5% بعد إعلانه عن انخفاض حاد في إيرادات تداول العملات الرقمية خلال الربع الرابع؛ ما أدى إلى انخفاض سهم «كوينباس» 7% قبل إعلان أرباحها يوم الخميس.

وتراجعت أسهم شركة «إستراتيجي» 4.5%، بينما انخفضت أسهم «بيت مين إميرسون» 3.8% مع تراجع أداء شركات خزائن «بيتكوين».

جاذبية «بيتكوين»

كتب كبير محللي السوق لدى «آي جي» كريس بيوشامب: «لا يبدو أن هناك إقبالا على شراء الأصول المشفرة عند انخفاض أسعارها».

أضاف بيوشامب في مذكرة للعملاء: «في عالم يهيمن عليه التطورات في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث يتألق الذهب، فإن جاذبية (بيتكوين) تتراجع بشكل ملحوظ في الوقت الراهن».

بدأت سوق العملات الرقمية الهابطة في عام 2025، رغم خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في ثلاثة اجتماعات متتالية.

وانخفض سعر «بيتكوين» أكثر من 47% عن أعلى مستوى له على الإطلاق في أكتوبر الماضي، الذي تجاوز 126 ألف دولار، حيث سجل أدنى مستوى له الأسبوع الماضي قرب 60 ألف دولار، وهو أدنى سعر له منذ 14 شهراً.