عقبات قانونية تهدد تأجيل صفقة استحواذ «باراماونت» على «وارنر»

باتت صفقة استحواذ شركة «باراماونت سكاي دانس» على شركة «وارنر براذرز ديسكفري»، البالغة قيمتها 110 مليارات دولار، مهددة بتأجيل قد يستمر عدة أشهر، بعد تطور قانوني جديد قد يرفع تكلفة الصفقة إلى مليارات الدولارات، وفقاً لما نقلته وكالة بلومبرغ.

وقضى قاضٍ اتحادي أميركي، أمس الاثنين، بالموافقة على طلب تقدمت به عدة ولايات أميركية لتعليق تنفيذ الصفقة لمدة أسبوعين، معتبراً أن عملية الاستحواذ «قد تنتهك» قوانين مكافحة الاحتكار.

ومن المقرر أن تعقد قاضية المحكمة الجزئية الأميركية أراسيلي مارتينيز-أولجوين جلسة مطلع أغسطس المقبل في مدينة أوكلاند بولاية كاليفورنيا، للنظر في إمكانية تعليق الصفقة حتى انتهاء المحاكمة بالكامل.

وتطالب ولاية كاليفورنيا و11 ولاية أخرى معارضة للصفقة بإجراء المحاكمة في أبريل من العام المقبل، بينما لم تقدم «باراماونت سكاي دانس» موعداً بديلاً، ولم تُحدد المحكمة حتى الآن موعداً نهائياً للمحاكمة. وكانت الشركتان تأملان في إتمام الصفقة اعتباراً من غد الأربعاء، بالتزامن مع توقعات بحصولها على موافقة الجهات التنظيمية الأوروبية.

رسوم تأخير 

وتواجه «باراماونت سكاي دانس» سباقاً مع الزمن، إذ تنص شروط الاتفاق على سداد رسوم تأخير تبلغ نحو 7 ملايين دولار يومياً لمساهمي «وارنر براذرز ديسكفري» إذا لم تُستكمل الصفقة قبل نهاية سبتمبر المقبل. وفي حال تأجيل المحاكمة إلى أبريل، فقد تتجاوز الرسوم الإضافية مليار دولار، بحسب بلومبرغ.

واستقرت أسهم الشركتين إلى حد كبير في بداية تعاملات اليوم الثلاثاء، بعدما تراجع سهم «باراماونت سكاي دانس» بنسبة 2%، بينما هبط سهم «وارنر براذرز ديسكفري» بنسبة 3.8% خلال تعاملات الاثنين.

وقالت القاضية أراسيلي مارتينيز-أولجوين في قرارها إن القضية التي رفعتها الولايات تصب في المصلحة العامة، ومن المرجح أن تنجح في نهاية المطاف، معتبرة أن إتمام الصفقة قبل الفصل القضائي قد يلحق ضرراً بالمنافسة. ومن المنتظر أن تعيد المحكمة تقييم الموقف بعد أسبوعين، وهو ما يزيد احتمالات تمديد قرار التعليق.

وفي حال صدور حكم بوقف الصفقة، فمن المتوقع أن تتقدم «باراماونت سكاي دانس» باستئناف، إلا أن الفصل فيه قد لا يتم قبل نهاية العام الجاري أو بعد ذلك، وفقاً لبلومبرغ.

أعباء مالية 

وقال كريج هوبر، المحلل المتخصص في قطاع الإعلام لدى شركة «هوبر ريسيرش بارتنرز»، إن أي تأخير في الصفقة لا يصب في مصلحة «باراماونت سكاي دانس» أو «وارنر براذرز ديسكفري»، مؤكداً أن الشركة لا تستطيع تحمل الأعباء المالية الناجمة عن التأجيل.

كما انضمت نقابة كتاب أميركا إلى المعارضين للصفقة، معتبرة أنها ستؤثر سلباً في المنافسة داخل سوق كتابة الأعمال السينمائية والتلفزيونية.

وكانت «باراماونت سكاي دانس» قد أبرمت الاتفاق في فبراير الماضي بعد منافسة قوية مع شركة «نتفليكس»، إذ توحد الصفقة اثنين من أكبر استوديوهات هوليوود، المالكين لسلاسل سينمائية شهيرة مثل «كازابلانكا»، و«هاري بوتر»، و«المهمة المستحيلة»، كما تمنح الشركة السيطرة على شبكتي الأخبار «سي إن إن» و«سي بي إس»، ومنصة البث «إتش بي أو ماكس»، إضافة إلى عشرات القنوات التلفزيونية.

وترى «باراماونت سكاي دانس» أن الصفقة ستعزز قدرة هوليوود على منافسة شركات التكنولوجيا الكبرى، مثل «نتفليكس» و«أبل» و«يوتيوب» التابعة لشركة «ألفابت»، مشيرة إلى أنها حصلت بالفعل على موافقة وزارة العدل الأميركية.

وأكدت الشركة، في بيان عقب قرار المحكمة، ثقتها بأن ادعاءات الولايات بشأن مخالفة قوانين المنافسة لا تستند إلى أسس قانونية أو إلى واقع السوق الحالي، مشددة على أن الصفقة قانونية، وتعزز المنافسة، وتعود بالفائدة على المستهلكين والمبدعين والعاملين في قطاع الترفيه.

وتستند الدعوى القضائية، المرفوعة في 13 يوليو، إلى أن الكيان الجديد سيستحوذ على 27% من سوق الأفلام واسعة العرض في دور السينما، وأكثر من 30% من سوق الأفلام الضخمة مرتفعة الميزانية، بما يجعل أربع شركات فقط تسيطر على أكثر من 90% من هذا السوق، وهي الكيان الجديد، و«والت ديزني»، و«يونيفرسال»، و«سوني بيكتشرز إنترتينمنت».

كما ترى الولايات أن الصفقة ستؤدي إلى تقليص المنافسة في سوق ترخيص القنوات التلفزيونية المدفوعة، بعد دمج ثاني وثالث أكبر اللاعبين في هذا القطاع، بما يمنح الشركة الجديدة نحو 34% من إجمالي نسب المشاهدة.

قوانين مكافحة الاحتكار 

في المقابل، تؤكد «باراماونت سكاي دانس» أن حصتها المجمعة في أسواق توزيع الأفلام ومشاهدة التلفزيون لا تقترب من الحدود التي تعتبر مخالفة لقوانين مكافحة الاحتكار الأميركية، مشيرة إلى أن الهدف الرئيسي من الصفقة هو تحقيق وفورات الحجم وتعزيز القدرة التنافسية.

وقال مكان دلرحيم، كبير المسؤولين القانونيين في «باراماونت سكاي دانس»، إن الشركة حاولت مراراً التوصل إلى تسوية مع سلطات ولاية كاليفورنيا، وقدمت قائمة من المقترحات إلى مكتب المدعي العام روب بونتا، تضمنت التزاماً بإنتاج 30 فيلماً سنوياً للعرض في دور السينما، إلى جانب زيادة إنتاج الأعمال التلفزيونية.

لكن روب بونتا أوضح، خلال مشاركته في إحدى حلقات بودكاست «ذا تاون» في وقت سابق من الشهر، أنه لا يفضل الاكتفاء بتعهدات الشركات، بل يميل إلى حلول هيكلية، مثل التخارج من بعض الأصول التي تسعى «باراماونت سكاي دانس» للاستحواذ عليها.

وعند سؤاله عن إمكانية بيع شبكة «سي إن إن» أو بعض القنوات الأخرى، قال مكان دلرحيم إن الشركة «منفتحة على جميع المناقشات الجادة، ولا يوجد أي خيار مستبعد».

الدفاع عن الصفقة 

وتملك «باراماونت سكاي دانس» حافزاً قوياً للدفاع عن الصفقة، إذ تنص اتفاقية الاندماج على سداد 7 مليارات دولار لمساهمي «وارنر براذرز ديسكفري» إذا أوقفت الجهات التنظيمية عملية الاستحواذ.

كما تلزم الاتفاقية الشركة بالدفاع عن الصفقة حتى يونيو 2027، في وقت تعاني فيه من مديونية مرتفعة، ما قد يضطر رئيسها التنفيذي ديفيد إليسون إلى طلب دعم مالي جديد من والده لاري إليسون، مؤسس شركة «أوراكل».

وبحسب بلومبرغ، تؤكد «باراماونت سكاي دانس» أن الصفقة ستوفر وفورات سنوية في النفقات تصل إلى 6 مليارات دولار، إلى جانب تعزيز منصة البث عبر دمج «باراماونت بلس» مع «إتش بي أو ماكس»، والاستفادة من علامات تجارية بارزة مثل «هاري بوتر»، و«باتمان»، و«سيد الخواتم» لتطوير مزيد من الأفلام والمسلسلات مستقبلاً.