اﻷثنين 21 سبتمبر 2026 ص
الدولار يتمنى صمود باول أمام ضغوط ترامب
خفض أكبر من المتوقع للفائدة يؤدي لهبوط حاد
تعيش العملة الأميركية حالة من الوهن والضعف منذ بداية الشهر الجاري، وسط توقعات على نطاق واسع أن تتعرض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى سلسلة من التخفيضات المتتالية خلال ما تبقى من اجتماعات لصانعي السياسة النقدية هذا العام.
وعلى وقع ترقب المتعاملين خفضاً شبه مؤكد لأسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) في وقت لاحق اليوم، يتحرك الدولار بالقرب من أدنى مستوياته في 4 سنوات مقابل اليورو.
وسيتركز الاهتمام على ما إذا كان صانعو السياسة قد ناقشوا خفضاً أكبر بمقدار 50 نقطة أساس، في وقت يمضي فيه الرئيس دونالد ترامب قدماً في مسعاه نحو إعادة هيكلة ركيزة أساسية من ركائز الاقتصاد الأميركي، ما يثير المخاوف بشأن استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
تلقى الدولار دعماً من بيانات مبيعات التجزئة، التي ارتفعت بقوة في أغسطس، وكانت بمثابة مفاجأة كبيرة للمستثمرين قبل يوم واحد من قرار «الفيدرالي» بشأن أسعار الفائدة.
وقد أدت البيانات المفاجئة إلى ارتفاع قصير في عوائد سندات الخزانة وارتفاع محدود للعملة الخضراء، التي تتحرك قرب أدنى مستوياتها منذ يناير من العام 2022، في حين تحوم بالقرب من قاع 10 سنوات أمام الفرنك السويسري.
وأمس الثلاثاء، أظهرت بيانات صدرت عن مكتب الإحصاء الأميركي، ارتفاع مبيعات التجزئة في أغسطس بنسبة 0.6% على أساس شهري إلى 732 مليار دولار، مقابل توقعات بزيادتها 0.2%، وهو ما يغذي الإبقاء على أسعار الفائدة كما هي.
◄ ارتفع مؤشر الدولار الذي يقيس أداء العملة الأميركية، مقابل سلة من 6 عملات رئيسية حوالي 0.2% عند مستويات 96.82 نقطة بحلول الساعة 10:30 صباحاً بتوقيت غرينتش.
◄ انخفض الدولار في 5 جلسات 1%، بينما تراجع بنسبة 1.5% خلال 30 يوماً، وبنسبة 11% منذ بداية العام، في حين فقدت العملة الأميركية حوالي 12% منذ تنصيب الرئيس دونالد ترامب.
◄ في غضون ذلك، استقر العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات بواقع نقطتين، وصولاً إلى مستويات 4.017%.
◄ انخفض اليورو بصورة طفيفة أمام الدولار بواقع 0.23% ليسجل في أحدث التداولات مستويات 1.1842 دولار، لكنه يظل قرب قمة 4 سنوات.
◄ ارتفع الدولار مقابل الين الياباني 0.16%، وسجل في أحدث التداولات مستويات 146.2 ين للدولار.
◄ تراجع الجنيه الإسترليني مقابل العملة الأميركية 0.06%، وصولاً إلى مستويات 1.3643 دولار ليظل بذلك قرب ذروة 4 سنوات.
◄ نزل الدولار الأسترالي مقابل نظيره الأميركي بنسبة 0.2% ليسجل في أحدث التداولات 0.6672 دولار.
◄ انخفض الدولار النيوزيلندي مقابل نظيره الأميركي بنسبة 0.1% وصولاً إلى 0.5953 دولار.
◄ ارتفع الدولار مقابل الفرنك السويسري بنسبة 0.1%.
كتبت خبيرة استراتيجيات العملات في بنك «الكومنولث الأسترالي» كارول كونغ في مذكرة: «نتوقع خفضاً بمقدار 25 نقطة أساس من اللجنة الاتحادية للسوق المفتوحة (المركزي الأميركي) هذا الأسبوع».
وقالت كونغ: «في حين أنه من المتوقع أن يبقي بنك اليابان على أسعار الفائدة، سينصب التركيز بالمثل على تعليقات المحافظ كازو أويدا حول مسار السياسة النقدية مستقبلاً».
في السياق ذاته، رأى خبراء اقتصاديون لدى «آي.إن.جي» إن: «السوق لن تشهد تأثيراً ملموساً إلا في حال جاء قرار مفاجئ بخفض أسعار الفائدة 50 نقطة أساس، أو إذا أدلى باول بتصريحات تميل بشكل حاد إمّا للتشدد أو للتيسير».
واعتبر هؤلاء الخبراء أن: «خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يتيح مجالاً لانحياز طفيف نحو التيسير، في حين أن خفضاً بمقدار 50 نقطة أساس سيمنح باول مساحة ليكون متشدداً قدر ما يشاء».
حصل الرئيس ترامب، الذي يريد خفض الفائدة بشدة على دعم 3 مؤيدين داخل «الفيدرالي» لخفض أسعار الفائدة، وهم: ميشيل بومان، وكريستوفر والر، وستيفن ميران.
وتضم لجنة السوق المفتوحة 12 عضواً، 7 منهم هم أعضاء المجلس الدائمون، و5 يتم اختيارهم بالتناوب من قبل البنوك الفيدرالية للولايات.
في غضون ذلك، دعا ترامب في منشور على منصته «تروث سوشيال» يوم الاثنين، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول إلى إجراء خفض أكبر لأسعار الفائدة.
أصبحت الاحتمالات ترجح خفض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس هذا العام، وفقاً لأداة متابعة أسعار الفائدة من «فيد ووتش»، في حين تتوقع الأسواق الآن انتهاء عصر الفائدة قصيرة الأجل في نطاق من 2.75% إلى 3%، أو 150 نقطة أساس بحلول العام المقبل.
وتشير أداة «فيد ووتش» إلى أن الأسواق تتوقع بنسبة 96.1% أن يُخفض الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أسعار الفائدة بنسبة 0.25% في نهاية اجتماع اليوم، بينما ترجح نسبة قليلة جداً من الأسواق (3.9% فقط) خفض الفائدة بنسبة 0.50%.
