كلمات باول تحبط الذهب.. هل بدأ التصحيح؟

تراجعت أسعار الذهب لليوم الثاني على التوالي، نزولاً من أعلى مستوياتها على الإطلاق التي كانت سجلتها مساء أمس الأربعاء بعد صدور قرار الفائدة عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي).

جاء قرار الفائدة بما يتماشى مع توقعات الأسواق على نطاق واسع، كما أن قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في شهر سبتمبر جاء بأغلبية أصوات أعضاء «المركزي الأميركي»، إلا أن المفاجأة التي لم تكن تسعرها الأسواق هي تصريحات رئيس «الفيدرالي».

ماذا حدث؟

انخفض الذهب نحو 1% أمس الأربعاء ليتراجع عن مستوى قياسي مرتفع سجله أمس عند 3707.7 دولار للأونصة كأعلى سعر في المعاملات الفورية، في حين باتت مستويات 3739.9 دولار في الأونصة أعلى سعر على الإطلاق في العقود الآجلة.

وخفض البنك المركزي الأميركي أسعار الفائدة ربع نقطة مئوية وأشار إلى أنه سيخفض تكاليف الاقتراض بشكل مطرد بقية العام، وفي الوقت نفسه، قال باول إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يتعامل مع توقعات أسعار الفائدة بمبدأ كل اجتماع على حدة.

كتب مايكل أرمبروستر، المؤسس المشارك والشريك الإداري في شركة الوساطة في العقود الآجلة «ألتافيست»، في مذكرة: «تخفيضات أسعار الفائدة التي ينفذها بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن تستمر في تعزيز أسعار الذهب».

سياسة مرنة

شدد باول على أن «الفيدرالي» لا يزال يتخذ قراراته في ضوء التطورات الاقتصادية المستندة إلى البيانات الواردة، وأن البنك وأعضاءه لا يعتمدون على أي عوامل أخرى، ولا يركزون على التساؤلات حول الاعتبارات السياسية.

كما ذكر رئيس البنك أن انضمام ستيفن ميران إلى مجلس محافظي «الفيدرالي» لا يهدد استقلاليته، غير أنه نفى وجود هدف ثالث للمصرف يتمثل في الحفاظ على أسعار فائدة معتدلة في الأمد الطويل كما أشار ميران خلال جلسة استماع بالكونغرس قبل التصديق على ترشيحه للمنصب.

وصف باول قرار الخفض في مؤتمر صحفي بعد الاجتماع بأنه إجراء وقائي وإدارة للمخاطر مع تغير المشهد في ما يتعلق بالمخاطر المرتبطة بسوق العمل الذي بدأ يتباطأ تزامناً مع ارتفاع التضخم، قائلاً إن تحقيق هدفي التوظيف الكامل والحفاظ على استقرار الأسعار بات أكثر تعقيداً.

جني أرباح

كتب تاي وونغ المتعامل المستقل في المعادن في مذكرة «يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى حالة من عدم اليقين مع وصف باول هذا الخفض بأنه إدارة مخاطر؛ ما أثار بعض عمليات جني الأرباح المفهومة تماماً».

ويمثل هذا أول خفض لأسعار الفائدة يقدِم عليه مجلس الاحتياطي الفيدرالي العام الجاري بعد توقف مؤقت في تغيير السياسة النقدية منذ ديسمبر بعد خفض أسعار الفائدة ثلاث مرات في 2024، بواقع 50 نقطة أساس في اجتماع ثم 25 نقطة تلتها النسبة ذاتها.

في حين قال زين فاودا المحلل لدى «ماركت بالس التابعة لأواندا» في مذكرة: «لا يزال الطلب على الملاذ الآمن مرتفعاً بسبب حالة الضبابية المتعلقة بالنمو العالمي والمخاطر الجيوسياسية».

الذهب اليوم

هبط الذهب في المعاملات الفورية اليوم عند مستويات 3636 دولاراً للأونصة بتراجع 0.65% أو ما يعادل 23 دولاراً في الأونصة، بحلول الساعة   الـ06:00 بتوقيت غرينتش.

نزلت العقود الأميركية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر بنسبة 1.1% أو ما يعادل 38 دولاراً في الأونصة وصولاً إلى مستويات 3679 دولاراً للأونصة.

عند تسوية أمس، انخفض الذهب في المعاملات الفورية 0.6% إلى 3669.54 دولار للأونصة، وتراجعت العقود الأميركية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر 0.8% إلى 3688.10 دولار.

وارتفع بنسبة تقترب من 8.8% خلال تعاملات 30 يوماً، منذ بداية العام بلغت مكاسب المعدن النفيس نحو 39.25%، بينما ارتفع بنسبة 42% خلال عام كامل.

توقعات محدثة

رفع «دويتشه بنك» توقعاته لمتوسط أسعار الذهب للعام المقبل إلى 4000 دولار للأونصة ارتفاعاً من 3700 دولار، وأرجع هذا إلى أوضاع الصرف الأجنبي وأسعار الفائدة المواتية التي قد تدفع إلى مزيد من المكاسب.

وقال البنك في مذكرة: « رغم أن الذهب يبدو عند مستوى أعلى من القيمة العادلة، فإننا نعتقد أن جانباً كبيراً من هذا يرجع إلى قوة الطلب الرسمي، والذي نتوقع استمراره».

ويقول محللو البنك: إن الارتفاع القياسي للذهب هذا العام مدعوم بمشتريات البنوك المركزية المستمرة والطلب القوي على أصول الملاذ الآمن وسط الخلافات الجيوسياسية والتجارية وضعف الدولار على نطاق واسع.