هبوط كبير ومفاجئ للدولار.. لماذا يهتز سوق العملات؟

تراجع الدولار بشكل ملحوظ في تعاملات الخميس، موسعاً خسائره أمام العملات الرئيسية، مع هبوط عوائد سندات الخزانة الأميركية وصعود الين بقوة، وسط إعادة تسعير متزامنة لمسارات أسعار الفائدة في الولايات المتحدة واليابان.

جاء الهبوط رغم بقاء احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر فوق 60%، بعد الخطاب المائل إلى التشديد لرئيسه كيفن وارش في «جاكسون هول»، فيما تراجع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى نحو 4.78%.

تتجه الأنظار الآن إلى تقرير الوظائف غير الزراعية الأميركية المقرر الجمعة، وسط توقعات بإضافة 56 ألف وظيفة خلال أغسطس، بعدما سجلت الوظائف انخفاضاً مفاجئاً بمقدار 23 ألف وظيفة في يوليو. 

الدولار اليوم

• تراجع مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأميركية مقابل سلة من 6 عملات رئيسية من بينها الين واليورو والإسترليني، 0.3% إلى 99.30 نقطة.
• عمق تراجع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات خسائر الدولار، بعدما هبط إلى 4.778% ليبتعد عن أعلى مستوياته في نحو 3 سنوات.

المنافسون

• قفز الين بأكثر من 1.1% أمام الدولار في تعاملات الخميس إلى مستويات قرب 156.36 ين للدولار، بعدما كان يتداول فوق 160 يناً خلال تعاملات أمس.
• ارتفع اليورو مقابل الدولار 0.15% إلى 1.1589 دولار.
• حاول الجنيه الإسترليني التعافي من أدنى مستوياته في 3 أسابيع، وارتفع 0.1% إلى 1.3482 دولار.
• كسب الدولار النيوزيلندي 0.2% مقابل العملة الأميركية إلى 0.5856 دولار، بعدما تراجع 0.67% أمس الأربعاء عقب رفع حذر لأسعار الفائدة.
• ارتفع الدولار الأسترالي أمام نظيره الأميركي 0.1% إلى 0.7166 دولار، بالقرب من أعلى مستوياته في أكثر من 3 أشهر.
• حافظ الدولار الكندي على مكاسبه التي حققها خلال الليل، مستقراً عند 1.3836 مقابل الدولار الأميركي، بعدما أبقى بنك كندا أسعار الفائدة دون تغيير، لكنه أشار إلى استعداده لتشديد السياسة النقدية للحد من التضخم. 

لماذا الهبوط؟

ترى «سوكدن فاينانشال» أن ضعف بيانات التوظيف في القطاع الخاص ومؤشرات النمو الأميركي الأكثر اعتدالاً كبحت صعود عوائد سندات الخزانة، وأثارت شكوكاً بشأن قدرة الاحتياطي الفيدرالي على تنفيذ حجم التشديد النقدي الذي تسعره الأسواق حالياً.

تشير «سوكدن فاينانشال» إلى أن الدولار مقابل الين تراجع بقوة، مع اجتماع توقعات تشديد السياسة النقدية لبنك اليابان وضعف بعض البيانات الاقتصادية الأميركية لدعم العملة اليابانية.

قالت محللة إستراتيجيات العملات لدى «كومنولث بنك أستراليا»، كارول كونغ، إن صعود الين خلال الجلسة السابقة لا يمثل تحركاً كبيراً بما يكفي للدلالة على تدخل السلطات، فيما رجّح بعض المشاركين في السوق أن تكون الحركة مرتبطة بمراجعة للأسعار.

بيانات مرتقبة

تتجه الأنظار إلى تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة المقرر الجمعة، وسط توقعات بإضافة 56 ألف وظيفة عقب الانخفاض المفاجئ المسجل في يوليو عند 23 ألف وظيفة، مع بقاء معدل البطالة عند 4.1%.

قالت كونغ من «كومنولث بنك أستراليا» إن الأمر ربما يتطلب قراءة أضعف بكثير لتقليص احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر.

ترى كونغ أن الخطاب المائل إلى التشديد النقدي من رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في «جاكسون هول» أعاد الأسواق إلى توقع استعداد البنك المركزي للتحرك على المدى القريب لإعادة التضخم نحو المستوى المستهدف بوتيرة أسرع. 

تسعير الفائدة

• بلغت احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر نحو 62%، مقابل نحو 37% قبل أسبوع.
• بلغت احتمالات وصول الفائدة إلى نطاق 3.75%–4% بحلول اجتماع أكتوبر نحو 56%، بينما تسعر الأسواق احتمالاً إضافياً بنحو 17% لوصولها إلى نطاق 4%–4.25%.
• تراجعت احتمالات بقاء أسعار الفائدة دون تغيير حتى اجتماع ديسمبر إلى نحو 10%، مع استمرار تسعير الأسواق لمزيد من التشديد النقدي خلال الأشهر المقبلة.

مفارقة الدولار

ترى «سوكدن فاينانشال» أن البيانات الأميركية الأضعف قد تكون أدخلت قدراً من الشك بشأن حجم التشديد النقدي الذي يستطيع الاحتياطي الفيدرالي تنفيذه، بعدما حدَّت من الارتفاع الأخير في عوائد سندات الخزانة الأميركية.

تتوقع المؤسسة أن يصبح تقرير الوظائف غير الزراعية المحرك الرئيسي التالي لسوق العملات، معتبرة أن قراءة قوية ستدعم رهانات التشديد النقدي في سبتمبر، بينما قد تؤدي بيانات ضعيفة إلى تفكيك جانب من إعادة التسعير المتشددة للفائدة الأميركية.

قالت محللة العملات لدى «سوني فاينانشال غروب»، كوميكا إيشيكاوا، إنه رغم هدوء التصعيد بين واشنطن وطهران اليوم، فلا تزال هناك حاجة إلى استمرار اليقظة تجاه تطورات الوضع في الشرق الأوسط.

أضافت إيشيكاوا أن تأثير البيانات الاقتصادية الأميركية الضعيفة في سوق العملات قد يتلاشى إذا تصاعدت التوترات في الشرق الأوسط مجدداً.

تراجعت أسعار النفط في تعاملات الخميس قرب 95 دولاراً للبرميل، بعدما تجاوزت 97 دولاراً خلال تعاملات الأربعاء، بالتزامن مع تراجع عوائد السندات الأميركية والدولار. 

إلى أين؟

يتوقع مكتب التداول لدى «جيه بي مورغان» استمرار التقلبات خلال الأسبوعين أو الثلاثة المقبلة، مع مخاطر رفع أسعار الفائدة والعوامل الموسمية الضعيفة التي تزيد حساسية الأسواق للتحركات المفاجئة.

ترى «سوكدن فاينانشال» أن تقرير الوظائف الأميركية سيحدد الحركة المهمة التالية في سوق العملات، إذ ستعزز قراءة قوية توقعات التشديد النقدي وتدعم الدولار، بينما قد تؤدي مفاجأة ضعيفة إلى تراجع جانب من رهانات رفع الفائدة التي تراكمت بعد خطاب وارش.