اﻷثنين 5 أكتوبر 2026 ص
صناديق المؤشرات المتداولة تعزز مشترياتها
«بيتكوين» ترتفع 11% منذ بداية حرب إيران
رغم استمرار نيران الحرب في الشرق الأوسط، تواصل «بيتكوين» الصعود فوق مستويات 71 ألف دولار، مدعومة بالطلب المؤسسي وصناديق المؤشرات المتداولة، وسط تقلبات الأسواق المرتبطة بأسعار النفط وتوترات إيران وواشنطن.
وحتى مع نفي إيران لأي مفاوضات بينها وواشنطن، إلا أن السوق يعلق بتأجيل واشنطن ضربة صاروخية لمحطات الكهرباء في طهران، وكان من شأنها تأجيج نيران الحرب وإشعال أسعار النفط.
في الأسابيع الأخيرة، ومع دخول حرب إيران يومها الـ25، أصبحت الأصول عالية المخاطر كالأسهم والعملات المشفرة، وحتى الملاذات التقليدية كالذهب، أكثر عرضة للتقلب وأشد حساسية لارتفاعات النفط والدولار.
أدت حرب إيران إلى إغلاق مضيق هرمز المسؤول عن عبور 20% من إمدادات الطاقة العالمية، ما أدى إلى ارتفاع النفط أكثر من 45% مع تجاوز سعر البرميل مستويات 100 دولار، وهو ما أجج مخاوف التضخم وبدد توقعات خفض الفائدة.
أشار المحللون في شركة «فان إيك» في تقرير إلى أن موجات الخوف المماثلة من ارتفاع أسعار الخيارات في الماضي عادةً ما سبقتها فترات انتعاش بدلاً من مزيد من الانخفاض.
انخفضت معدلات تمويل العقود الآجلة خلال الفترة، لتصل إلى 2.7% من 4.1%، ويشير هذا الانخفاض إلى تراجع المضاربة بالرافعة المالية بالتزامن مع انخفاض التقلبات الفعلية.
بالنظر إلى السنوات الست الماضية، وجدت «فان إيك» أن قراءات الانحراف المماثلة أعقبتها مكاسب متوسطة في سعر بيتكوين بلغت 13% خلال التسعين يوماً التالية، و133% خلال الـ360 يوماً التالية ما يعني تجاوز مستويات 140 ألف دولار وفقاً لسعر اليوم.
وفقًا للتقرير الصادر عن شركة الاستثمار «فان إيك»، يدفع متداولو «بيتكوين» حالياً مبالغ أكبر لحماية أنفسهم من الخسائر مقارنةً بحجم التداول الفوري.
تشير البيانات إلى أنه حتى مع استقرار أسعار «بيتكوين» قرب 70 ألف دولار، لا يزال المستثمرون في وضع يسمح لهم بتحقيق أرباح كبيرة في حال انخفاض الأسعار أكثر.
انخفض تقلب سعر «بيتكوين» من 80 إلى ما يزيد قليلاً على 50 خلال الشهر الماضي، وحافظ السعر على استقرار نسبي خلال تلك الفترة، حيث تم تداوله مؤخراً فوق 71 ألف دولار.
وعلى الرغم من هذا الاستقرار، ظل الطلب على خيارات الدفع عند انخفاض السعر مرتفعاً بشكل غير معتاد، بحسب تقرير «فان إيك».
أوضحت شركة «فان إيك» أن هذه الذروة هي أعلى مستوى مسجل منذ يونيو 2021، عندما بدأت الصين بتقييد أنشطة تعدين البيتكوين.
وصفت الشركة هذا المؤشر بأنه يعكس طلباً قوياً غير معتاد على التحوط من الخسائر مقارنةً بالمراكز الشرائية.
بلغت علاوات خيارات البيع، مقارنةً بحجم التداول الفوري، حوالي 4 نقاط أساس، وهو ما حددته شركة «فان إيك» كأعلى مستوى لها على الإطلاق في بياناتها.
يزيد هذا المستوى بنحو ثلاثة أضعاف عن القراءات المسجلة في منتصف عام 2022 عقب انهيار العملة المستقرة «تيرا/لونا» وأزمة سيولة التخزين في إيثيريوم.
سجلت صناديق المؤشرات المتداولة الأميركية الفورية لـ«بيتكوين» تدفقات أسبوعية إيجابية صافية، حيث شهدت جلسات التداول في بداية ومنتصف الأسبوع إقبالاً مؤسسياً متزايداً، إلا أن نهاية الأسبوع شهدت ضغوطاً بيعية واسعة.
واصل صندوقا «آي شيرز بيتكوين تراست» التابع لشركة «بلاك روك» وصندوق «وايز أوريجين بيتكوين فاند» التابع لشركة «فيديليتي» قيادة هذه الفئة في جذب رؤوس الأموال، وهو اتجاه مستمر منذ إطلاق هذه الفئة من المنتجات في يناير 2024.
قال المحللون في منصة «كوين غلاس»: «تعزز النتائج الإيجابية لهذا الأسبوع نمطاً متكرراً، حيث يتعامل كبار المستثمرين مع استثماراتهم في «بيتكوين» من خلال صناديق المؤشرات المتداولة الخاضعة للتنظيم كاستراتيجية استثمارية وليست رهانًا قصير الأجل».
أضاف المحللون: «يتماشى هذا التوجه المؤسسي مع تحول أوسع نحو تبني الأصول الرقمية، والذي شبّهه لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة «بلاك روك»، بالإنترنت في بداياته، مؤطراً الأصول الرقمية كبنية تحتية مالية أساسية».
بحسب تقرير منصة تحليل البيانات «غلاسنود»: «رغم أن الأسبوع بدأ بتدفقات نقدية ثابتة، إلا أن جلسات التداول الأخيرة شهدت انعكاساً مع انخفاض سعر «بيتكوين» دون 70 ألف دولار قبيل عطلة نهاية الأسبوع».
كتب خبراء السوق في «غلاسنود»: «تزامن هذا التراجع مع عزوف أوسع عن المخاطرة في أسواق الأسهم، وهو نمط أدى دورياً إلى خروج تدفقات نقدية من صناديق المؤشرات المتداولة قصيرة الأجل طوال عام 2025 وحتى عام 2026».
وقال الخبراء: «فشل انخفاض الأسعار في نهاية الأسبوع في تحويل تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الأسبوعية إلى سلبية، وهي علامة على أن المشترين المؤسسيين تعاملوا مع التراجع كنقطة دخول بدلاً من إشارة خروج».
مع استمرار الاضطرابات الجيوسياسية وارتفاع أسعار النفط، تبقى «بيتكوين» أمام فرصة لتحقيق مكاسب كبيرة خلال الأشهر المقبلة، وسط طلب مؤسسي قوي وتحوطات دقيقة.
إلا أن التقلبات العالية تجعل الاستثمار فيها حساساً لأي مفاجأة على الساحة العالمية، مما يربط المستقبل المالي للعملة الرقمية مباشرة بمسار الحرب والسياسات الاقتصادية العالمية.
