الذهب يتراجع مع صعود الدولار وسط ترقب هدنة الطاقة

تراجعت أسعار الذهب خلال تعاملات الاثنين، تحت ضغط ارتفاع الدولار الأميركي، فيما يوازن المستثمرون بين الآمال بالتوصل إلى هدنة في قطاع الطاقة بين روسيا وأوكرانيا، وتصاعد الهجمات في الشرق الأوسط، التي تهدد بإشعال موجة جديدة من التضخم العالمي.

وانخفض الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.6% إلى 4,169.23 دولار للأونصة، فيما تراجعت العقود الآجلة للمعدن النفيس بالنسبة نفسها إلى 4,193.05 دولار للأونصة.

وهبطت الفضة بنسبة 0.3% إلى 60.63 دولار للأونصة، بينما ارتفع البلاتين بنسبة 0.3% إلى 1,695.41 دولار، وصعد البلاديوم بنسبة 0.5% إلى 1,158.30 دولار للأونصة.

وجاء تراجع المعادن النفيسة بالتزامن مع ارتفاع مؤشر الدولار الأميركي بنسبة 0.2% إلى 102.19 نقطة، ما يزيد تكلفة شراء الذهب بالنسبة إلى حائزي العملات الأخرى.

وكان المعدن الأصفر قد أنهى الأسبوع الماضي على مكاسب بلغت 1.3%، لكنه لا يزال يواجه ضغوطاً ناجمة عن ارتفاع عوائد الأصول المقومة بالدولار وتزايد احتمالات تشديد السياسة النقدية الأميركية.

هدنة الطاقة

قال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن هدنة تتعلق بمنشآت الطاقة بين روسيا وأوكرانيا دخلت حيز التنفيذ فوراً، ما عزز الآمال بتخفيف الضغوط على إمدادات الوقود العالمية.

وكان ترامب قد دعا الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي إلى وقف الهجمات على مصافي النفط الروسية، مشيراً إلى موافقة موسكو على ضخ كميات من الديزل في الأسواق العالمية، وهو ما قد يخفف المخاوف بشأن نقص الإمدادات.

لكن هذه التطورات تزامنت مع تجدد الهجمات في الشرق الأوسط، حيث تعرض مطار الملك خالد الدولي في الرياض لهجوم من الحوثيين، الأحد، بعد يوم من ضربة استهدفت المنشأة وأسفرت، بحسب التقرير، عن مقتل 12 شخصاً وإصابة أكثر من 300 آخرين.

ووصف التقرير هجوم السبت بأنه الأكثر دموية في السعودية منذ اندلاع الحرب مع إيران أواخر فبراير الماضي. وقال الحوثيون إن هجماتهم تأتي رداً على ما وصفوه بالاعتداءات السعودية، بما في ذلك ضربة استهدفت مطار العاصمة اليمنية صنعاء.

وأثارت هذه التطورات مخاوف من اتساع نطاق الصراع الإقليمي، بما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار الطاقة وتجدد الضغوط التضخمية، الأمر الذي يعزز احتمالات إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

رغم أن الذهب يُعد تقليدياً ملاذاً آمناً خلال الأزمات الجيوسياسية، فإن المعدن النفيس فقد نحو 20% من قيمته منذ اندلاع الحرب الأميركية الإيرانية في أواخر فبراير، وفقاً للتقرير.

ويعكس هذا الأداء تأثير ارتفاع أسعار الطاقة وتزايد المخاوف التضخمية في توجهات السياسة النقدية، بعدما دفعت هذه الضغوط بعض البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة.

وتشكل الفائدة المرتفعة تحدياً للذهب، الذي لا يوفر عائداً دورياً لحائزيه، ما يجعل السندات والودائع والأصول المدرة للفوائد أكثر جاذبية للمستثمرين.

وبذلك، بات المعدن الأصفر يتأثر بعاملين متعارضين، يتمثل الأول في الطلب عليه للتحوط من المخاطر الجيوسياسية، بينما يتمثل الثاني في الضغوط الناجمة عن ارتفاع الدولار وعوائد السندات.

في المقابل، يرى محللو بنك «إيه إن زد» الأسترالي أن الطلب الاستثماري المتزايد يوفر دعماً مهماً للذهب، رغم استمرار المخاطر المرتبطة بأسعار الفائدة.

وأشار البنك، استناداً إلى بيانات «بلومبرغ»، إلى أن التدفقات نحو صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالذهب بلغت أعلى مستوياتها في 4 سنوات، مدفوعة بتزايد إقبال المستثمرين على المعدن النفيس.

وربط المحللون هذا الطلب بتصاعد المخاوف بشأن أوضاع المالية العامة في عدد من الاقتصادات الكبرى، خصوصاً ارتفاع تكاليف خدمة الديون الحكومية والتوسع في المعروض النقدي.

كما واصلت البنوك المركزية تعزيز احتياطياتها من الذهب، في إطار مساعيها لتنويع الأصول وتقليص التعرض للمخاطر المالية والنقدية.

وفي هذا السياق، أضاف بنك الشعب الصيني نحو 740 ألف أونصة إلى احتياطياته خلال سبتمبر/أيلول، مواصلاً مشترياته للشهر الثالث والعشرين على التوالي.

الفائدة الأميركية تحدد الاتجاه المقبل

حذر محللو «إيه إن زد» من أن استمرار الضغوط التضخمية قد يحد من قدرة الذهب على تحقيق مكاسب إضافية، إذا دفعت مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي إلى مزيد من التشديد النقدي.

وأوضحوا أن احتمالات رفع أسعار الفائدة تعزز جاذبية الأصول التي توفر عوائد منتظمة، على حساب الذهب، حتى في ظل استمرار الطلب الاستثماري ومشتريات البنوك المركزية.

ومن المرجح أن تظل تحركات المعدن الأصفر خلال الفترة المقبلة رهينة تطورات الصراع بين روسيا وأوكرانيا، واستقرار تدفقات الطاقة من الشرق الأوسط، إلى جانب مسار التضخم والسياسة النقدية الأميركية.

وبينما توفر المخاطر الجيوسياسية ومشتريات البنوك المركزية دعماً للذهب، فإن استمرار قوة الدولار وارتفاع توقعات الفائدة قد يحدان من فرص تعافيه، رغم تصاعد التوترات العالمية.